新华财经北京7月5日电（王晓伟）美国劳工部公布数据显示，美国6月非农就业人口增长20.6万人，尽管大幅超过预期的19万人，但仍较前值27.2万人显著下滑。

　　4月份非农新增就业人数从16.5万人下修至10.8万人；5月份非农新增就业人数从27.2万人下修至21.8万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前减少11.1万人。

　　失业率在6月份上升至4.1%，预期和前值均为4%，同时为2021年11月以来最高水平。

　　6月份平均时薪环比上涨0.3%，持平预期，较前值0.4%有所下滑；同比增速为3.9%，持平预期，为2021年以来首次跌破4%。

　　与此同时，6月劳工参与率从5月的62.5%小幅上升至62.6%，扭转了过去一段时间的下滑趋势。失业率意外上升提振了美联储降息的预期。

　　就业市场仍存在韧性

　　报告显示，美国招聘活动已经放缓，劳动力市场似乎已经达到了更好的平衡。失业率已从去年年初触及的3.4%的数十年低点上升。6月份平均时薪同比增长3.9%，为2021年以来最小增幅。美联储官员已经不再那么担心就业市场过热，并预计只要通胀不爆发，今年晚些时候就会降息，但仍然强劲的就业增长确实让他们觉得在降息之前他们可以更有耐心。

　　6月非农报告证实通胀回落趋势已回到正轨

　　美国6月就业增长放缓至仍然健康的步伐，失业率升至4.1%，增加了美联储能够在不使经济陷入衰退的情况下抑制通胀的可能性。上个月非农就业人数增加了20.6万，同时5月份的数据被大幅下调，显示增加了21.8万，而不是之前报告的27.2万。平均时薪同比增长了3.9%。工资增长在3%-3.5%的范围内，被认为与美联储2%的通胀目标一致。6月非农报告证实，在第一季度通胀飙升之后，通胀回落趋势已回到正轨。这也可能提振美联储对通胀前景的信心，并推动美联储更接近于今年晚些时候开始降息。

　　美国就业大幅放缓支持美联储降息前景

　　该数据与本周的其他就业报告一致，显示今年职位空缺大幅减少，申请失业救济的人数不断增加。就业持续放缓，加上近期通胀放缓，支撑了美联储政策制定者最早将于9月降息的押注。这份就业报告是美联储官员本月晚些时候开会前的最后一份报告。目前市场预计美联储今年将降息两次。

　　强劲的就业数据使得市场对美联储在2024年的降息预期出现波动。一方面，市场原本预期美联储可能会在2024年底前降息，但强劲的就业数据和通胀数据使得这一预期受到挑战。另一方面，美联储官员在多个场合表示，政策决策将依赖于经济数据，特别是通胀和就业市场的表现。

美国非农数据近三个月主要变化

　　尽管存在对美联储可能在6月或7月降息的预期，但随着就业数据的强劲表现，市场将完全定价美联储首次降息的时点从7月推迟至9月，且年内降息两次的概率上升。此外，一些经济学家和分析师认为，如果通胀停止下降，美联储应做好回应，这表明通胀数据在当前比就业以及GDP数据更重要。

　　尽管非农就业数据强劲，但失业率的微小变动和劳动力市场的参与率也是衡量经济健康的重要指标，这些细节指标可能对美联储的决策产生影响 。美联储主席鲍威尔强调，劳动力市场并未过快、突然或急剧降温，这可能意味着美联储在评估降息时会考虑劳动力市场的综合表现。