2024年上半年生猪市场南北方价差呈现先收窄后扩大的趋势。其中一季度,南方猪价在供小于求的影响下快速走高,与北方市场的价差迅速收窄供。
展望三季度,南方生猪市场供需面或仍弱于北方,与北方市场价差或再度走阔。
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卓创资讯数据监测,2024年上半年男北方生猪价差由0.74元/公斤收窄至0.03元/公斤进而又扩大到0.31元/公斤。究其原因,一季度南方市场二次育肥热度渐起,猪源多流向养殖端,导致下游收购阻力较大,市场实际猪源流通减少,支撑南方猪价快速上行。由于前期猪病发生区域主要集中在北方,市场猪源供应有限,产能供应相对紧俏,价格相对于南方市场亦处于高位。在此情况下,二育补栏成本较高,热度不及南方,猪价涨幅有限。因此,南方猪价与北方猪价逐渐接近。
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展望三季度,从能繁母猪视角来看,三季度所释放的生猪产能或对应到2023年四季度能繁母猪存栏。其中北方市场受猪病影响,且由于2023年猪价长期低位运行,养殖端信心不足,为了减少猪病所带来的损失,主动淘汰意愿亦较强,产能去化脚步较快,能繁母猪减量多于南方。
相比之下,南方市场去产能力度较小,理论上三季度供应恢复能力强于北方,猪源或仍较为充裕。
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从生猪存栏视角来看,3-5月份南方生猪存栏增速较为明显,主要由于南方区域产能养殖密度集中,且前期猪病受损不大,在一季度猪价超预期的情况下,南方养殖端压栏增重意向亦较强,产能相对于北方较为充裕。再结合能繁母猪数据分析,三季度相对来讲,南方市场生猪供应增幅或仍较大,或限制其猪价。
从需求视角来看,由于三季度为需求淡季,且气温较高,终端市场对肥白条接受力度有限,下游采买大猪意向或减弱;而北方市场以消费标猪猪源为主,需求端降幅或不及南方。
综上所述,由于三季度南方生猪供应增速较快叠加需求端降幅或高于北方,卓创资讯预计南方生猪价格或仍低于北方,且价差或进一步扩大。
(作者:容志发,卓创资讯分析师)