整个6月份，北向资金净流出444.45亿元，南向资金净流入876.46亿元。7月份的行情，就是在这种巨大的资金流动背景下展开的。对于行情，或许我们不能期望太高。不过，小二认为，1月份那种极端剧本，绝不会在7月份上演。五穷六绝七翻身，这波翻定了……

　　几个底部信号浮现

　　最近行情体验较差，小二完全理解，有3-5月份的疯狂，自然就有6-7月份的疲弱。体验差，本来就是行情的一部分。在经历一系列的风险释放后，行情迎来了几个比较重要的底部特征，各位投资者可以参考下。

　　1.情绪宝数据见底

　　从2017年至今，情绪宝的“赚钱指数”低于10的平均天数为21个交易日，今年行情最惨的1月份，赚钱指数在10以下的天数为20天。从6月6日至今的21个交易日里面，该指数一直在10附近来回震荡，没有进一步往下走，说明空头火力也就这样了。

　　从市值分项来看，中小市值公司的赚钱效应依然没有起色。即便近期高股息方向有利空扰动，也不妨碍中大市值公司是当下市场风格偏好的事实。

　　因此，近期高股息方向调整后，均线附近可能是捡漏的窗口。

　　2.中报窗口来临

　　从中报的角度，可能有投资者会反驳“中报遭遇‘地雷’的公司较多”。然而，小二要说的是，很多权重行业的集中度，在过去两年有了明显提高，龙头公司的盈利能力，得到了更好的保障。

　　再结合当下市场的风格，龙头公司的盈利稳定性，将对指数起到积极作用的。

　　3.指数出现底背离

　　上证指数和深证成指均出现了日K线级别底背离。下跌势头已经钝化，后续行情只需要盯一个指标——成交额，放量上涨即为底部。

　　除了底部信号之外，今天收盘后传来了利好！

　　国务院办公厅日前转发中国证监会、公安部、财政部、中国人民银行、金融监管总局、国务院国资委《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》。

　　据证监会新闻发言人介绍，意见的出台，为做好当前和今后一段时期资本市场财务造假综合惩防工作指明了方向，将有力推动各方进一步严惩财务造假，切实保护投资者合法权益，全面构建财务造假综合惩防新的工作格局，为推动资本市场高质量发展提供有力支撑。

　　超额收益窗口

　　聊完客观数据，我们聊聊心态。小二认为，分歧最大的时候，就是超额收益窗口。近期，外资投行纷纷看多A股，但是北向资金依然在持续净流出，这个局面让人十分尴尬。

　　摩根士丹利认为，地产行业调整进入尾声。但根据Wind数据，近一个月里，北向资金光净卖出贵州茅台就接近100亿元；排在净卖出前四位的公司，全是消费股。

　　所以，很难判断地产行业是否真的见底，分歧非常大。

　　当然，也有北向资金知行合一的，外资投行对我们的制造业前景也是非常地看好，摩根士丹利在它的中期策略报告里预计，科技制造和困境反转行业，将在下半年迎来基本面改善，特别是受到国内政策推动的科技领域及政策支持的其他行业。

　　近一个月里，北向净买入前4名的公司，全是清一色的科技制造业公司。

　　你要问小二看好哪个行业下半年的表现？当然是动力电池。目前新能源车企的销售进度还差点火候，相信会在下半年祭出更多的促销动作。

　　另外，根据券商的调研数据和上市公司的回应，龙头动力电池厂商的排产情况依然火热，动力电池的行业景气度有望回暖。