国内商品期货市场周三（7月17日）整体偏弱震荡，活跃商品收盘跌多涨少。其中，金属板块跌幅居前，除沪锌跌超2%以外，铜、镍也均跌超1%。黑色链商品整体趋弱，截至收盘，铁矿石、焦炭双双录得超过2%的跌幅，而热卷、螺纹也均跌超1%。相比之下，贵金属表现抢眼，在海外金价刷新历史新高的推动下，沪金日内一度涨超2%、高点逼近586元／克。另外，连续下跌的工业硅日内小幅企稳回升。

　　截至下午收盘时，中证商品期货价格指数收报1443.15点，较前一交易日下跌8.86点，跌幅0.61%；中证商品期货指数收报1980.73点，较前一交易日下跌12.61点，跌幅0.63%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

　　需求偏弱工业金属普跌

　　国内主要工业品17日全线走弱，其中黑色和有色金属跌幅居前。截至收盘，铁矿石收跌2.66%，领跌商品市场，沪锌跌2.59%，紧随其后；另外锰硅、螺纹钢、热卷、铜、镍等跌幅也均在1%乃至2%以上。

　　铁矿石价格大幅下跌主要受到黑色链商品整体走弱的影响。国家统计局最新数据显示，6月国内铁矿石原矿产量环比增长9.2%、同比增9.9%，同期钢材产量同比也增加3.2%。在市场期待的宏观利好仍未出现的背景下，钢材价格17日午盘增仓下挫，并拖累上游原燃料产品价格。而对于铁矿石自身而言，周度数据显示国内钢厂盈利率下降、高炉开工率及产能利用率环比下滑，日均铁水产量降至一个月低位等，也印证了铁矿石需求趋弱的现实。因此，在产业链整体弱需求问题突显的环境下，铁矿石价格缺少上行动能，只能转而向下寻找支撑。

　　与黑色链商品类似，有色金属及新能源金属等也面临需求偏弱的压力。近期国内外铜库存大幅反弹，而在锌市场，最新数据显示，伦锌高达24.6万吨的库存，也说明了全球锌去库存不畅。这在锌矿供应紧张的背景下，无疑加剧了市场对锌需求疲软的担忧。但与此同时，国家统计局最新数据显示，6月中国锌产量同比增5.7%，环比仅微降0.1万吨。供强需弱进一步加大了锌市场过剩的可能。

　　此外，碳酸锂市场的过剩状况并未改变，这也导致碳酸锂主力合约换月后持续走弱。17日碳酸锂新晋主力2411合约尾盘“跳水”，几乎以日内最低价收盘，日跌幅1.59%。

　　工业硅震荡反弹沪金逼近高点

　　7月17日，工业硅自低点连续第二个交易日反弹，主力合约收涨1.66%。目前来看，反弹主要是盘面持续下跌后的修复，而由于主产区维持高开工率，需求端表现平淡，下游市场成交维持弱势，工业硅供需格局依旧偏松，基本面对盘面难有支撑。据广州期货表示，北方处于开工高位，西南丰水期复产基本完成，供应整体充裕，而需求持续疲软，使得库存不断累库。目前基本面依旧较为宽松，或将压制盘面反弹高度。

　　在海外黄金价格再创历史新高的带动下，沪金在夜盘时段高开高走，17日日盘开盘后继续拉涨，盘中高点一度逼近586元/克，距离前期历史高点仅差2元。但随着亚洲交易时段海外金价回落，沪金冲高后有所回落，收盘仅上涨1.54%。分析来看，市场对美联储降息的信心增强，鸽派氛围越发浓厚提振金价走强。展望后市，光大期货分析认为，在美联储对9月开启降息达到充分定价之前，仍以偏强对待金价。另外，从昨晚美金融市场反馈来看，市场正提前进行特朗普交易，黄金也也借此突破，短期强势有望延续。

　　另外，菜粕16日夜盘时段再度大幅拉升，主力合约一度涨超5%，但尾盘震荡收跌1.56%。目前菜粕多空博弈加剧，日内总成交超400万手。不过，国内基本面暂不支持菜粕大幅上涨。据中信建投期货分析，菜粕目前仍然呈现供大于求格局。供应端油厂菜粕库存虽处于相对低位，但菜籽到港压力大，颗粒粕及移库库存较多，整体供应充足。需求端水产不足以消化国内菜粕，近期下游虽有一定补库操作，但目前菜粕性价比不佳，弱于豆粕及葵粕。此外，加拿大菜籽生长状况较好，亦约束菜系品种向上反弹空间。