新华财经上海7月5日电（记者杨溢仁）时值首批基础设施公募REITs上市三周年，近期包括工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金（简称“工银河北高速REIT”）、华夏特变电工新能源封闭式基础设施证券投资基金（简称“华夏特变电工新能源REIT”）在内的多只经营权类REITs逐一登陆上海证券交易所（简称“上交所”）市场。
业内人士认为，通过将成熟的基础设施项目转化成可上市交易的公募REITs份额，能有效衔接实体经济和资本市场，对构建新发展格局具有重要意义。向后看，随着市场生态建设的日臻完善，公募REITs平台必将吸引更多原始权益人（优质资产）和投资机构竞相介入，筑就万亿级别蓝海市场。
优质项目纷至沓来
可以看到，工银河北高速REIT和华夏特变电工新能源REIT的成功上市引发了业界广泛关注。
尤其就全市场第38只上市公募REITs，第5只上市的能源基础设施项目——华夏特变电工新能源REIT而言，其网下发售有效认购倍数达67.8倍，创下年内公募REITs网下询价倍数新高；公众投资者的有效认购倍数为448.5倍，刷新了公募REITs公众发售配售比例纪录。不仅如此，截至7月2日收盘，该产品上市首日的二级市场涨幅达22.30%，收于4.744元／份，成交额近9000万元，换手率达21.75%。
“通过发行公募REITs，我们可以吸引更多的社会资本参与新能源这个朝阳产业，为更多新能源项目的开发建设提供支持，同时更多项目的成熟稳定运营，也将为基金的扩募提供源源不断的优质资产。”华夏特变电工新能源REIT的负责人表示，“对于投资人来说，通过布局新能源REITs，不仅可以获得稳定的分红收益，还能享受到绿色投资带来的社会和环境效益。截至目前，已上市的能源类公募REITs共有4单，整体底层资产经营稳定，业绩目标达成率高，在全市场各类资产中表现名列前茅。”
“我们也希望借由REITs产品的发行，盘活优质资产、丰富权益融资工具、降低资产负债率、提升资产运营能力，打造一个可持续扩募的资本运作平台。”工银河北高速REIT的相关负责人在接受记者采访时称，“本项目募集资金56.98亿元，将严格按照‘有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环’等监管要求，全部用于G95首都地区环线高速廊涿高速段改扩建工程，预计带动新增投资约73亿元，推动京津冀高速路网建设升级。”
毫无疑问，基础设施公募REITs的推出，是底层资产转型升级和金融赋能实体发展的一场双向奔赴。
据记者了解，在“首发+扩募”双轮驱动格局形成的大背景下，截至目前，全市场共有38只公募REITs产品上市，合计融资规模约1258亿元（含扩募）。其中上交所上市27只，募集资金规模（含扩募）约897亿元，上市只数、募集资金占比均超七成。
投融两端双向奔赴
值得一提的是，经历了去年的深幅调整，伴随市场流动性的改善以及各行业经营业绩的回暖，再加上机构投资者类型的不断拓展，眼下公募REITs作为兼具强制分红、收益稳定、投资门槛低等特征的独立证券品种，再度进入了投资人的视野。
公开数据显示，2024年上半年以来，公募REITs二级市场触底反弹，有31只产品上涨，其中有18只产品的累计上涨幅度达10%，其中，能源基础设施、保障性租赁住房等板块表现较为亮眼。
“个人认为，基本面的回暖将为新产品发行营造良好的市场环境。”一位资深机构投资人称。
来自中金基金的研究观点亦指出，市场关注度和参与度的提高将对REITs定价和流动性起到进一步的正向支持作用，并将资本市场的定价传导至更广泛的基础设施与不动产市场，这体现了REITs定价的“锚”的作用，有助于促进市场活跃、规模增长的正向循环。
记者注意到，今年公募REITs发行驶入了“快车道”。上交所市场除已有7单公募REITs成功上市——分别为国泰君安城投宽庭保租房REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT、易方达深高速公路REIT、华夏金茂商业REIT、嘉实物美消费REIT、工银河北高速REIT、华夏特变电工新能源REIT；REITs的扩募工作也在有序推进，例如，中航京能光伏REIT和华夏基金华润有巢REIT分别于3月、5月宣布，拟申请扩募并新购入基础设施项目。
业内专家普遍预计，2024年下半年，随着公募REITs一级市场估值的进一步矫正，会有越来越多的优质项目排队“入场”。现阶段，各投资机构可关注低估值、基本面稳定的新能源、保租房、生态环保等项目的战略配置机会。
配套建设日臻完善
记者通过梳理发现，目前上交所俨然成为了REITs发行的主要市场。尤以经营权类REITs来看，截至目前，在已上市的16单经营权项目中，有13单落地上交所，规模合计581亿元，占比超八成；2024年以来，全市场共有4单经营权类项目上市（2单高速、2单能源），同样均落地上交所，规模合计约100亿元。
分行业来看，在业界关注的能源类板块中，于上交所落地的REITs达到4只，募集资金体量约130亿元，规模占比超七成；在高速公路板块中，上交所落地项目有8只，募集资金规模约432亿元，占比亦超七成。
展望后续，在“首发+扩募”双轮驱动格局已经形成的大背景下，据悉，上交所将在证监会指导下，进一步拓宽REITs基础资产范围，强化市场培育，明晰审核标准，稳定市场预期，在不断完善市场建设的同时，吸引更多中长期投资者，参与、壮大REITs市场。
