当地时间7月11日，美国6月通胀数据超预期降温带动隔夜中国资产及国际贵金属价格走强，但美股整体表现平平。截至收盘，美股纳指大跌近2%，英伟达、英特尔等热门芯片股大幅下跌。纳斯达克中国金龙指数大涨超2%，国际金价站上每盎司2400美元关口。

　　数据显示，美国6月CPI及核心CPI同比涨幅双双低于市场预期及前值，部分美联储官员也表态对降息持相对开放态度，认为今年降息一两次更为合适。结合此前公布的美国6月失业率数据，在机构看来，美联储9月降息的条件愈发成熟。

　　美国通胀数据强化降息预期

　　机构：9月降息条件愈发成熟

　　隔夜披露的美国6月通胀数据成为市场关注的焦点，有市场人士判断，美国通胀进一步降温推动美联储降息预期走强使得市场选择套现离场，或是隔夜美股纳指及科技股反向大跌的可能原因。

　　美国劳工部发布数据显示，美国6月未季调CPI同比上涨3.0%，低于市场预期的3.1%和前值3.3%；未季调核心CPI同比上涨3.3%，同样低于市场预期和前值（均为3.4%）。对此，华西证券判断，美国通胀数据再度超预期转弱，结合此前公布的美国6月失业率数据来看，美联储9月降息的条件愈发成熟。

　　从分项看，油价走低成为美国6月CPI走弱的重要因素。在华金证券看来，薪资可能很快重新成为驱动美国核心通胀的主角，在劳动力潜在供给相对有限使得薪资维持高增、财政扩张延续且居民消费需求仍相对较好的背景下，美联储今年9月、12月降息两次仍是最合理的选择。

　　不过华金证券也认为，除美联储外，当前更应当关注内需降温较快、核心通胀加速降温风险较大的欧英日央行超市场预期宽松的概率，维持下半年美元指数仍将呈现上行趋势的预测。

　　从美联储多位官员表态看，其在强调需要更多信息决定下一步动作同时，也对降息持相对开放态度，契合市场预期：美国旧金山联储主席戴利认为，预计通胀将逐渐下降，经济表现显示今年降息一两次更为合适；芝加哥联储主席古尔斯比认为，6月的通胀报告非常出色，根据数据情况可以考虑一次降息或者一系列降息，劳动力市场虽然降温但仍然强劲。

　　纳指大跌近2%

　　中国资产强劲上涨

　　当地时间7月11日，美股三大股指在几乎平开后持续震荡，但出乎意料的是，纳指在续创历史新高后迅速走低，跌幅持续扩大。数据显示，截至收盘，美股道指涨0.08%，标普500指数跌0.88%，纳指跌1.95%。

　　美股大型科技股表现疲软。奈飞跌3.67%，谷歌跌2.93%，微软跌2.48%，亚马逊跌2.37%，苹果跌2.32%；Meta大跌4.11%，单日总市值蒸发近560亿美元，折合人民币超过4000亿元。

　　美股芯片股隔夜全线走低。截至收盘，英伟达跌5.57%，美光科技跌4.52%，高通跌4.29%，英特尔跌3.93%，台积电跌3.43%，阿斯麦跌3.32%。

　　中国资产昨夜表现强劲，热门中概股普遍迎来上涨。截至收盘，纳斯达克中国金龙指数涨2.24%；阿特斯太阳能涨7.94%，达达集团涨7.64%，京东涨6.99%，唯品会涨6.39%，叮咚买菜涨6.25%。中概新能源汽车股全线上涨，蔚来汽车涨0.97%，小鹏汽车涨7.56%，理想汽车涨3.42%。

　　黄金、白银价格携手走强

　　从大宗商品市场表现看，美联储降息预期的升温成为推动贵金属价格上涨的强劲推手。

　　数据显示，截至当地时间7月11日收盘，COMEX黄金期价、伦敦金现货价格双双涨逾1%，并站上每盎司2400美元关口；白银价格涨幅更为明显，COMEX白银期价、伦敦银现货价格双双涨逾2%，每盎司价格分别报31.725美元和31.448美元。

　　从股市表现看，黄金价格走高也带动美股黄金股昨夜表现强劲。截至收盘，诺华黄金资源涨9.7%，泛美白银涨5.87%，科尔黛伦矿业涨5.78%，哈莫尼黄金涨3.35%，埃尔拉多黄金涨2.63%。

　　对于黄金后市表现，中国银河证券判断，预计美国6月及三季度通胀数据有望在服务与租金下滑带动下持续下行，这将给予美联储所需的更多信息与信心，使市场的降息预期持续从底部提升，带动金价形成趋势性上涨；就A股而言，黄金龙头企业近期均有望发布半年报业绩增长预告，形成黄金板块的业绩驱动行情，建议关注A股黄金板块的配置机会。