规模超百亿元的债券型ETF数量再扩容。近日，博时可转债ETF晋级“百亿俱乐部”。
近年来债券型ETF颇受投资者青睐，市场总规模持续攀升。Choice数据显示，截至6月20日，债券型ETF总资产净值接近1100亿元，较今年初增长近四成。在业内人士看来，尽管国内债券型ETF市场仍处在发展初期，但随着制度的进一步优化和投资者认可度的提升，债券型ETF正逐渐成为机构和个人投资者资产配置的重要工具，未来有望迎来更广阔的发展空间。
又一只百亿债券ETF诞生
百亿级别的债券型ETF再添“新兵”。Choice数据显示，博时可转债ETF资产净值已突破百亿元大关。截至6月20日，规模达103.55亿元，相较年初62.84亿元的规模大增64.68%。
数据来源：东方财富Choice数据
规模超过百亿元的债券型ETF还有海富通中证短融ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、平安中高等级公司债利差因子ETF。其中，海富通中证短融ETF近两年始终保持“领头羊”地位，现规模已超300亿元，后两只产品则分别于今年3月和5月加入“百亿俱乐部”。
在2.4万亿元的ETF市场总量中，虽然债券型ETF总体占比仍较小，但近年来增速明显。据Choice统计，2020年底，债券型ETF总规模仅为192.64亿元。而截至今年6月20日，全市场20只债券型ETF产品合计总规模已超千亿元，达1092.66亿元，不到4年时间规模增长近5倍，今年以来的增幅也高达36.32%。
谈及债券型ETF近年来快速发展的原因，易方达基金固定收益特定策略投资部负责人、基金经理李一硕认为，首先，债券型ETF为机构大类资产配置提供了投资工具，其底层足够分散，降低了投资者微观逻辑的交易研究成本；其次，在当前低利率中枢市场环境下，债券超额回报实现难度增加，贝塔机会相对更加重要，机构投资者可借助债券ETF灵活调整组合久期；最后，债券型ETF具有费率低、交易便利等优势，尤其是可以日内回转交易，提高资金使用效率，上述优势吸引了投资者，尤其是机构投资者的关注。
债券型ETF发展仍受制约
在业内人士看来，尽管国内债券型ETF已发展十余年，但与国际市场相比，目前仍处于初期阶段，面临产品数量扩充缓慢、产品类型单一等问题的掣制。
Choice数据显示，2013年3月，国内首只债券型ETF——国泰上证5年期国债ETF上市，至2020年底，债券型ETF数量为18只。截至目前，近4年来数量净增仅2只。从投资类型来看，目前国内20只债券型ETF跟踪的指数类别以国债、地方政府债、政策性金融债等利率债为主，共计15只；此外，还涵盖了信用债和可转债等，分别为3只和2只。从海外市场来看，国盛证券研报显示，截至6月14日，美国债券型ETF数量超过690只，包括十余种类型，资产管理规模超过1.61万亿美元，为全球第一大债券型ETF市场。
“目前，国内交易所和银行间债券市场之间尚未完全联通，导致债券型ETF较难实现跨市场投资，限制了其流动性。此外，商业银行很少通过交易所交易，这类市场主流机构参与度不足也是债券型ETF市场进一步发展的主要限制因素之一。”李一硕说，债券型ETF在交易所挂牌上市，但银行间是我国债券交易的主要场所，目前尚难以实现用银行间债券换取ETF份额进行实物申赎。
华夏基金固定收益部基金经理文世伦表示，目前国内债券型ETF主要为机构投资者持有。从披露的数据看，机构整体持有占比在90%以上，个人投资者对债券型ETF的熟悉度和认可度还不高，意味着未来个人投资者参与此类投资仍有较大潜力。
机构看好发展前景
在不少业内人士看来，随着市场认知程度的提高，以及相关制度的完善，未来国内债券型ETF的发展广阔前景。
“债券型ETF波动相对更低，收益相对稳健，部分低风险品种可作为个人投资者的场内理财优选。比如基准国债ETF就可成为个人配置一篮子综合性新发国债的工具。随着债券ETF规模、成交活跃度不断提升，各方不断地向市场推介债券型ETF，提高个人投资者认知，相信未来场内个人投资者参与债券ETF的程度会越来越高。”文世伦说。
李一硕认为，打通交易所和银行间市场至关重要，这将显著提升债券型ETF的流动性水平。同时，可以吸引多元化投资者关注债券型ETF的投资价值，以及进一步放开对债券型ETF更熟悉的海外投资者参与国内债券型ETF的限制。此外，丰富债券型ETF产品形式，完善投资策略也很重要。债券型ETF除跟踪利率债指数外，也可以跟踪信用及综合类总指数。
