据港交所网站消息，6月19日，知名餐饮品牌、初代网红绿茶餐厅运营商绿茶集团有限公司（以下简称绿茶集团）重启港股IPO。

　　值得注意的是，这已是绿茶集团第四次向港交所递交上市申请，此前，绿茶集团曾三次递表港交所，三次折戟。

　　当网红光环褪去，高翻台率不再，绿茶集团希望以加速扩张寻求增长，突破发展瓶颈。不过，激烈竞争之下，绿茶集团能否如愿实现增长，敲开港交所大门，仍然未知。

初代网红绿茶餐厅重启IPO，2023年营收约36亿元

　　2021年3月，绿茶集团首次向港交所递交招股说明书，但由于材料出现错误，例如财务单位矛盾，将“流动负债总额”写成了“流动资产总额”等，招股说明书在6个月后失效。

　　2021年10月，绿茶集团再次向港交所递交上市申请，并于2022年3月通过上市聆讯，但上市申请材料再次失效。

　　2022年4月8日，绿茶集团第三次在港交所递交招股说明书，并于三天之后通过聆讯，但招股说明书又一次失效。

　　时隔2年，绿茶集团再次踏上港股IPO征途。

　　从财务数据上看，2023年绿茶集团经营业绩显著提升，营收、净利均实现大幅增长。据最新招股说明书披露，2021年至2023年，绿茶集团的营业收入分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元；同期经调整净利润分别为1.38亿元、0.25亿元和3.03亿元；经调整净利润率则分别为6.0%、1.1%和8.5%。

　　门店规模方面，近年来绿茶集团加大扩店步伐，门店规模不断扩大。招股说明书显示，绿茶餐厅总数由截至2021年12月31日的236家增至截至2023年12月31日的360家，复合年增长率为23.5%。

　　截至2024年6月11日，绿茶集团的餐厅网络包括382家餐厅，并覆盖中国内地21个省份、4个直辖市及2个自治区。

　　根据灼识咨询报告，2023年，在中国休闲中式餐厅品牌中，绿茶集团按餐厅数目计排名第三，按收入计排名第四。此外，在重点提供融合菜的休闲中式餐厅品牌中，就收入而言，绿茶为最大的餐厅品牌。休闲中式餐厅市场高度分散，市场参与者众多，2023年绿茶集团占据0.7%的市场份额。

　　对于募集资金用途，绿茶集团在招股书中表示，此次IPO募集所得资金净额将主要用于扩展餐厅网络；设立中央食材加工设施；升级信息技术系统和相关基础设施；以及用作营运资金及其他一般企业用途。

网红光环褪色，翻台率大幅降低

　　绿茶餐厅的故事可追溯至2004年。

　　彼时，绿茶餐厅的联合创始人王勤松、路长梅在杭州西湖附近开设绿茶青年旅舍。在与全国及世界各地顾客的相处中，他们逐渐意识到融合菜最适合广泛的顾客，因此，他们开始钻研融合菜，还开发了烤鸡、火焰虾等广受顾客青睐的菜品。由于主要接待年轻的背包客，餐厅的菜品价格亲民，旅舍餐厅大受欢迎，也因此成为绿茶餐厅的雏形。2008年，第一家绿茶餐厅在杭州西子湖畔正式营业。

　　绿茶餐厅诞生之初，凭借面包诱惑、绿茶烤鸡等创新特色菜式，及较高的性价比迅速风靡全国，成为初代网红餐厅。在绿茶餐厅火爆时期，前去用餐的食客需要排队2小时以上。

　　经过20年的发展，绿茶餐厅虽然在性价比方面依然保持一定优势，但在菜品创新及品牌吸引力方面，已大不如从前，早已褪去网红光环。

　　招股说明书显示，2021年至2023年，绿茶餐厅单店人均消费价格分别60.5元、62.9元和61.8元。根据灼识咨询报告，休闲中式餐厅人均消费介于人民币50元至100元。

　　在菜品创新方面，大河财立方记者在大众点评搜索发现，在绿茶餐厅的网友推荐菜中，排在前三位的分别为面包诱惑、绿茶烤鸡和石锅鸡汤豆腐，这三款菜品已推出多年。

　　事实上，绿茶集团也十分注重新菜品的研发，招股说明书中披露，公司通常每年更新约20%的菜品，2021年、2022年及2023年，分别推出178个、172个及168个新菜品。然而，至今未出现新爆款。

　　除了菜品爆款难再，绿茶集团品牌吸引力的下滑还直接体现在其餐厅翻台率的大幅降低。

　　2021年至2023年，绿茶餐厅的翻台率分别为3.23次/日、2.81次/日和3.30次/日。

　　而在10年前，绿茶餐厅最高的日均翻台率能达到6～8次。据报道，创始人王勤松曾表示，绿茶餐厅的翻台率一天4次是下限，7次是上限。在他看来，4次/日的翻台率是大众餐饮的一道门槛。如今的绿茶餐厅，跨过这道门槛，还需付出更多努力。

　　“10年前，绿茶集团在服务、创新方面都走在餐饮业前列。但是这几年整体表现不是很亮眼，餐厅在菜品、服务、场景创新方面也没有太大变化。”中国食品产业分析师朱丹蓬告诉大河财立方记者。

激烈竞争之下，以加速扩张寻求增长

　　当网红光环褪色，高翻台率不再，面对餐饮市场日趋激烈的竞争，绿茶集团的增长策略是加速扩张。

　　招股说明书显示，绿茶集团计划于2024年、2025年、2026年及2027年分别开设112家、150家、200家及213家新餐厅。这意味着，未来四年绿茶集团预计开出675家新店。

　　从具体举措来看，绿茶集团拟在现有地域市场扩大市场份额，计划通过在现有地域市场内选定新地点（包括一线和二线城市及低线城市），加速市场下沉。

　　绿茶集团目前没有海外业务，于是海外市场也成为其扩张的领域之一。招股说明书披露，绿茶集团计划于2024年至2027年在海外总共开设约30家新餐厅。同时，绿茶集团表示，公司可能会继续选择性在海外大城市开设新餐厅，预期品牌将吸引一定数量当地消费者垂青。

　　此外，绿茶集团表示其绝大部分餐厅均位于购物商场内，计划增加位于著名旅游景区的餐厅数目，以进一步提升品牌形象并增加进一步扩大餐厅网络的机会。截至6月11日，除绿茶集团已开设的3家餐厅外，公司已签署两家旅游景区餐厅的租赁协议，预计于2024年至2027年开设额外20家该等餐厅。

　　未来，绿茶集团还计划增加小型餐厅数目。该公司表示，计划专注开设面积较小的餐厅，预期小型餐厅的翻台率较高且经营成本较低，使公司得以实行更具灵活性的扩展战略。

　　对于绿茶集团加速扩张策略，香颂资本执行董事沈萌表示，餐饮集团不以市场需求为基础的开店扩张计划，是盲目行为，想用上市来扩张，突破发展瓶颈，只能算是一种自我催眠。

　　对于此次重启IPO，在朱丹蓬看来，在整个餐饮行业步入内卷的节点，绿茶集团此时再度谋求上市，或是为增强员工以及供应商的信心，对于公司整体发展不具有实质性价值。

　　朱丹蓬表示，近年来市场上同类业态越来越多，绿茶集团面临的竞争也越来越激烈。绿茶集团未来要想更好地发展，还需要“内外兼修”，在业态创新、多品牌发展等方面有更多探索。同时，在同质化严重的餐饮市场，新品牌层出不穷，市场竞争加剧，绿茶集团整体发展将面临比较大的挑战。