周三反弹后，A股在周四又掉头向下，其中创业板指以1.59%领跌。两市成交额为6263亿元，较前一日缩量170亿元。盘面上，银行股逆势走强，以0.89%居行业涨幅榜首位。此外，消费电子盘中活跃，旅游股也一度冲高。相反，医药、家电等回调明显。

01

470亿龙头跳空大跌

　　具体到个股，海信家电周四跳空后一路震荡走低，盘中一度离跌停价只相差1分钱，至收盘时大跌9.14%。市值一天蒸发约47亿元，最新为466亿元。按其1.91万户股民计算，人均亏损约25万元。

　　看年内的话，海信家电整体先扬后抑。其先从年初一路震荡走高至5月13日盘中的43.18元历史新高价，期间累计涨幅超过110%。此后，海信家电转而调整，5月14日至6月27日的32个交易日累计跌幅超过21%。

02

股吧里炸锅了

　　对于周四股价的大幅下挫，海信家电的股吧里显然不淡定了，有股民怀疑是不是又有谁爆仓了，也有的认为是机构抱团惹的祸，还有的表示这是又一个白马股被“杀”了。当然了，也有股民表示，涨多了肯定会跌，这是自然规律。

03

机构席位集体卖出

　　而从海信家电周四的龙虎榜数据来看，深股通席位、机构席位、知名营业部席位纷纷现身。具体而言，深股通席位净卖出超过1900万元，5机构席位合计净卖出超7000万元。至于营业部席位，中金上海分公司位于买三席位，日内净买入超过3200万元。

04

家电股集体下跌

　　受海信家电大跌带动，周四整个家电板块均表现不佳，板块指数收盘大跌2.33%。板块中富佳股份跌超8%，惠而浦跌超7%，格利尔、立霸股份跌超6%，TCL智家、三花智控跌超5%等等。

　　此外，大市值家电股，美的集团（4474亿元）、海尔智家（2680亿元）、格力电器（2223亿元）在周四也均是下跌的，跌幅分别为0.23%、3.27%和1.08%。

05

家电股为何走低？

　　事实上，家电板块已回调有段时间了，5月16日以来（指数于5月15日创出反弹新高）的累计跌幅超过14%。

　　至于原因，综合市场观点来看，主要集中在以下3个方面：

　　一是近来A股本身就走的差，唇亡齿寒下，没有哪个板块能独善其身。数据显示，上证指数5月21日以来已累计跌超7%，27个交易日录得19阴8阳。

　　二是就家电板块自身来说，在经历此前的大幅度拉升后，自身存在技术性回调的压力。数据显示，自2月6日A股触底反弹开始，至5月15日的61个交易日，家电板块累计涨幅达39.27%，同期沪深300指数只累涨13.3%。

　　三是在没有明显增量资金的背景下，市场表现出明显的板块轮动特征，像最近银行、消费电子、AI板块、地产等均轮番“上台表演过”。而此前强势的高股息（包括家电），近来行情却趋于平静。

06

机构看好家电板块

　　虽说近来家电板块明显回调，但在不少机构看来，家电板块仍具备配置价值。中国银行研究院梁婧就表示，预计三季度GDP增长5.2%左右，在消费品以旧换新政策支持下，家电消费将有更好表现。当前，全国多地已经陆续出台消费品以旧换新工作方案，预计后续政策效果有望进一步显现。

　　华泰证券则表示，2024年以来，家电行业基本面表现积极，白电龙头企业凭借稳定的市场地位、强劲的盈利能力和持续增长的全球需求，展现核心资产特质，凭借高股息率和合理估值，有望受到市场青睐。清洁电器受益于全球消费者需求增长、电视出口受益于体育大年催化，展现较大增长潜力。我们认为有助于降低地产后周期标签影响，且家电出海长期逻辑顺畅，因此我们认为板块优质龙头值得投资，重视白电龙头及出口产业链机会。

　　万联证券也认为，全球制造业景气度回升，家电出口链有望持续受益，我国家电企业凭借其在产业链中积累的优势，通过出海不断提升自身品牌价值，出口景气度延续有望推升行业收入增长，维持行业“强于大市”评级，建议持续关注经营稳健具有较高分红预期的龙头标的、出口链相关机会以及具有第二增长曲线的相关个股。

仅供投资者参考，不构成投资建议