根据国家统计局数据，上半年，我国猪肉产量同比下降1.7%，生猪出栏3.6亿头，同比下降3.1%。截至2024年二季度末，生猪存量4.15亿头，同比下降4.6%。

　　《中国经营报》记者注意到，生猪去化明显带动生猪价格提升，并带动养猪企业营收和净利润增长。2024年以来，生猪价格持续上涨。截至7月15日，包括牧原股份、温氏股份、天邦食品、罗牛山等均发布扭亏中报预告，另有新希望、正邦科技等发布中报减亏预告。

　　中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员、农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇告诉记者，目前，能繁母猪存栏数量已经回落至正常保有量区间，养猪行业进入盈利周期。未来，规模龙头企业扩张速度会明显放缓，企业竞争在于成本竞争力、市场份额以及全产业链发展质量。

　　猪企去产能分化

　　2024年上半年，我国生猪出栏36395万头，较去年同期的37548万头下降3.1%。整体来看，我国生猪产能已经去化16个月之久，生猪产能已经处于 2021年以来的低位。

　　根据布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志的调研，去产能主要是集中在散户和小规模养殖企业。很多地方散户去化比例达到了50%—60%，在河南、山东等地，年出栏在500头以下的养殖主体已经非常稀少。

　　朱增勇告诉记者，产能去化主要发生在资金实力较为薄弱的中小规模养殖主体中，也有个别集团企业因经营不善而出现减产的情况。散户以及中小养殖企业进入或退出生猪养殖较为灵活，目前这类养殖主体存栏降幅可能在10%到20%左右。

　　今年6月份，猪价持续走高，猪企放缓出栏节奏，天康生物和神农集团出栏量环比上涨，牧原、新希望、温氏等15家上市猪企生猪出栏量环比下降。

　　而在上半年，上市猪企的分化仍然存在。根据记者统计，2024年上半年，生猪出栏量前十的上市猪企，牧原股份、温氏股份、大北农、唐人神、天康生物、华统股份的生猪出栏量均有小幅提升。除了正邦科技、傲农生物出现较大下滑外，新希望、天邦食品略有下滑。

　　截至7月14日，申万二级行业下两市（上交所和深交所）有10家生猪养殖企业，5家发布扭亏为盈的中期业绩预告，另外5家则是大幅减亏。

　　记者注意到，2024年上半年，牧原股份预计实现净利润约7亿至9亿元，去年同期为亏损约28亿元；温氏股份预计实现归母净利润12.5亿至15亿元，去年同期为亏损46.89亿元；天邦预计盈利8.2亿至8.8亿元，去年同期为亏损12.56亿元；神农集团预计盈利1.04亿至1.28亿元，去年同期亏损2.64亿元；罗牛山预计盈利2.5亿至3.1亿元，上年同期为亏损1.15亿元。

　　新希望、正邦科技、巨星农牧、新五丰、东瑞股份等则呈现大幅减亏态势。

　　对于未来市场行情，朱增勇提到，目前散户以及中小养殖户有一定补栏扩产情绪，但总体较为谨慎。下半年是猪肉消费旺季，生猪价格有望保持高位运行，养殖盈利较为可观。但猪价不会有太高的涨幅。更多是在当前价格基础上温和小幅上涨，绝对价格不会比现在高很多。

　　牧原股份董秘秦军在接受投资者调研时表示，总体来看，对下半年生猪市场相对比较乐观。未来的盈利水平建立在成本优势上，下半年成本下降主要来自生产效率的提升和精细化管理。

　　不过，这波盈利对于猪企扩张节奏的影响或较为有限。从各家上市猪企披露的资本开支计划可以看出，谨慎投资和产能扩张仍是接下来的主旋律。

　　牧原股份在2024年全年资本开支在100亿元，其中30亿元用于维修改造，剩余部分主要用于已完工项目的结算及屠宰产能建设。在巅峰期的2022年，该项数据为460亿元；新希望在2024年的资本开支将整体控制在20亿—30亿左右。在去年，这个数字接近40亿元。

　　朱增勇认为，资本属性决定未来规模龙头企业仍将扩张，但速度会放缓。未来企业竞争在于成本竞争力、市场份额以及全产业链发展质量。

　　而在徐洪志看来，以牧原股份为代表的头部企业很难再进行大规模扩张。但业内很多出栏在万头至几十万头的企业，如果成本控制和资金链管理都做得较好，又有低风险的融资渠道，还是很难抑制扩张冲动。行业巨头竞争的焦点，已经从此前的拼规模转向拼成本。