新华财经上海7月9日电（葛佳明） 美国通胀出现降温迹象，市场对美联储降息预期重燃，推动隔夜标普、纳指实现五连阳，双双收于历史新高。芝商所美联储观察工具显示，交易员目前预计，美联储年内有两次降息，9月降息的可能性为77%。

　　北京时间周二、周三晚10:00，美联储主席鲍威尔将出席国会听证会，就货币政策和银行监管等问题接受质询。

　　分析师普遍认为，作为美国总统大选前鲍威尔最后一次向国会公开讲话，他需要再次捍卫美联储坚持紧缩的政策以及独立于政治的立场。

　　业内人士对新华财经分析称，鲍威尔的态度和措辞不仅会影响市场走势，还可能透露美联储对未来政策的展望，投资者和分析师将仔细解读其对就业市场变化的看法，评估美联储未来的政策走向以及对风险资产的影响。

　　威灵顿投资管理对新华财经分析称，美联储的双重使命要求其在努力控制通胀时实现充分就业，或使美联储面临“两难”的局面。美联储可能不愿意通过持续紧缩的货币政策让经济承压。

　　威灵顿投资管理认为，美国经济已经进入了一个新的模式，或许将面临更明显的经济周期波动和更高且不稳定的通胀。

　　美联储或将再次强调政策的独立性

　　美国11月大选的临近，鲍威尔在“政治压力”面前，能否保持其货币政策独立性成为市场关注的焦点。

　　7月2日鲍威尔在欧洲央行主办的中央银行论坛上再度重申了政策的独立性，“美联储一直被要求与美国政治划清界限，我们也是那样做的。在美国国会，对美联储独立性存在非常广泛的支持。”

　　分析师认为，尽管美联储有其政策独立性，但这次国会听证会为议员们影响美联储政策举措提供了一个机会。部分国会议员批评美联储维持高利率以对抗通胀的做法，认为这推高了民众的生活成本。

　　民主党议员，如参议员伊丽莎白·沃伦可能会借机要求美联储尽快降息来缓解经济疲软的问题。沃伦等人上个月已致信鲍威尔，呼吁美联储借鉴欧洲央行的做法，放宽货币政策。

　　众议员 Brendan Boyle 表示：“我们的论点建立在数据以及我们对数据所反映情况的理解之上。”尽管经济总体表现强劲，“但我认为，当前对于经济放缓的担忧要超过对通胀尚未完全降至 2.0%的担忧。”

　　美国经济疲软，鲍威尔会释放宽松信号？

　　在近期的公开讲话中，鲍威尔拒绝透露有关降息时点的信号，并重申降息决定将取决于即将公布的数据。

　　分析师认为，但自那以后美联储得到的一系列数据均指向美国通胀下滑、经济疲软以及消费者通胀预期下滑，为美联储的货币政策调整提供了新的契机。

　　美国非农、非制造业PMI、首申等数据显示美国经济和就业市场降温，带动降息预期回升。华泰证券首席经济学家易峘对新华财经称，6月非农数据显示二季度美国经济增长动能或已放缓至潜在增速附近，未来或继续走弱。

　　非农报告显示，6月美国失业率超预期回升至4.1%，湘财证券在报告中表示，本月失业率临近触发萨姆定律，引发市场对美国经济是否会陷入衰退的思考。根据萨姆定律（Sahm Rule），失业率 3 个月移动平均值与12个月最低点的变化超过0.5%时，美国经济就会进入衰退，该定律自 1960 年以来准确率为 100%。

　　ISM商业委员会主席米勒（Steve Miller）表示，无论是制造业还是服务业，都面临着通胀和利率居高不下背景下的需求疲软。

　　美国纽约联储最新调查结果显示，美国6月一年期通胀预期降至3.02%，前值3.17%；6月五年期通胀预期降至2.8%，前值3%。对于美联储而言，反通胀已重回正轨，曾经火热的就业市场也迎来了拐点。

　　威灵顿投资管理对新华财经称，美国已经步入了通胀走高且波动较大的时代，一方面美国政府倾向于宽松的财政政策，另一方面由于全球供应链问题和劳动力短缺，商品和服务的供应受到限制，导致价格上涨，因此在美国经济疲软的状况下，美联储可能不愿继续紧缩来让经济前景承压。

　　美元走势或承压

　　澳大利亚国民银行外汇策略主管Ray Attrill表示，预计鲍威尔将进一步表述通胀顽固与劳动力市场恶化之间的风险，若鲍威尔的表态偏“鸽派”，将利好风险资产，美元或承压。

　　凯投宏观（Capital Economics)资深市场经济学家乔纳森·彼得森（Jonathan Petersen）在周五发布的报告中称，预计随着通胀压力开始缓解，鲍威尔可能再次释放美联储紧缩周期已经结束的信号，美元将进一步走弱。“美元现在面临的主要风险可能是美国经济疲软，如果风险资产出现波动，它可能会因短期避险买盘而受益。”

　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen则表示，如果美元承压，那么金价本周会进一步走高。RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn认为，周一金价下跌或为大量获利了结，但基于对美联储将开启降息周期的预测，金价将会走高。