近日，多家险企陆续发布万能险结算利率。据不完全统计，已有225款万能险产品发布6月份结算利率。整体来看，6月份万能险结算利率最高为3.5%（年化，下同），最低为0.36%。从结算利率分布来看，结算利率在3%及以上的产品有135款，占比60%左右；结算利率低于3%的产品有90款，占比40%。

资料来源：国家金融监督管理总局、Wind、华宝证券研究创新部、湘财证券研究所杨靖制图

　　值得一提的是，虽然仍有六成的产品结算利率在3%及以上，但是万能险产品的结算利率最高值已经出现下调，从目前公布的数据来看，3.5%是当前结算利率最高点，较去年同期的4%左右已出现下滑。

　　此外，《每日经济新闻》记者对比多款产品去年同期的结算利率，发现相较于去年同期，今年上半年的产品结算利率均出现了下降的趋势。

　　225款产品公布利率

　　万能险，是指同时包含保障和投资两大功能的新型寿险产品。客户的保费在扣除一定费用后进入万能账户，并通过在保单账户价值中扣取风险保险费来提供相应的保障，剩余的保单账户价值按照结算利率增值。万能险产品作为投资属性较强的一类保险产品，在明确保证利率的基础上，设有具有浮动收益属性的投资账户，投资账户与实际结算利率有关，依据保险公司资产端的收益波动，保险公司以月为周期进行万能险结算利率的公布。

　　根据此前监管对多家保险公司的窗口指导，自2024年1月起，万能险账户结算利率不得高于4%，6月后进一步下调至3.8%、3.5%两个上限档位，其中部分规模较大及风险处置机构需压降至不超过3.5%。

　　数据显示，截至7月15日，已有225款产品公布了6月份的万能险产品结算利率。从数据来看，大部分产品的结算利率在2%到3%之间；仅有16款产品的结算利率能达到3.5%，占比不到一成（约7%）；此外，还有两款产品的结算利率仅为1.5%和0.36%。

　　《每日经济新闻》记者查阅相关条款发现，目前，多款万能险产品的结算利率已经是最低保证利率。例如，某人身险公司推出的终身寿险（万能型）6月份的结算利率为1.5%。根据产品条款，其最低保证利率正是年利率1.5%，当前该产品已经停止销售。

　　收益率下调空间有限？

　　对比往年同期，多家保司的多款产品的结算利率在今年上半年出现了下滑。以某保司的一款终身寿险为例，其2023年6月份的结算利率为3.5%，该收益水平一直保持到2023年底，2024年1月份，该产品的结算利率下调到3.2%，随后该产品的结算利率下调到3%。

　　结算利率下调的范围不局限于一款产品，《每日经济新闻》记者注意到，上述保司的多款万能险产品的结算利率都出现了下调，部分产品的结算利率甚至从4%下调至3%左右。

　　北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对记者表示，监管部门已对部分人身险公司进行窗口指导，要求大部分中小保险公司的万能险结算利率水平不超过3.3%，大型保险公司的万能险结算利率不超过3.1%。因此，万能险的收益率下调空间可能有限，但仍有下调的可能。

　　值得注意的是，当前保险产品的收益下降不局限于万能险领域，分红险产品的红利实现率、增额终身寿产品的预定收益率也出现了不同程度的下调。

　　例如分红险，部分险企红利实现率大幅下滑。一家大型寿险公司披露的数据显示，该公司多款分红险产品2023年红利实现率下滑至35.7%的水平。以该公司某款分红险为例，2022年度红利实现率为107.1%，2023年大幅降低至35.7%。

　　“分红险红利实现率下滑主要受监管对行业窗口指导政策和部分保司投资收益率下降的影响。”一位业内人士对《每日经济新闻》记者表示，分红限高源于监管压降保险公司负债端成本，防范利差损风险，从而保证消费者长远的保单权益。