中国基金报记者张燕北

　　2022年7月4日，内地与香港股票市场交易互联互通机制下的ETF交易开始，两地资本市场互联互通开启新篇章。

　　两年来，ETF通已成为连接内地与香港资本市场的重要桥梁，在推动资本市场高水平开放、提升A股市场国际影响力等方面发挥了重要作用。

　　作为市场重要参与者之一，各大基金公司积极参与ETF通的建设与发展，通过产品创新、市场推广、投资者教育等多方面的努力，为推动ETF市场的繁荣做出了积极贡献。

　　ETF通助力资本市场高水平开放

　　回顾过去两年的发展历程，业内人士表示，ETF通对推动我国资本市场高水平开放做出积极贡献。

　　首先，ETF互联互通，有效拓宽了境内外投资者的投资渠道。

　　华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监、基金经理许之彦指出，“ETF通在A股和港股ETF市场间建起全新的交易桥梁，为国际投资者进入A股市场提供便捷渠道，同时也为国内投资者带来新的投资境外市场方式。”

　　国泰基金表示，通过北向ETF，境外投资者可以通过港股通直接投资内地ETF；通过南向ETF，内地投资者可以通过港股通投资香港上市ETF。

　　易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，ETF互联互通开通两年来，产品标的持续扩容，截至6月28日，纳入互联互通的南向和北向ETF数量合计超过150只；成交额稳步提升，北向买卖总额从2022年7月的3.96亿元增长至今年5月的213.67亿元，反映出海外资金通过ETF配置A股资产的需求不断提升。

　　“以境外投资者为例，过去投资境内资产的方式主要是通过个股，这需要投资者设置相应的投研团队对国内股票进行跟踪，成本较高，而且个股还存在较大的非系统性风险。”富国基金ETF投资总监王乐乐表示，“ETF作为场内交易基金，可以规避单一个股的非系统风险，让投资者较为便捷地配置国内资产，得到越来越多境外投资者的认可。”

　　港交所数据显示，ETF通开通后，北向累计交易金额和南向累计交易金额均实现显著增长。今年前5个月，北向累计交易金额较ETF通开通最初的5个月增长了近17倍；南向累计交易金额增长了79%。

　　对此，华泰柏瑞基金指数投资部副总监谭弘翔表示，这一数据说明，香港投资者一开始对于内地ETF产品较为陌生，但很快就适应并接纳了这个新的投资渠道。

　　ETF通在促进两地资本市场中长期发展方面起到了积极作用。A股市场方面，许之彦指出，当前进入互联互通名单的国内ETF超过140只，ETF通加速了国内资本市场的进一步开放，提升了A股市场的国际影响力。境外资金的流入为A股带来更多的流动性支持，助力A股市场长期稳定发展。

　　港股方面，南方东英认为，ETF通的开通进一步提升了港股市场对内地投资者的吸引力，为香港股票市场带来更多增量资金，助力港股市场规模增长、交易活跃度提升，进而吸引更多企业赴港上市。

　　不仅如此，ETF通的发展对ETF市场本身也产生了积极的促进作用。

　　“一方面，ETF通增加了市场流动性，提升了ETF的交易活跃度；另一方面，ETF投资者结构进一步丰富。ETF通为国内ETF市场引入了更多长期资金，有利于提升ETF市场的稳定性。为吸引更多跨境投资者，两地市场都在积极推动ETF产品创新，ETF市场的竞争力和国际影响力随之提升。”许之彦说。

　　谭弘翔称，ETF通的重要意义在于为双边市场投资者创造了一个远比QDII和QFII更为便捷的ETF投资渠道，使其成为一个ETF跨市场展示的‘窗口’，能够更好地打通产品供给与资金需求之间的‘堵点’，内地和香港市场的投资者也可以在这个过程中适应彼此ETF产品的交易习惯，为后续我国ETF产品走向世界打开突破口，也为我国ETF市场更加全面和深入的高水平制度型开放奠定扎实基础。

　　在王乐乐看来，随着ETF互联互通的开通，境外投资者参与ETF的意愿逐步抬升，主要还是在于境外投资者对国内市场的指数的认知还是循序渐进的。随着国内指数公司逐渐走向国际化，以及这些指数获得境外投资者的认可，境外投资者通过互联互通参与国内ETF的力度也会逐渐增加。

　　基金公司多举措推动ETF通发展

　　在ETF通的发展历程中，基金公司积极参与，为推动ETF通的发展积极努力，在产品创新、投资者教育、市场推广等方面勇于尝试，取得了突出成绩。

　　比如，华泰柏瑞基金瞄准海外市场，积极探索针对海外投资者的投教渠道，提升海外投资者对A股ETF的认同度，为ETF通的发展注入新的动力。

　　“易方达基金一直高度重视ETF互联互通带来的业务发展机遇，努力推动更多产品纳入互联互通标的，为境外投资者提供更丰富的选择。”庞亚平介绍，2023年以来，公司旗下8只ETF被纳入互联互通，数量居全市场之首。

　　“过去两年，我司在ETF通的‘进口’和‘出口’两个方向上做了很多工作。在‘进口’端，我们的沪深300ETF、红利ETF等龙头产品在纳入ETF通之后即获得了北向资金的重点关注和持有；在‘出口端’，公司深度参与港股市场部分ETF产品的交易，为南向通ETF市场的流动性和规模增长作贡献。”谭弘翔说。

　　王乐乐表示，“从互联互通的数据来看，这几年海外投资者在不断投资国内的ETF，尤其是稀缺性比较高的资产，比如军工龙头ETF、旅游ETF等，以及境外投资者很难覆盖个股的领域，比如1000ETF等。”

　　据了解，ETF通开通两年以来，南方东英积极参与ETF互联互通，有两只产品纳入南向ETF通。近期，通过ETF通持有南方东英恒生科技指数ETF的金额再创新高。此外，南方东英还参与了境内外对于互联互通的宣传、路演和投资者教育工作，为投资者更好地应用该类别产品提供了有力支持。

　　华安基金在ETF通的发展中也取得不少成绩。“公司旗下创业板50ETF和上证180ETF是ETF通的标的。过去两年，华安基金积极进行投资者教育和市场推广工作，为境外客户进行产品材料的修整和翻译等。我们依托香港市场，推动海外投资者配置ETF通标的。”许之彦介绍。

　　在促进ETF通的发展上，鹏华基金同样不遗余力，进行广泛地产品布局，涵盖权益宽基、行业、主题类ETF，还积极开展投教活动，面向三四线城市投资者加强ETF指数工具产品特征的投教科普。