爱迪特6月18日发布公告称，公司回拨后，网下最终发行数量约980万股，占本次公开发行数量的51.50%；网上最终发行数量约923万股，占本次公开发行数量的48.50%。回拨后，本次网上发行的中签率约为0.026%，有效申购倍数为3877.84倍。
公司此次IPO发行价格定位为44.95元/股，预计募集资金总额为8.55亿元，扣除预计发行费用后的募集资金净额为7.61亿元。根据招股书披露，此次募集资金将用于爱迪特牙科产业园-口腔 CAD/CAM材料产业化建设项目、数字化口腔综合服务平台项目、爱迪特牙科产业园-研发中试基地项目，项目建设期分别为2年、3年、4年，剩余则用于补充流动资金。
齿科修复材料龙头 业绩持续高增长
作为国内领先的口腔修复材料及口腔数字化设备提供商，爱迪特自2007年成立起，就专注于自主研发、生产、销售具有国际竞争力的氧化锆瓷块等口腔修复材料，并依托对口腔医疗行业的理解和客户基础，设计及销售口腔数字化设备，通过技术创新和数字化改造传统齿科，助力口腔行业的数字化转型和智能化发展。
目前，公司目前公司主要产品有口腔修复材料和口腔数字化设备。其中口腔收复材料主要包括氧化锆瓷块、玻璃陶瓷、树脂等；口腔数字化设备主要包括数字取像设备、切削设备、烧结设备等。
在上游深耕的同时，公司以口腔数字化为切入点，打通临床端与技工端，围绕终端消费者的临床需求，构造了公司、义齿技工所、口腔医疗服务机构合作的新业态。
资料来源：招股书
凭借于此，公司在国内口腔医疗行业形成了较高的知名度，业务已经覆盖全国各主要省、市、自治区，收入规模不断提升；同时公司在全球口腔医疗器械领域也取得了较好的成绩，公司产品远销欧美、日韩等120余个国家和地区，已成为美国、德国、法国、日韩等国领先口腔义齿制造企业长期合作伙伴。
根据CN10/CNPP数据研究及十大品牌网联合推出的十大牙冠材料品牌榜，公司为上榜的两家本土牙冠品牌之一。公司凭借良好的产品质量、优秀的技术研发能力在行业内树立了良好的口碑。
据Market Research Future发布的报告测算，2022年公司氧化锆材料的全球市场占有率约为4.73%。公司持续深耕氧化锆材料领域，针对消费者的不同需求陆续推出了“赛瓷”、“荣耀”、“绚彩”等多系列产品，在氧化锆口腔修复材料领域特别是高端产品线上跻身国际领先前列并实现进口替代。
而结合2022年公司玻璃陶瓷全球销售额3,568.28万元进行测算，2022年公司玻璃陶瓷材料的全球市场占有率约为2.43%。
得益于市场覆盖率和渗透率的持续提升，公司口腔修复材料业务营收从2021年的3.24亿元增至2023年的5.41亿元，口腔数字化设备营收从2021年的1.93亿元增至2023年的2.04亿元，其他产品及服务从2021年的2798.87万元增至2023年的3444.54万元，共同推动2021-2023年营收总规模分别实现5.45亿元、6.03亿元、7.8亿元，复合增长率达19.63%。
传导至利润端，公司全业务毛利率接连增长推动归母净利润增速飙升。招股资料显示，公司2021-2023年口腔修复材料毛利率分别为49.78%、55.16%、57.62%，口腔数字化设备毛利率分别为19.57%、24.33%、27.79%、其他产品及服务毛利率分别为31.79%、40.59%、42.66%，推动主营业务毛利率从2021年的38.13%增长11.02个百分点至2023年的49.15%，最终使得公司2021-2023年归母净利润分别实现0.55亿元、1.16亿元和1.47亿元，复合增长率高达62.95%。
2024年，爱迪特继续保持高增长趋势。其中第一季度得益于持续开拓下游市场，拓展产品品类，与重点客户合作持续深入，公司营收同比增长18.89%至1.74亿元；同时，公司渐变系列产品中毛利率较高的高性价比系列产品销售收入增幅较大，销售占比提升，同时公司外销占比提升，使得公司产品毛利率整体提升较多，归母净利润再度同比大幅增长40.75%至2329.99万元，扣非归母净利润增速达到了79.04%。根据公司预测，公司2024半年度营收同比增幅将在22.25%至34.80%之间，归母净利润增幅在21.20%至49.47%之间，扣非归母净利润增幅在33.11%至64.70%之间，高增长态势依旧。
行业增长黄金期扩产升级迎发展机遇
当前，口腔医疗行业规模正处于稳步上行区间，口腔义齿加工持续高增长。The Business Research Company数据显示，2020年全球口腔医疗市场规模达到3656亿美元。随着老龄化进程加速，预计2020~2025年全球口腔医疗市场将以8.6%的复合增速增长，至2025年全球市场规模将达到约5519亿美元；伴随齿科美容需求的不断上升、民营口腔诊所的日益普及和口腔技术的进步，预计2025~2030年全球口腔医疗市场将以5.2%的复合增速增长，至2030年全球市场规模将达到约7097亿美元。
国内口腔医疗行业发展潜力巨大，人均口腔消费支出仍有提升空间。招股书披露，得益于就诊人数的增加和口腔医疗人均消费支出的上涨，2018-2028年，我国口腔医疗行业市场规模预计从1229亿元增长至2429亿元，复合增速为7.1%。
而且参考美国、日本、韩国的齿科消费情况，我国人均口腔消费支出与发达国家仍有较大差距。2020年，美国、日本、韩国的人均口腔消费均超过1500元人民币，而我国人均口腔消费仅为136元，远低于发达国家人均口腔消费水平。伴随我国居民收入水平的逐步抬升，预计我国口腔医疗市场将迎来黄金期。
此背景下，募资进行产能扩张升级的爱迪特，将进一步享受市场红利。
就相关募投项目来看，爱迪特牙科产业园-口腔CAD/CAM材料产业化建设项目着力于解决生产瓶颈问题，预计将新增氧化锆产能196万块，玻璃陶瓷产能680万块；数字化口腔综合服务平台项目拟推广数字化平台机制，预计三年内在600家义齿技工所合作客户投放合计8,000台数字化口扫设备；爱迪特牙科产业园-研发中试基地项目计划完成研发中试基地的场地建设、软硬件设备的购置、研发团队的招募及研发中试基地的试运营，项目实施后将完善现有的研发结构，提升公司的研发实力。
