今日三大指数震荡反弹，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨幅0.76%，深成指涨幅1.55%，创业板指涨幅1.8%。

　　盘面上，AI概念股集体爆发，应用方向领涨，因赛集团、当虹科技、掌阅科技、读客文化、新华网等10余股涨停。汽车零部件板块表现活跃，天汽模、一彬科技、金麒麟、瑞玛精密涨停。PCB概念股探底回升，满坤科技、天津普林、中英科技涨停。锂电池概念股一度冲高，融捷股份、天力锂能涨停。

　　下跌方面，贵金属、ST股等板块跌幅居前，*ST中润等多股跌停。整体两市个股涨多跌少，4600多只个股上涨。

　　资金上，两市成交金额6434亿，较上个交易日缩量48亿。

　　后市展望：

　　目前经济形势和宏观政策都处于缓慢变化过程中，如5月经济金融数据尽管略有边际改善，但整体仍然偏弱。如宏观政策在4月底的中央政治局会议中要求加快发力形成实物工作量，但政策力度和节奏的变化仍然偏小，且实际政策效果的显现和验证都较为缓慢。另一方面，重磅会议前都有稳定市场的需求和预期。整体上看，市场不存在大的下行破位风险，预计仍将在关键点位上延续震荡，继续等待新变化。策略上，建议关注出现底部抬升、弱转强趋势的消费电子、半导体、通信设备等方向。

　　短期机会：

　　影视

　　暑期档为年内重要档期，2018-2019年暑期档票房水平约175亿，2023年暑期档综合票房达206.3亿，创暑期档历史记录。我国电影市场仍处于复苏阶段，存量片单释放后更多优质影片有望陆续定档暑期。在确定性方面，立足票房大盘稳步向好，电影行业中下游的票务宣发、院线影投公司显示增长潜力。从供给侧看，2024年暑期档片单类型丰富，具备多部高话题度电影；从需求侧看，电影市场具备“口红效应”，经济较为疲软下有望成为大众精神娱乐消费的重要一环。

　　中长期机会：

　　房地产

　　4月30号政治局会议首次提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，一线及核心二线城市快速响应松绑限购。5月17日国务院政策例行吹风会上，住建部、金融监管总局、国有大行等各部委及机构成立联合工作组；“保交楼”救助范围或进一步扩大，收购存量住房正在讨论酝酿中。

　　同日，央行发布通知，首套房商贷最低首付比例调整为不低于15%，二套房商贷最低首付比例调整为不低于25%。当前地产板块估值处于历史低位，布局性价比突显。从各大城市陆续取消限购，到政府下场收房、再到降低居民首付比例，轰轰烈烈的楼市保卫战正在打响，地产板块迎来投资良机。

　　军工（低空经济）

　　《十四五规划和2035年远景目标》对国防领域定调之高较为罕见，要求确保2027年实现建军百年奋斗目标，并提出“加速”武器装备升级换代和智能化武器装备发展，未来2年将是国防军工行业提速的关键，行业复合增速有望超过30%。中国民用航空局发布的数据显示，到2025年，中国低空经济的市场规模预计将达到1.5万亿元，到2035年更是有望达到3.5万亿元，前景广阔。

　　热点聚焦：

　　1、AI大模型持续迭代升级，传媒板块领涨两市

　　生成式AI技术仍是行业重要驱动力。当前仍处于AI浪潮下新一轮科技周期的初期，随着AI技术对行业的颠覆不断加剧，AIGC技术将有望为内容制作领域带来更加多样化的应用场景、更高数量和质量的应用内容，由AIGC引爆的内容端生产力革命不论是在短期降本增效还是在中长期创新赋能方面将有持续驱动。

　　2、相关订单或有望外溢,PCB概念探底回升

　　PCB需求量随着AI应用的快速落地而大幅增加，产品规格随AI、交换机芯片升级迭代从而带动价值量提升。AI服务器、高速交换机用的PCB层数、特殊工艺等要求均比较复杂，行业壁垒高筑，全球仅少数头部数通板厂商能够承接相关订单，相关订单或有望外溢。

　　3、新措施再度出台，汽车零部件板块反复活跃

　　消息面上，日前国家发改委等五部门联合印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，提出稳步推进自动驾驶商业化落地运营，打造高阶智能驾驶新场景。