北京时间周三晚间21点45分，加拿大央行发布利率决议，宣布将基准利率下调25个基点至4.75%。

（来源：加拿大央行）

　　对于全球投资者来说，这也是极具标志性的时刻——加拿大也成为这一轮全球货币周期中首个降息的G7国家。按照市场普遍预期，明天晚上欧洲央行也将启动降息。

　　与美联储类似，在2020年初新冠疫情爆发后，加拿大央行在短短两个月内降息150个基点至0.25%。随后从2022年3月开始，在通胀大潮来袭的影响下，加央行又连续加息10次。从去年7月开始，该国的政策利率一直维持在5%不变。从下图中不难看出，加拿大（蓝线）与美国（灰线）的货币政策走向维持高度相似。

（加拿大、美国政策利率）

　　降息条件已经成熟

　　相较于美联储决策者今年以来承受的“通胀惊吓”，加拿大央行这一边倒是没有多少阻碍降息的压力。进入2024年后，加拿大的CPI继续稳步向着2%的政策目标发展，核心CPI甚至已经跌破了2%。

　　加拿大央行在利率决议中表示，随着证据持续显示基础通胀正在放缓，政策理事会同意货币政策不再需要那么严格，并将政策利率降低了25个基点。最近的数据增加了我们对通胀将继续朝着2%目标前进的信心。

　　同时在上周公布的数据中，加拿大的一季度GDP增速只有1.7%。横向对比，外部分析师的一致预期是2.2%，而加拿大央行自己的预期是2.8%。

　　在上周的GDP数据公布后，加拿大央行本周启动降息的概率骤升至75%左右。加拿大投行道明证券的经济学家团队主管James Orlando预期，在整个2024年里加拿大的实际GDP增速将低于美国增速的一半，这将加强加拿大央行降息的信心。

　　年内或还有多次降息

　　种种数据也显示，加拿大不仅会快于美联储降息，甚至在美国真正开始降息前，可能还将进行多次降息。

　　与利率决议一同公布的行长新闻发布会开幕讲话稿中，加央行行长麦科勒姆表示：“如果通货膨胀继续放缓，并且我们对通货膨胀持续朝着2%目标发展的信心不断增强，那么可以合理地预期我们的政策利率将进一步下调。”

　　Orlando预测，加拿大央行在今年下半年将步入加速降息的状态，等到美联储12月开始降息时，两国政策利差将达到125个基点。他也希望加央行在决定政策利率时，不要受到南边邻国的过度影响，因为“利率政策对经济的影响是不同的”，加拿大需要根据国内的情况作出应对。

　　加拿大帝国商业银行的资深经济学家Ali Jaffery也预测，在美联储9月开始降息前，加央行可能已经完成了两次降息，后续两国的利差将维持在100个基点左右。

　　利率决议公布后，加元兑美元的汇率稍稍走弱，但由于降息原本就在意料之中，跌幅也相对有限。

　　根据加拿大央行公布的日程表，今天的决议过后年内还剩4次议息会议，分别在7月24日、9月4日、10月23日和12月11日发表利率决议。