HBM已成为存储厂商的兵家必争之地。
HBM芯片产能供不应求
据中国电子报，近日，SK海力士CEO宣布其2024年和2025年高带宽内存 (HBM) 的产能均已售罄，并预测未来专用于人工智能的“超高速、高容量、低电力”存储器需求将会激增。
无独有偶，美光科技也在第二财季财报中披露，该公司2024年的HBM产能已经售罄，2025年的绝大多数产能已经分配完毕。
HBM作为高性能计算、人工智能（AI）及数据中心等前沿领域不可或缺的关键组件，其市场需求正以前所未有的速度飙升。据Mordor Intelligence预测，从2024年到2029年，HBM市场规模预计将从约25.2亿美元激增至79.5亿美元，预测期内复合年增长率高达25.86%。为抢占这一增量市场，三星、SK海力士、美光等企业正在为HBM调配更多产能，并推动HBM的规格迭代。
2023年，随着AI GPU以及与AI相关的各类需求激增，HBM价格“逆势暴涨”。2024年，HBM依旧“状态火热”，带动产业链公司股价“水涨船高”。
据市场调查机构Yole数据，HBM今年以来平均售价是普通DRAM（动态随机存取存储器）的5倍；再加上近期SK海力士和美光的HBM产能售罄情况，进一步证实了市场对这一技术的高度认可和迫切需求。
据集邦咨询最新研究，三大原厂开始提高先进制程的投片，继存储器合约价翻扬后，公司资金投入开始增加，产能提升将集中在今年下半年，预期1alpha nm（含）以上投片至年底将占DRAM总投片比重约40%。其中，HBM由于获利表现佳，加上需求持续看增，故生产顺序最优先。但受限于良率仅约50%~60%，且晶圆面积相较DRAM产品，放大逾60%，意即所占投片比重高。以各家TSV产能来看，至年底HBM将占先进制程比重35%，其余则用以生产LPDDR5(X)与DDR5产品。
高增长潜力的
HBM概念股名单
据证券时报·数据宝统计，A股市场涉及HBM概念的个股不到20只，截至5月20日收盘，合计A股市值2309亿元。今年以来，HBM概念股走势不及大盘，平均累计下跌18.4%。仅雅克科技、香农芯创逆势上涨，涨幅分别为10.8%、5.5%。
从业绩数据来看，今年一季度，近半数HBM概念股净利润实现同比增长。其中兴森科技、华海诚科净利润翻倍增长。
华海诚科曾在投资者互动平台表示，公司的颗粒状环氧塑封料（GMC）可以用于HBM的封装，相关产品已通过客户验证，现处于送样阶段。今年一季度，公司实现盈利0.13亿元，同比增长207.3%，主要系报告期内市场行情逐步回暖，订单增加，以及大额存单利息收入增加、享受增值税加计抵减政策所致。
从未来增长潜力来看，部分HBM概念股业绩获机构扎堆看好。
据数据宝统计，根据5家以上机构一致预测，2024年、2025年净利润增速均有望超20%的有7只，分别是壹石通、兴森科技、雅克科技、长电科技、联瑞新材、圣泉集团、盛美上海。
机构预测净利润增速均值最高的是壹石通，达到138.42%。长江证券在最新研报中表示，预计壹石通今年第二季度排产有所恢复，大客户降价预期落地，单价有望企稳，随稼动率提升和内部降本增益有望迎来盈利拐点。此外，公司Low-α氧化铝、高纯石英砂、阻燃泡棉等新技术布局年内有望实现突破进展；长期来看固体氧化物等新技术储备有望贡献中长期增量。
在上述7只机构预测高增长的HBM概念股中，以5月20日收盘价与机构一致预测目标价相比，盛美上海上涨空间60.82%排在首位。目前，公司全线湿法清洗设备及电镀铜设备等均可用于DRAM（高带宽存储器HBM）工艺，另外公司还有全线封测设备（包括湿法设备、涂胶、显影设备、电镀铜设备）亦可应用于HBM 2.5封装工艺。
