周三(7月3日)市场全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，两市成交额5804亿，较上个交易日缩量642亿，成交额不足6000亿，创去年9月以来新低。截至收盘，沪指跌0.49%，深成指跌0.59%，创业板指跌0.3%。

　　板块方面，免税零售、半导体、铜箔等板块涨幅居前；电网设备、软件开发、工程机械等板块跌幅居前。

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招商证券：A股预计筑底反弹

　　周三上证指数继续在3000点下方窄幅震荡调整，从结构看，小票表现略强于大票，市场量能降到了6000亿之下，但地量能否见地价，取决于之后市场的表现。

　　招商证券表示，7月是中报业绩预告披露高峰期，今年业绩预喜的比例可能会增加，缓解此前对于基本面的担忧。增量资金方面，重要ETF的投资者继续显著增持，为市场稳定提供资金支持。前期市场回调后，悲观情绪明显释放，未来随着改革预期升温以及业绩逐渐企稳，A股预计将会在7月份开始逐渐筑底并展开反弹。风格方面调整后继续关注高ROE高FCF质量龙头，以及科技科创龙头的双龙头策略。行业层面，重点关注中报业绩有望超预期的领域，出口窗口期机会、新质生产力方向、部分景气改善的消费领域。

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ST康美官宣“摘帽”

　　连续五年“带帽”之后，曾陷入财务造假风波的ST康美即将“摘帽”了！7月3日ST康美发布公告称，公司股票于7月3日停牌1天，7月4日复牌并撤销其他风险警示。

　　撤销其他风险警示后，公司股票转出风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%，公司股票简称由“ST康美”变更为“康美药业”。

　　而二级市场方面，已经有嗅觉灵敏的资金对于ST康美摘帽有了提前的反应，6月26日，ST康美申请“脱帽”；受此影响6月27日和28日该股连续两日涨停。截至2024年3月31日，ST康美股东户数为19.55万户。

　　上述公告显示，ST康美摘帽的主要原因是会计师事务所对公司 2022 年度、2023 年度内部控制进行审计，均出具了标准无保留意见的内部控制审计报告，公司内部控制缺陷整改完成，内部控制运行有效。根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，公司因 2020 年度内部控制被出具否定意见而被实施“其他风险警示”的相关情形已经消除。

　　值得注意的是，本次并非ST康美首次申请“摘帽”。2023年4月，ST康美曾提出撤销“其他风险警示”的申请，不过，该申请不到两个月就被撤回。ST康美当时表示，公司尚有未最终判决的历史诉讼，盈利能力尚待进一步恢复与提升。

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如何“满血复活”

　　公开资料显示，ST康美主要从事中药饮片、化学药品等的生产与销售，以及外购产品的销售和中药材贸易。公司主要产品包括中药饮片、中药配方颗粒、中成药、西药、食品及保健食品等。

　　2018年，ST康美因涉嫌财务造假被证监会立案调查。根据调查结果，在2016年至2018年期间，公司实际控制人、董事长等通过虚开和篡改增值税发票、伪造银行单据，累计虚增货币资金887亿元，虚增收入275亿元，虚增利润39亿元。

　　鉴于ST康美的财务造假行为严重违反了信息披露规定，上交所于2019年5月对公司股票实施了“其他风险警示”特别处理，ST康美从A股市场医药“千亿白马”神坛跌落，公司一度游走在退市边缘。

　　而转机发生在2021年，2021年年底，广药集团化身“白衣骑士”，通过广东神农氏企业管理合伙企业（有限合伙）（下称广东神农氏）向康美药业注入65亿元进行重整，广东神农氏成为康美药业的控股股东。在其主导下，康美药业不断调整业务结构，剥离非主业，并最终完成重整计划。

　　公开资料显示，广药集团是广州市属国有企业，主要从事中西药品、大健康产品、医疗器械、生物医药、医疗服务与医药整体相关的产品研制开发、生产销售以及医疗健康养生物富。目前广药集团是A股上市公司白云山的控股股东，而白云山手握“国产伟哥”金戈和王老吉两大产品。

　　此次宣布“摘帽”，这也意味着公司在二级市场已经走出了造假风波的至暗时刻，有网友形容是ST康美是“满血复活”。

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克服诸多挑战

　　在破产重整过程中，ST康美也克服了诸多挑战。据上证报，公开资料显示，康美药业的破产重整案涉及全国57854名债权人，揭阳中院裁定确认70多家金融机构和5.7万多名债权人的合法权益，确认债权额394.1亿元。

　　在参与康美药业的破产重整过程中，广药集团推动康美药业通过以物抵债、关联方代为清偿、出资人权益调整等方式解决大股东占款问题。

　　2021年12月22日，广州市中级人民法院对案件作出判决，康美药业赔偿5万多名投资者损失24.59亿元。据悉，这是迄今为止法院审理的原告人数最多、赔偿金额最高的上市公司虚假陈述民事赔偿案件。

　　此外，通过司法重整程序，康美药业“留债规模过高”的经营负担过重风险、重大资产二次减值风险、公司财务指标类可能引发的退市风险等相关风险也得以消除。业界认为，这是以市场化、法治化方式成功化解大型企业严重债务危机的最新案例。

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净利扭亏为盈

　　财报显示ST康美财务状况开始扭亏为盈。财务数据显示，2020年至2022年，ST康美的公司净利润分别亏损310.96亿元、96.63亿元（剔除重整收益的影响金额175.83亿元）、亏损26.94亿元，亏损幅度逐年减少，公司于2022年 “摘星”。

　　2023年，ST康美实现营收48.74亿元，同比增长16.60%，净利润1.03亿元，实现扭亏为盈。

　　2024年第一季度，ST康美实现营收12.01亿元，同比增长5.01%；归母净利润747.13万元，同比扭亏为盈。

　　不过需要注意的是，尽管归母净利润同比扭亏，在扣非净利润方面，康美药业仍处于持续亏损之中，不过亏损额度在逐步收窄。2019年-2023年，康美药业扣非净利润连续5年处于巨亏状态，分别为-48.65亿元、-305.86亿元、-79.68亿元、-15.09亿元、-7.53亿元。2024年一季度，扣非净利润仍亏损5847.65万元。

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86家上市公司实现“摘帽”

　　新“国九条”发布以来，A股市场加速优胜劣汰。东方财富Choice数据显示，自年初至今，A股共有230家上市公司被实施ST或*ST，同时年内已有年内已有19家上市公司正式宣布退市。

　　与此同时，自年初至今，A股有86家上市公司实现“摘帽”，有分析认为，这释放出“活跃资本市场”强信号，也标志着“有退有进”的市场化工作机制正在逐步形成。

　　统计数据显示，6月以来就有澄星股份、交大昂立、广田集团、广东榕泰、天顺股份、豆神教育、金运激光、正邦科技、富吉瑞、中信国安、实达集团、慧辰股份、金山股份、中捷资源等30家上市公司成功“摘帽”。

　　比如交大昂立6月11日公告，2023年度，公司内部控制缺陷整改已完成，内控有效运行，舜天信诚为公司2023年度内部控制出具了标准无保留意见的审计报告，公司2022年度内部控制审计报告否定意见所涉及事项影响已消除，公司股票符合申请撤销其他风险警示的条件。

　　又比如富吉瑞由于营业收入和净利润达标，成功撤销退市风险警示；中信国安则通过积极整改，消除了非标事项；供销大集随着央企战投的引入，打破持续经营的质疑，成功撤销风险警示。

　　据21世纪经济报道文章观点，2024年上半年在变革的浪潮中，市场展现了其筛选机制，为投资者带来了丰富的讨论话题和投资机遇。在IPO市场持续收紧的趋势下，如何盘活A股存量市场是绕不开的话题。只有越来越多以中信国安、供销大集为代表的公司，消除风险警示后仍持续优化基本面，聚焦主业做优做强，方能在当前的A股市场站稳脚跟。