A股市场综述

　　周五（05月17日）A股市场探底回升、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3131点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘加速上行，盘中保险、房地产、航天军工以及化纤等行业表现较好；游戏、教育、医药以及家电等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。创业板市场周五震荡上扬，成指全天表现与主板市场基本同步。

　　后市研判及投资建议

　　周五A股市场探底回升、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3131点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘加速上行，盘中保险、房地产、航天军工以及化纤等行业表现较好；游戏、教育、医药以及家电等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。

　　当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.32倍、30.53倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额8902亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。

　　新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。出口数据超预期，显示海外需求韧性和我国产品竞争力较强。物价随着食品价格降幅收窄，也出现一定程度恢复。社融和信贷数据不及预期，但随着房地产政策的逐步优化，国债发行节奏加快，有望恢复企稳。美国就业有趋弱迹象，美联储释放鸽派信号。

　　内外环境整体有利于市场持续企稳向好，未来股指总体预计将保持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、软件开发、航天军工以及房地产等行业的投资机会。

　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。