国泰君安:出海长期仍具高景气度,推荐业绩韧性强、受外部风险影响相对低的电商
来源:每日经济新闻
每经AI快讯,国泰君安研报表示,展望未来,跨境出海是一门长期主义的远征。1)复盘近10年来跨境电商行业的成长史,①从粗放式铺货走向精细化管理,反映在存货周转与供应链管理能力的跃升;②从白牌为主走向品牌崛起,部分公司核心品类的知名度、品牌力、份额均增强;③从单一渠道/区域走向多元渠道/区域,新兴市场电商渗透率低、发展空间巨大;因此头部公司的增长韧性与中小公司逐步拉开差距,2025-26年板块内更多上市公司将跨越百亿营收大关;2)Q2以来虽国际物流运输价格显著上涨、美国政策方面存在不确定性,但部分公司通过优化头/尾程配置实现成本费用改善,亚马逊的支持政策亦在一定程度上抵消不利影响;3)随新渠道、新区域等的崛起,我们看好头部公司延续较好表现。出海长期仍具高景气度,推荐业绩韧性强、受外部风险影响相对低的标的。
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