2024年7月17日港股开盘，恒指涨0.08%，恒生科技指数高开0.44%。小鹏汽车涨超2%，理想汽车、蔚来涨超3%。

　　相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）盘中直线拉升，上涨0.89%，成交额近250万，持续溢价，溢价率0.04%。成分股中超半数上涨，平安好医生涨超7%；阿里健康涨近7%；金蝶国际、京东健康、小米集团、微盟集团涨超2%；金山软件、阅文集团、众安在线、东方甄选跟涨，涨幅均超1%。

　　恒生科技指数ETF（159742）盘中持续震荡，截至当前，上涨0.4%，成交额近6000万，溢价率0.28%，换手率5.93%，交投活跃。成分股中涨多跌少，平安好医生涨近8%；阿里健康涨超6%；蔚来涨超4%；小鹏汽车、理想汽车涨超3%。

　　招商证券表示，去年Q4以来联储降息预期以1-2个月为周期来回摆动。本轮降息交易的起点始于7月3日ISM非制造业PMI骤降，此后一周就业和通胀数据双双降温助燃降息预期。

　　而此间联储主席态度也发生细微转变：7月2日先是对打压通胀的成果表示相当肯定，6月就业数据降温后表示通胀不再是唯一风险，7月10日暗示2%的通胀目标有所放松，就业权重上升。

　　那么，9月会落地降息靴子吗？6月及此前我们一直强调大选前不降息，主因是降息容易引发二次通胀预期，不利于美国总统的选情。而如今美国总统连任胜算大大降低后更需要从党内利益出发权衡降息利弊。从基本面看，目前美国实际利率始终明显高于1%，叠加各种指标逐渐转弱，降息与否均合理。

　　从博弈的角度看，美国前总统的三大主张“加关税+减所得税+反对移民”均助长通胀，因此若年内提前降息可能对未来共和党落地上述政策形成阻碍。若8-9月数据延续当前的弱势格局，则9月FOMC就有望落地降息靴子。当然，若顾及国际因素，则联储降息可能会继续推迟。