受基本面偏空带动，2024年上半年，热轧板卷行情基本呈现震荡下跌局面。预计下半年，热轧板卷价格或呈现先涨后跌再涨的态势，全年均价预计在3877.54元／吨，较2023年均价跌4.22%。

　　具体来看，供应方面，就热轧板卷行情新增产能情况以及钢厂检修计划来看，暂未出现集中检修减产的计划，预计热轧板卷产量将继续保持高位水平，供应压力持续存在，奠定了全年热轧板卷价格重心较2023年下移的基础。

　　需求方面，上半年市场需求释放不足，下半年随着各个地区促消费等政策落实，或带动各个终端订单情况好转，进而促进热轧板卷市场需求逐步转好，就此预计，下半年“金九”仍旧可期，8月份市场行情提前启动，带动市价逐步上涨，需求则对行情起到一定带动作用。

　　库存方面，就往年经验来看，下半年国庆节假期，库存往往累积至高位水平，从而10月份高库存背景更易带动市场价格出现下跌拐点。

　　宏观面上，国际方面，美联储降息迟迟未能落地，目前市场下半年对于美联储降息仍存乐观预期；国内方面，消息面或继续集中在促进经济稳健发展，提振消费方面。就此来看，下半年宏观面预期相对乐观，宏观消息的释放或带动行情阶段性反弹。

　　综合分析，2024年下半年热轧板卷市场随着需求恢复，价格或再次遵循季节性规律，整体呈现涨-跌-涨的局面，考虑到2024年偏高的供需矛盾，预计2024年价格重心较2023年保持下移趋势。

　　风险提示：关注下半年新投产轧线运行情况，以及市场供应面变动方向。宏观方面，关注国际美联储等降息进程，以及国内政策变动。