上周（6月17日~23日），A股权益市场几乎全线调整，受此影响，公募FOF业绩变化较大，特别是投资内地权益市场基金净值回撤明显，拖累权益类FOF业绩。不过，投资原油及部分大宗商品的基金业绩抢眼，而这些基金并非当下FOF重仓的主流品种。从机构的分析来看，依然对接下来的油气投资充满期待。

　　A股市场再遇缩量下探，FOF业绩普遍欠佳

　　上周，A股继续演绎缩量震荡的格局。从市场投资情绪来看，跌多涨少的背景下，成交量的持续萎缩也表明交投的极度不活跃，而这也让此前“回血”的基金在上周普遍出现较大回撤。

　　受此影响，公募FOF上周业绩普遍欠佳，包括债券型FOF在内，周收益率最高的基金为建信优享进取养老目标五年A，录得1.0758%周涨幅，这也是唯一周收益超过1%的产品而；其他产品周涨幅达到0.5%的也凤毛麟角。

　　需要指出的是，偏股混合型FOF此前一度出现较为明显的净值升势，特别是从6月份以来，不少基金在半个月的时间里，涨幅超过3%。而随着本轮净值的回撤，可以说一个月以来的净值涨幅再次被抹掉。

　　然而，市场当中缺乏投资信心的关键恰来自于赚钱效应的匮乏。据记者了解，目前新品的发行依然艰难，不少业内人士纷纷表示，非但主动权益类不好卖，时至今日，就连风口上的ETF也出现了募集的阻力。

　　不过，就一些配置跨境基金的FOF来看，依然能够在A股弱市的环境下取得一定的正回报。但不可否认的是，此类基金受困于额度的限制，已经有不少限制了机构的大额申购。因此，机构想要通过大比例配置此类资产以换取回报，也存在客观条件的限制。

　　所以，站在当下时间点位，本就缺乏业绩号召力的FOF基金能否重塑行业地位值得关注。在业内不少观点看来，丰富组合配置的多元性至关重要，毕竟从目前的海内外市场来看，大类资产配置当中，具有投资价值的标的有不少，但在当下的FOF重仓组合中鲜见它们的身影。

　　油气类基金逆势走强，少见被公募FOF重仓

　　不过，在上周的权益市场当中，油气类资源股的表现可圈可点，尤其是一众油气类基金表现出不俗的弹性。

　　Wind统计显示，最近一周，南方原油A、嘉实原油、国泰大宗商品、易方达原油A人民币等净值涨幅均超过3%，成为QDII基金当中最抢眼的头部产品。然而，此前很长一段时间，油气类基金并没有出现在业绩前列。

　　记者注意到，FOF基金对上述产品的态度十分谨慎。Wind统计显示，今年一季度末，仅有广发养老2050五年持有、创金合信宁和平衡养老目标三年等少数FOF重仓基金中出现油气类基金的身影。

　　有业内人士分析指出，油气资源类特别是海外油气股的波动较大，或是现阶段基金经理重仓配置中谨慎的原因之一；但从另一方面来看，公募机构也在加大力度拓展相关投资工具。例如6月24日，南方和华泰发行的首批沙特阿拉伯ETF就关注沙特地区的金融、资源类个股。

　　而从目前其他跨境基金的投资方向来看，中东地区的投资依然比较少见。南方东英量化投资部主管王毅表示，不同于其他新兴市场国家依赖外资直接投入，沙特主要增长源于内生改革和财政支出。

　　由于沙特的本国货币是和美元保持强锁定的关系，投资沙特资本市场在美元计价下，外汇波动几乎忽略不计，也为全球投资人提供了一种比较特殊的汇率稳定的新兴市场投资机会。对此，机构也有乐观态度，并看好未来油气走势。

　　信达证券研报分析指出，考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。