新华财经北京7月10日电（胡晨曦）7月10日，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自7月11日起实施。据新华财经统计，截至7月9日，A股市场融券余额为318.38亿元，转融券余额为296.04亿元，今年以来转融券余额减少808.13亿元，降幅达73.19%。
截至7月9日，共有30只股票转融券余额超过1亿元，转融券余额位居前十的股票分别为片仔癀、联影医疗、南京银行、海光信息、万泰生物、赛力斯、北汽蓝谷、隆基绿能、爱美客、新易盛，转融券余额分别为3.78亿元、2.89亿元、2.83亿元、2.57亿元、2.52亿元、2.41亿元、2.23亿元、2.09亿元、1.99亿元、1.94亿元。
回应投资者关切稳定市场参与者预期
对于转融券业务暂停，华创证券研究所策略姚佩团队认为，此次转融券业务暂停、强化融券逆周期调节是对新“国九条”的进一步贯彻与落实，体现出监管层坚持以投资者为本的理念，规范各类交易行为，提升制度公平性。此举一方面及时持续回应了投资者对融券与转融券的关切，有助于稳定市场参与者预期，加大对利用融券交易实施不当套利等违法违规行为的监管执法力度。另一方面，适当制约机构在信息、工具运用方面的优势，切实保护中小投资者合法权益，维护公开公平公正的市场秩序。
清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，提高融券保证金比例可进一步提高融券业务参与门槛，有效限制了参与相应业务的资金规模，并在此基础上，推动参与机构加速进行存量业业务的了结。此时叫停主要是要防止部分机构投资者、上市公司高管、其他战略投资者等过度利用融券业务，进行恶意做空、变相套利，给市场造成不稳定影响。在此过程中，需要平衡好业务平稳过渡与市场波动的关系，把握好市场节奏，充分进行市场沟通，及时防范、处理好短期内叫停转融券业务，相关机构集中进行业务了结、处理相关标的，以及其他交易策略变动可能引发的市场波动风险。
转融券业务暂停对A股市场交易影响较小
对于转融券业务暂停对市场的影响，田轩表示，总体来看，相关业务将逐渐收缩，市场也不会出现太大的波动。从长期来看，随着转融券业务的暂停，头部机构、公司高管等利用券源优势和信息差优势进行垄断做空，谋取私利的现象将进一步减少，市场将逐步回归到更加规范健康的交易环境中来。
他提到，随着转融券业务的叫停，会有大量参与转融券的个股面临机构的集中回收，进而推动股价上涨。同时，由于转融券业务的收缩会导致相关套利交易下降甚至被迫停止，导致部分个股股价面临下跌。但是，由于此次政策的调整已经过前期充分市场沟通与反应，且证监会表示允许业务展期、新老划断，要求9月30日前完成存量业务了结，已经预留了较为充分的操作时间。
姚佩团队也认为，此次调整对存量业务分别明确了依法展期和新老划断，保持了监管制度的透明度、稳定性、可预期性。稳妥推进、分步实施有助于增强市场稳定性，通过近半年对融券和转融券业务监管，融券、转融券规模累计下降64%、75%，相比于A股市场整体的交易力量，此次融券规则调整对A股市场的交易影响较小，有助于保障市场稳定运行，增强市场内在稳定性。
