私募行业再现管理人合并。近日，正心谷资本发布公告称，将于近期开始启动与上海润时私募的整合。整合完成后，上海润时私募创始人雷鸣将加入正心谷资本担任合伙人兼投资总监，润时私募基金现有业务及团队成员将一并加入。

　　公开资料显示，2020年兴聚投资和睿郡资产也选择合并，引发市场关注。多位业内人士表示，伴随着私募行业马太效应愈发凸显，优胜劣汰不断加速，未来越来越多的私募可能会探索合并之路。

　　雷鸣成正心谷资本合伙人

　　5月22日，正心谷资本与上海润时私募的“合体”引发市场关注。

　　公开资料显示，雷鸣在2007年加入汇添富基金，曾历任公司投资研究总部研究员、基金经理、权益投资副总监等。他在2014年开始担任基金经理，管理规模超过百亿元，2022年8月雷鸣创立上海润时私募并任基金经理。

　　正心谷资本创始人林利军，自2004年5月至2015年4月担任汇添富基金总经理。2015年6月林利军创立了上海正心谷投资，机构类型为私募股权、创业投资基金管理人，主要从事一级市场投资，2017年6月他成立义乌市檀真投资，机构类型为私募证券投资基金管理人，目前管理规模在100亿元以上。

　　谈及为何会选择与正心谷资本合并，雷鸣表示：“我的价值观、投资理念与正心谷高度一致，而且在汇添富时期我就与正心谷资本管理层有过共事经历，积累了较为深厚的信任基础。”

　　正心谷资本也表示，雷鸣的投研能力经历了多年的实践检验，并形成了可复制的投研体系与管理能力。他与润时优秀团队的加入，高度符合正心谷的平台型私募战略。整合工作完成后，公司将继续致力于给客户提供更高品质的资产管理服务，雷鸣将更加专注于投研业务，润时旗下原有产品将会继续由雷鸣全权负责投资管理。

　　“合并”或成私募业新趋势

　　早在2020年，私募行业便出现了首例管理人合并。据公开资料，2020年兴聚投资与上海睿郡资产完成合并，合并后兴聚投资原股东将持有的兴聚投资的100%股权转让给上海睿郡资产，兴聚投资的实际控制人由王晓明变更为睿郡资产，王晓明担任睿郡资产首席投资官。

　　排排网财富合伙人项目负责人孙恩祥认为，私募合并对于双方发展来说有三方面积极意义：首先，整合可以扩大规模、增强竞争力，并实现资源的优化配置；其次，私募可以拥有更加多元化的投资策略和资产配置，减轻单一市场或资产类别波动对业绩的影响；最后，私募可以集中更多的专业人才和资源，提高投研实力和公司治理水平，实现运营更加专业化和精细化。

　　“今年有部分小私募找过来想洽谈下合并事宜，未来行业里的整合会越来越多，背后其实反映出行业生态发生了巨大变化。”沪上一位私募创始人透露，一方面，马太效应愈发凸显，中小私募在资金募集、投研、吸引人才等方面劣势越来越明显；另一方面，监管之手助推行业走向高质量发展之路，很多私募没有那么多成本可以投入到运营、合规、售后服务等环节上，生存压力明显加大，因此，整合或许是中小私募破局的重要方式之一。

　　一位中型私募人士也表示，投资理念较为契合的私募合并有两方面优势，一是投研层面互相赋能，目前大多数中小私募投研力量有限，能够付出的投研成本也较小，合并能够提升整体投研水平；二是很多私募创始人不可避免要面对渠道维护、市场营销、人员管理等问题，无法将全部精力聚焦在投研上，合并可以有效解决这一难点。未来，伴随着行业竞争愈发激烈，优胜劣汰不断加速，私募将迎来加速洗牌期，投资者对私募风控、团队、投资能力等方面要求会更高，因此行业中的合并也会有所增多。