近期，境外投资者已经连续16个月净买入国内债券，债券持有规模超过4万亿元，创下历史新高。这组数据印证了中国金融市场高水平开放的最新成果。
未来，如何着力推进金融高水平开放，对标国际高标准经贸协议中的相关金融规则，不仅是增强我国金融业国际竞争力和规则影响力的需要，也是我国提升金融市场质效、完善金融治理的内在要求。
6月20日，在“2024陆家嘴论坛全体大会五：对标高标准经贸规则，推进金融高水平制度型开放”上，与会嘉宾提出，稳步扩大金融领域的高水平对外开放要更多地从制度型开放入手，进一步提升我国在金融领域的规则标准制定以及与国际对话的能力，需要丰富产品体系和定价能力，建议以自贸试验区的建设为载体，推进上海在制度型开放上先行先试。
境外投资者持续加码中国
今年以来，外资机构来华展业兴业的步伐仍未停歇。年内，富达基金设立北京分公司并追加注册资本金，联博基金、东方汇理、开德私募三家外资金融机构在沪举行开幕仪式。同时，还有多家外资券商正持续在华补全业务资质，拓宽业务边界，花旗证券、青岛意才证券、瑞穗证券、法巴证券等4家外资券商的驻华公司设立申请仍在等待中。
外资金融机构持续加码在中国市场的布局，体现出外资认为中国市场仍具备吸引力。“中国一直是我们非常重要的市场。”花旗日本、北亚和澳大利亚地区总裁龙明睿（MarcLUET）强调，花旗银行在中国有120年的历史，既与中国财富五百强中的37%企业有合作，支持中国最大的企业“走出去”，同时也与很多创新型的新兴企业合作。
法兰克福金融发展中心董事总经理韦思（HubertusVaeth）接受第一财经记者采访时表示，截至目前，已有30家德国金融机构在上海开展业务，过去十年间，这些机构的总资产增长近两倍，达到了9000亿欧元。他提到，目前还有不少德国金融机构正对中国市场加大投入，“中国持续深化金融开放是非常明智的，是在正确的路上持续深入。”
外资机构来华展业，是看到了中国市场的巨大潜力，与之相伴而来的，是他们对中国金融市场持续开放的期待。路博迈集团首席营运长科马罗夫（AndrewS．Komaroff）表示，中国资产管理行业以及资本市场需要循序渐进的演变和发展。在论坛现场，他用“DISNEY”这个缩写来阐述行业的发展要素：“D”代表数据管理；“I”代表创新；“S”代表标准；“N”代表初期，说明许多中国企业目前还处于发展的早期阶段；“E”代表环境，2023年路博迈推出绿色债券基金，表明公司对气候变化的关注和战略；“Y”代表收益率，强调通过提供风险调整后具有吸引力的产品，增加个人投资者的选择，并提供更高价值的产品。
科马罗夫认为中国资产管理行业正处于关键的发展阶段，并愿意分享观点，助力行业的未来发展。
摩根大通亚太区首席财务官兼中国区联席首席执行官何耀东认为，外资金融机构能借着集团全球网络资源、产品优势，在中资企业机构“走出去”和跨国企业“引进来”方面提供相对有竞争力的跨境产品和服务。
德国商业银行亚太区CEO约翰斯通（Nick Johnston）接受第一财经记者采访时也表示，相较于中国本土银行，德商银行更熟悉德国本土企业的情况，在中国境内服务德商企业更具备优势；另外，作为一家全球性的金融机构，德商银行在助力中国企业抵达欧洲市场时，又具备熟悉当地政策、法规、文化等优势。
“很高兴看到监管部门已经关注到外资金融机构这方面的特色，在一些具体金融举措方面，做出差异化的考量。”何耀东说，未来期待金融管理部门在监管法规、市场准入、日常监管指标制定过程中，继续充分考虑外资金融机构在华业务特点，逐步实现基于风险分析、差异化监管，进一步推动外资金融机构在华健康发展，“让我们能为中国金融市场进一步完善技术，贡献我们的力量。”
韦思对记者表示，资本市场在可持续发展中提供关键的资金支持，开放和深化多元化融资来源非常重要，未来期待在深化资本市场发展，如ETF（交易所交易基金）、债券、指数等方面进一步合作。
记者注意到，今年以来，花旗、野村、加拿大养老基金投资公司等多家外资机构频频现身A股上市公司调研榜单，总调研次数均达50余次。
外汇市场也受到外资机构青睐。国家外汇管理局数据显示，今年5月，外资投资境内债券规模保持较高水平，净买入境内债券320亿美元，环比增长86%，处于历史较高水平。另一组来自中国人民银行上海总部的数据显示，截至5月末，境外机构持有银行间市场债券4.22万亿元。
从制度型开放着手
如何继续保持吸引力，资本市场应在哪些重点领域扩大与国际规则的接轨力度，成为中国金融监管机构及金融机构首先要思考的问题。
认清我国金融市场开放水平的现状尤为重要。中国银行行长刘金指出，当前在金融领域，越来越多外资准入限制已经被取消，外资对银行保险机构可以实现100%控股，充分展现了中国金融业对外开放的积极成效。
“在中美利差倒挂背景下，境外资金持续流入银行间市场，彰显了人民币金融资产的吸引力。”中国外汇交易中心党委书记霍颖励透露，近期，境外投资者已经连续16个月净买入国内债券，债券持有规模超过4万亿元，创下历史新高。
不过，霍颖励也指出，我国金融市场开放目前的现状和金融强国的目标还存在非常大的差距，比如境外投资者参与程度不高、持有债券规模不大、对冲和管理风险衍生不充分等等。
与会嘉宾认为，稳步扩大金融领域的高水平对外开放要更多地从制度型开放入手，从推进制度型开放和建设金融强国的目标角度来看，金融市场发展要求不断提升金融资产的定价能力和金融资源全球配置的功能。
霍颖励表示，我国金融市场开放一直以渐进式、管道式为主，在当前立足新的发展阶段，特别是强国建设目标要求之下，“以往由金融资源和要素流动驱动的开放非常有必要向制度型开放进行转变。”
刘金也指出，下一步，稳步扩大金融领域的高水平对外开放要更多地从制度型开放入手。制度型开放主要有三个方面：一是持续优化外资营商环境，吸引更多外资金融机构和长期资本到中国展业兴业；二是以自贸试验区的建设为载体，推进上海在制度型开放上先行先试；三是统筹金融开放和安全，增强开放条件下的风险防控能力。
“对大宗商品期货市场来说，开放是必由之路，开放是手段。”上海期货交易所总经理王凤海表示，作为国家重要的金融基础设施，商品期货交易所特别依靠对外开放。上海期货交易所的外向性品种比较多，对外依存度很高。只有通过开放，才有可能把境外投资者吸引进来，参与到上海期货交易所的价格形成过程中，交易所价格的国际影响力才能得到有效提升。
“再保险在推进金融高水平制度型开放中应发挥更大作用。”中国再保险集团总裁庄乾志提出，下一步再保险推进制度型开放，主要做好三个方面工作：一是推进再保险国际化进程，深化再保险国际沟通交流，再保险要助推直接保险行业高质量发展，进一步分散经济运行与社会治理风险；二是加强国家巨灾保险保障体系设计，强化防灾减灾机制建设；三是发挥巨灾科技功能，提升巨灾保险、应急管理精细化水平。
“推进制度型开放应该从金融市场发展的实际情况出发，探索适合我国国情的开放路径。”霍颖励认为，下一步要不断丰富金融产品体系，提升人民币金融资产的全球定价能力，持续推进绿色金融产品的创新，完善利率、汇率等衍生品序列，有效发挥金融衍生品在价格发现和风险管理方面的功能，持续拓展开放渠道，优化规则机制，深化国内外金融基础设施的互联互通，推动金融市场制度型开放。
