当地时间7月17日，美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.59%，续创新高；纳指下跌512.42点，跌幅2.77%，创2022年12月以来最大跌幅；标普500指数跌1.39%，创4月30日以来最大单日跌幅。

　　费城半导体指数大跌6.81%，创2020年3月以来最大单日跌幅。

　　“科技七姐妹”全军覆没。英伟达跌6.64%（市值一夜蒸发2059亿美元，约合人民币14951亿元）；特斯拉跌3.14%，市值一夜蒸发257亿美元，约合人民币1866亿元）；微软跌1.33%（市值一夜蒸发446亿美元，约合人民币3239亿元）；谷歌A跌1.58%（市值一夜蒸发358亿美元，约合人民币2560亿元）；亚马逊跌2.64%（市值一夜蒸发530亿美元，约合人民币3849亿元）；Meta跌5.68%（市值一夜蒸发705亿美元，约合人民币5119亿元）。苹果跌2.53%（市值一夜蒸发911亿美元，约合人民币6615亿元）。

　　“科技七姐妹”市值合计一夜蒸发约5266亿美元，约合人民币38239亿元。

　　热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.86%。蔚来跌超6%，富途控股跌超5%，小鹏汽车、微博、哔哩哔哩跌超3%，理想汽车、拼多多、百度、腾讯音乐、爱奇艺跌超2%，阿里巴巴、满帮跌超1%，京东、网易小幅下跌。唯品会小幅上涨。

　　国际原油期货结算价收涨。WTI 8月原油期货收涨2.09美元，涨幅2.52%，报82.85美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.35美元，涨幅1.61%，报85.08美元/桶。

　　美联储褐皮书：更多地区经济持平或下降，对前景展望保持悲观

　　北京时间7月18日凌晨，美联储按照惯例在7月议息会议前两周，发布了记载12家地方联储系统经济状况和轶事的《褐皮书》。随着鲍威尔等一众官员将高利率坚持接近一年时间，美国经济增速放缓、消费降级等现象正变得更加普遍。

（图片来源：美联储）

　　在例行公事的总结中，《褐皮书》表示在上一个报告期内，美国的就业仅“略有增加”，劳动力流动率也有所下降，多个地区的雇主均表示会更加谨慎地开展招聘活动，不会填补所有的空缺职位。

　　这份报告中最大的变化是，在12个地方联储辖区中，有5个地区报告经济活动处于平稳或者下降的状况，较5月底公布的上一份报告足足多出了3个。

　　美国的企业也普遍预期，经济增速放缓将会持续下去。报告称，由于对即将到来的选举、国内政策、地缘政治冲突和通货膨胀感到不确定性，人们对未来经济的预期是在接下来半年里增速放缓。

　　在薪资趋势方面，大多数（most）地区的工资以“温和到中等”速度增长（modest to moderate pace），几个地区称工人可得性增强和企业对劳动力的争夺减少，令工资增长放缓。上述描述比5月褐皮书降温，当时工资增速被称为“大部分维持中等增速，少数地区增长更温和”。

　　在物价层面，价格总体温和上涨（have risen modestly），部分地区报告价格仅轻微上涨，这些描述都与5月份报告相同。值得注意的是：

　　尽管消费者支出普遍报告几乎没有变化，但几乎每个地区都提到零售商打折商品或对价格敏感的消费者只购买必需品、降低质量、购买更少商品或货比三家寻找最划算的交易。

　　大多数地区指出，投入成本开始稳定；然而，亚特兰大联储辖区特别指出，铜和电气用品等产品在此期间出现了显著增长。

　　随着需求减弱，企业在不推走客户的情况下提高价格能力减弱。虽然食品和大宗商品成本基本保持不变，但货运和一些建筑材料的价格上涨。

　　具体到消费支出，大多数地区联储的统计显示本季度家庭支出变化不大，而各地区的汽车销量形势各不相同，部分地区指出，由于经销店遭受网络攻击和贷款利率居高不下，导致汽车销量下降。旅行和旅游业稳步增长，与季节性预期一致。

　　在银行和金融领域，大多数（most）地区的消费和商业贷款需求疲软（soft demand），但贷款需求总体保持温和，特定贷款类型（如房屋净值贷款和二手车贷款）略有增加。存款继续小幅下降。

　　住宅和商业房地产市场在最近几周仅有轻微的变化。住宅房地产市场表现出典型的季节性放缓，库存逐渐增加。商业房地产活动各不相同，零售租赁回暖，但办公室租赁仍然疲软：

　　由于房价接近峰值水平且利率仍然居高不下，大多数市场的居民住宅销售量与去年同期相比持平或略有下降。以低于初始要价的价格售出的房屋比例更高，这表明市场正在向买家转变。

　　商业房地产活动喜忧参半。写字楼和公寓市场活动放缓，导致空置率上升、租金增长持平或下降，以及这些领域的止赎率增加。

　　美联储最有影响高官之一态度转变：联储更接近降息，但时机还未到

　　越来越多美联储官员释放几个月后有望降息信号，最新的类似言论来自今年稍早被指为特朗普一旦当选的下任美联储主席热门人选——任内永久拥有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的联储理事沃勒。

　　美东时间7月17日周三，沃勒在事先准备的堪萨斯城演讲稿中表示：美国经济正在更加接近让美联储可以降息的状态，同时暗示还未到时机，他希望看到“更多证据表明”通胀正处于持续下降的正轨。沃勒说：

　　“目前的数据与实现软着陆一致，我将在未来几个月寻找支持这一观点的数据。我认为我们还没有到达最终目的地，但确实相信，我们正越来越接近有必要下调政策利率的时刻。”

　　两个月前，沃勒曾表示，他希望看到“数月”的有利数据支持降息，并暗示今年12月之前可能没有必要降息。本周三，他表示，最近的劳动力市场状况和通胀数据显示通胀已恢复下行进展。媒体评论称，这番言论为9月前降息铺平了道路。

　　本周一，美联储主席鲍威尔也暗示降息将至。他说，包括上周的数据在内，今年二季度美国通胀取得更多进展，最近三份通胀报告“相当不错”，“确实一定程度上增强了”联储对通胀会持续降至目标的信心。

　　鲍威尔指出，关注通胀降温的同时，美联储也开始更关心劳动力市场的潜在疲软风险。有分析称，近期多位美联储官员的言论都在强化这一关键论调转变。