近期，货币基金收益持续走低，上周的余额宝收益率一度跌破1.5%水平。而与收益率下跌相反的是，货币基金的规模却还在增长，仍然有大批资金选择涌入。业内分析称，虽然货币基金的7日年化收益在走低，但与其类似的投资理财产品银行存款利率也在不断下调。多方因素叠加下，造成了今年货币基金收益下行、规模增长的现象。
余额宝收益率跌破1.5水平
上周，天弘余额宝货币基金7日年化收益率正式跌破1.5%水平。天天基金数据显示，截至6月28日，天弘余额宝货币基金7日年化收益率为1.4890%，创下2022年12月20日以来新低。从最新7日年化收益率来看，则又回到1.5%左右。
“虽然余额宝现在的收益很低，但比较稳定，还能随时取用。”投资者陈小姐说。记者计算发现，如果按7日年化收益率1.5%来计算，投资者投入1万元，每天的收益约是0.41元，1年的收益是150元。
“货币市场整体的流动性充裕，导致货币资金供大于求，市场资金价格下行，货币基金的收益率也随之下行。同时，余额宝本身也采取了一些降低收益的策略，例如调整货币基金的费率结构、调整申购赎回机制等，这也对收益率产生了影响。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，预计未来一段时间内，货币基金收益率仍将保持低位，短期内不太可能大幅反弹。
从持仓来看，天弘余额宝的投资品种主要是短久期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和质押式逆回购等资产，此类资产与央行的货币政策、银行间的资金面高度相关。在当前宽松的货币背景下，可投资的资产收益率都出现了大幅下调，所以余额宝收益也跟随下行。
此外，易方达易理财、南方现金通、富国富钱包、汇添富全额宝、建信嘉薪宝、鹏华增值宝等合并规模超2000亿元的货基产品，今年以来的7日年化收益率均步入下行通道。
对于投资者来说，有没有其他更好的选择？柏文喜称，综合风险和收益来看，投资者可以考虑其他类型的理财产品，如超短期特别国债、定期存款、银行理财产品等。“这些产品通常风险较低，收益相对稳定。此外，一些低风险的投资工具，如债券基金等也可以作为考虑对象。”
资金仍在不断涌入货基市场
虽然货币基金的收益整体走低，但仍然有大量资金不断涌入货币基金市场。中国基金业协会数据显示，截至今年4月末，公募市场货币基金规模增长至13.43万亿元，相比今年年初增加2.16万亿元规模，增幅达到19.17%。
截至今年一季度末，规模超2000亿元的货币基金有8只，自2023年末以来均实现了规模的增长。其中，南方现金通增速最快，从2101.65亿元增长至2299.87亿元，增速为9.43%；鹏华增值宝的增速紧随其后，增长9.13%至2023.29亿元；华夏财富宝实现了9.12%的规模增速；天弘余额宝的规模增速为6.74%。
虽然货币基金的7日年化收益在走低，但与其类似的投资理财产品银行存款利率也在不断下调，许多银行储户也开始在市场上寻找代替品，不少存款开始转向货币基金。
柏文喜分析称：一是货币基金的风险相对较低，且流动性较好，能够随时申购和赎回，因此对于一些追求资金安全和流动性的投资者来说，货币基金是一个不错的选择；二是由于金融市场的不断完善和发展，货币基金作为一种低风险、收益稳定的投资工具，逐渐被更多投资者所接受，尤其是那些对于收益要求不高，更注重资金安全的投资者。同时，政府对货币市场的管理越来越严格，货币基金的监管政策也在不断加强，这也使得投资者对货币基金的信任度不断提高。
多方因素叠加下，造成了今年货币基金收益下行、规模增长的现象。柏文喜建议，在当前市场环境下，投资者可保持稳健的投资策略，避免过于追求高收益而忽视了风险。可以考虑将一部分资金投入到低风险的理财产品中，同时保留一定的现金储备以应对可能的突发情况。对于长期投资者来说，可以考虑将一部分资金投入到长期稳定的投资项目中，如优质企业债券、蓝筹股等，以获取稳定的收益。
货币基金优势是投资风险相对较低
货币基金的最大优势是投资风险较低、本金相对安全。一方面，其投资对象主要是一些期限较短、流动性较高的货币市场工具，并且不断地进行滚动投资，因此货币市场基金的收益总是能迅速跟上利率的最新变化，能够获得超过同一时期定期储蓄存款的收益率。另一方面，货币市场基金持有的金融工具的发行人以及货币市场的参与者都是信用等级较高的金融机构或政府部门，所以信用风险和商业风险相对较低。
同时，交易成本低，认购、赎回全部免费，没有成本。货币市场基金一般免收申购赎回费，管理费率也较低，低于其他类型基金。当股票或债券市场行情发生变化，投资者想改变投资方向时，可转向其他基金，只需交纳很低的费用，大大节约了投资成本。
另外，由于货币市场基金投资对象主要是流动性强的高品质短期债券或银行票据，基金的资产交易转换成现金而几乎不会遭受损失。因此，基金的赎回非常容易，其交易也非常活跃。普通投资者可以将货币市场基金的投资作为暂时流动性储备来对待与使用，或者将其作为投资股票与中长期债券的一个低风险避风港。
需要提醒的是，货币市场基金同样会面临利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险。与银行存款不同，货币市场基金并不保证收益水平。因此，尽管货币市场基金的风险较低，但并不意味着货币市场基金没有投资风险。总之，投资者在投资过程中需要综合考虑风险和收益，根据自身的风险承受能力和投资目标进行合理的资产配置。
