新华财经北京7月11日电（崔凯）美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周在国会的证词，为全球金融市场提供了关于美国货币政策路径的关键见解。在与参众两院的交流中，鲍威尔详细阐述了美联储对通胀、就业、利率以及资产负债表管理的最新立场，同时也重申了美联储独立性的重要性。
通胀缓和与利率决策
鲍威尔在国会听证会上表示，尽管近期的通胀数据呈现出缓和的趋势，美联储尚未完全确信通胀能够持续回归至2%的目标水平。他强调，虽然对通胀正在消退抱有一定信心，但当前的进展不足以断言能够实现并维持目标。这表明，美联储在考虑降息前，仍需看到更多证据表明通胀压力得到根本缓解。
值得注意的是，鲍威尔提到，美联储不必等到通胀率降至2%才会考虑降息，这为未来的货币政策调整留下了空间。然而，他同时也指出了劳动力市场的疲软迹象，暗示这可能是促使美联储采取下一步行动的关键因素。
独立性与政治考量
在回答议员关于美联储是否会受到即将到来的总统大选影响的问题时，鲍威尔坚定地重申了美联储的独立性。他明确表示，美联储的利率决策将基于经济数据、前景和风险平衡，而非政治因素。鲍威尔的言论旨在消除市场对美联储可能因政治考量而提前或延迟调整利率的担忧，强调了美联储决策的纯粹性和专业性。
中性利率与长期政策
鲍威尔指出，中性利率——即既不刺激也不抑制经济增长的利率水平——至少在短期内已经上升。这可能意味着政策利率需要在较高水平停留更长时间，以确保经济和通胀的稳定。然而，鲍威尔也透露，这一议题将在美联储年底的政策评估中进一步探讨，可能对未来的长期利率产生影响。
资产负债表与缩表进程
在谈及美联储的资产负债表管理时，鲍威尔表示，虽然美联储已成功缩减了约1.7万亿美元的资产，但缩表进程尚未完成。美联储将谨慎推进，以避免2019年储备短缺导致的短期借贷成本飙升的历史重演。鲍威尔认为，适当放缓缩表速度有助于美联储更好地控制其债券持有量，确保金融系统的稳定性。
市场反应与未来展望
鲍威尔的证词在市场中引发了广泛关注。尽管他未给出降息的确切时间表，但市场普遍解读为美联储正逐步接近降息决策点。巴克莱策略师Joseph Abate预测，美联储可能在12月结束量化紧缩政策，以维持银行储备金在3.1万亿美元左右，避免对融资市场造成不必要的压力。
另外，鲍威尔在国会的证词也揭示了美联储在通胀、就业、利率决策以及资产负债表管理上的复杂考量。尽管美联储对通胀的持续消退持谨慎乐观态度，但劳动力市场的不确定性以及对中性利率的重新评估，预示着未来的货币政策路径仍充满变数。市场将继续密切关注美联储的下一步动向，特别是在8月的杰克逊霍尔经济论坛上鲍威尔的发言，这可能为9月利率走向提供更清晰的指引。
