中国网财经7月9日讯 6月，资产管理信托市场发行成立双双明显升温。其中，非标类信托产品成立数量明显的回暖，受监管收紧影响，增长最快的是工商企业类信托业务。标品类信托产品方面，成立数量与规模回升，债券投资类信托产品资金募集规模有明显增加。
市场整体反弹
用益信托公布数据显示，6月共计发行资产管理信托产品2371款，环比增加416款，增幅为21.29%；发行规模1037.49亿元，环比增加147.06亿元，增幅为16.52%。用益信托研究员喻智表示，信托公司6月产品投放相对积极，标品信托产品和非标类信托产品的发行有不同程度的增加。
成立端，上月共计成立资产管理信托产品2150款，环比增加277款，增幅为14.80%，成立规模为613.90亿元，环比增加136.35亿元，增幅为28.55%。与发行端类似，6月资产管理信托成立市场明显回暖，非标类信托产品资金募集大幅增加，而标品信托产品的成立规模稳中有升。
具体到各功能分类来看，6月融资类产品成立规模324.92亿元，环比增加48.76%；投资类产品成立规模285.78亿元，环比增加10.37%。从规模占比来看，融资类产品规模占比52.93%，环比增加7.19个百分点；投资类产品规模占比46.55%，环比减少7.67个百分点。
同期，固定收益型产品成立规模395.75亿元，环比增加46.38%；浮动收益型产品成立规模214.31亿元，环比增加5.62%。从规模占比来看，固定收益型产品规模占比64.46%，环比增加7.85个百分点；浮动收益型产品规模占比34.91%，环比减少7.58个百分点。
对于6月市场整体表现情况，喻智解释道，6月资产管理信托市场发行成立均明显增长。一是季节性因素的影响。随着二季度的收官，基于业绩与考核的压力，信托公司6月产品投放及资金募集均有较为积极表现。二是监管措施的连续出台。6月政信业务、组合投资业务以及标品信托估值办法等系列监管措施的收紧，资产管理信托市场出现明显的调整，工商企业信托业务暴涨，政信业务投向地区调整都是监管收紧较为明显的体现。
标品、非标业务均遇喜
具体来看，6月标品类信托产品成立数量持续增长，但占比略有下滑，标品类信托产品成立数量1166款，环比增加10.94%，成立规模214.14亿元，环比增加6.13%；数量占比为54.23%，环比减少1.88个百分点。同期，标品类信托产品发行数量为1311款，环比增加19.07%；发行规模为422.51亿元，环比增加13.30%。
具体到各投资策略，6月债券策略产品的数量占比84.99%，环比减少1.69个百分点；组合基金策略产品数量占比11.66%，环比增加1.39个百分点；股票策略产品的数量占比1.72%，环比减少0.09个百分点。2024年1-6月债券策略信托产品的成立规模合计1454.19亿元，建信信托、外贸信托和山东信托成立规模分列前三，分别为386.53亿元、285.44亿元和177.55亿元。
按产品类型来看，6月固收类标品信托产品成立规模205.95亿元，环比增加6.39%；混合类产品成立规模5.12亿元，环比增加1.15%；权益类产品成立规模3.07亿元，环比减少1.63%。固收类产品成立数量1111款，环比增加10.77%，数量占比为95.27%，环比减少0.16个百分点；混合类产品数量占比2.06%，环比增加0.16个百分点；权益类产品数量占比2.66%，与上月持平。
同期，固收类及混合类产品的平均业绩比较基准持续下行。据不完全统计，6月固收类及混合类标品类资产管理信托产品的平均业绩比较基准为3.49%，环比减少0.11个百分点。喻智表示，6月权益市场大幅回调，伴随持续低位的两市成交量，市场情绪大幅减弱。6月全月三大指数大幅收跌：沪指累跌3.87%，深成指累跌5.51%，创业板指累跌6.74%；债市呈现出和股市完全不同的火热场景，信用债、利率债收益率的下行幅度惊人，债牛行情持续。6月债券投资类信托产品的资金募集规模有明显增加，而股票投资类产品成立规模小幅下滑。
另一边，6月非标类产品成立数量为984款，环比增加19.73%；成立规模为399.76亿元，环比增加44.96%。对此，喻智表示，非标类信托产品成立出现明显的回暖，但是增长最为突出的是工商企业类信托业务，相较于过去以政信业务为主要增长点，非标信托业务受监管收紧影响出现较为明显的转变。
收益率方面，非标信托产品的平均预期收益率连续六个月下滑。据公开资料不完全统计，截至2024年7月5日，6月非标信托产品的平均预期收益率为5.73%，环比下降0.26个百分点；产品的平均期限1.91年，环比延长0.11年。喻智对此分析道，从时间上看，非标信托业务的平均预期收益率持续下行，已逐步接近5.5%，且下滑趋势越发明显。监管部门对政信业务、组合投资类业务等进行规范，进一步拉低非标类信托业务的收益。
工商企业领域表现亮眼
具体到非标各资金流向领域收益表现，6月金融类信托产品的平均预期收益率为5.17%，环比增加0.08个百分点；房地产类信托产品的平均预期收益率为6.45%，环比减少0.40个百分点；工商企业类信托产品的平均预期收益率为5.02%，环比减少0.88个百分点；基础产业类信托产品的平均预期收益率为5.74%，环比减少0.32个百分点。
非标业务中，各投向的非标信托业务的成立规模均不同程度增加。6月房地产类信托产品的成立规模为2.23亿元，环比增加1.66亿元；基础产业信托成立规模229.29亿元，环比增加14.12%；投向金融领域的产品成立规模62.25亿元，环比增加27.72%；工商企业类信托成立规模100.08亿元，环比增加3.11倍。
截至上月末，基础产业类信托产品成立规模占比下滑明显，工商企业类信托规模占比大幅上升。6月房地产类信托规模占比0.56%，环比增加0.35个百分点；基础产业类信托规模占比57.36%，环比减少15.49个百分点；金融类信托规模占比为15.82%，环比减少2.13个百分点；工商企业类信托规模占比25.04%，环比增加16.20个百分点。
对此，喻智表示，6月工商企业类信托的成立规模大幅飙升，或受监管影响较大。监管6月收紧了政信业务的展业标准，部分信托机构将业务向工商企业领域转移。目前非标信托业务中，高收益底层资产难寻。5月社融增速回升，但社融结构反映出民间融资需求整体偏弱，居民消费融资意愿偏谨慎，尤其是房地产部门等部门拖累较为明显，企业融资需求不振，资产荒或仍将延续。加上人民银行大力治理“资金空转”问题，加大对资金空转套利、银行手工补息等行为的规范，更多资金流入资管产品谋求更高收益，资产配置需求压力更大。
从整体产品运行情况来看，6月投向工商企业领域的项目违约金额最高，投向基础产业领域的违约项目的数量最多，截至2024年7月5日，6月共有12款信托产品出现风险，涉及金额45.76亿元。同期，共有8家信托公司清算兑付79款资产管理信托产品，兑付金额104.19亿元，平均实际年化收益率为6.02%。
