随着公募基金二季报进入密集披露期，顶流基金经理的调仓路径和投资策略也浮出水面。
截至2024年二季度末，张坤管理的规模达616.81亿元，比2024年一季度末缩水超过30亿元。不过，在目前披露二季报的主动权益类基金经理中仍居公募“一哥”。
张坤认为，此时此刻最重要的是耐心，优质企业的长期回报预期是很可观的。
刘格菘在二季度末的管理规模合计323.64亿元，较一季度末规模缩水超过25亿元。从收益情况看，刘格菘管理的6只基金二季度均未能实现正收益。
刘格菘表示，当前，全球比较优势制造业的估值处于历史较低分位，随着未来行业重新进入良性发展阶段，对该行业的市场表现抱有信心。
张坤：新秀丽新进前十大重仓，减持中国海洋石油、腾讯控股
7月18日，顶流基金经理张坤掌管的易方达蓝筹精选混合、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2024年二季报。
2024年二季度末，张坤的管理规模为616.81亿元，比2024年一季度末缩水超过30亿元。
张坤在二季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了93%。
数据来源：2024年二季报制表：魏来
从基金收益看，张坤掌管的4只基金中，只有易方达亚洲精选股票（QDII）二季度实现正收益，基金份额净值增长率7.19%，跑赢了同期业绩比较基准收益率7.07%。
易方达蓝筹精选混合、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）在二季度份额净值增长率分别为-2.92%、-2.1%、-3.82%，均未跑赢同期业绩比较基准收益率。
其中，易方达蓝筹精选是张坤管理的规模最大的一只基金，二季度末，基金规模达390.36亿元。
报告期内，基金份额净值增长率-2.92%，同期业绩比较基准收益率为2.02%。二季度末股票仓位93.5%，期内调整了消费和医药等行业的结构，二季度末，前十大重仓股分别为腾讯控股、中国海洋石油、五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、香港交易所、美团-W、新秀丽、山西汾酒。
2024年二季度末易方达蓝筹精选前十大重仓股
其中，新秀丽新进易方达蓝筹精选前十大重仓股，招商银行退出前十大持仓。此外，易方达蓝筹精选在二季度加仓了山西汾酒，减持了中国海洋石油、腾讯控股。
张坤在二季报中指出，考虑居民消费在经济中的占比，由于经济发展带来老百姓生活水平越来越好进而带来的投资机会，仍然是股票市场长期最有前景的富矿之一。当下市场由于悲观的预期，把一些优质公司以私有化都能算清楚账的估值（市盈率、市值/自由现金流）水平进行交易。此时此刻最重要的是耐心，优质企业的长期回报预期是很可观的。
刘格菘：加仓阳光电源、中微公司，减持亿纬锂能、赛力斯
同样于7月18日发布2024年二季报的还有广发基金副总经理刘格菘。
二季度末，刘格菘管理的6只基金规模合计323.64亿元，较一季度末规模缩水超过25亿元。
数据来源：2024年二季报制表：魏来
从基金收益来看，刘格菘管理的6只基金在二季度均未能实现正收益，基金份额净值增长率在-10.69%到-3.47%不等。
其中，广发科技先锋混合是刘格菘管理的规模最大的基金，二季度末规模达81.75亿元。
从业绩表现来看，二季度该基金基金份额净值增长率为-6.08%，跑输同期业绩比较基准收益率-1.99%。
二季度，广发科技先锋行业配置变化不大，低位适当增加了军工及半导体设备行业的配置，光伏及其产业链、锂电池、新能源车等全球比较优势资产方向维持原有配置水平。
广发科技先锋在二季度末股票仓位89.31%，前十大重仓股分别为：亿纬锂能、赛力斯、圣邦股份、阳光电源、北方华创、中航光电、中微公司、晶科能源、天合光能、晶澳科技。
2024年二季度末广发科技先锋前十大重仓股
从持仓变动来看，中航光电新进广发科技先锋前十大重仓股，福斯特退出前十大持仓。该基金在二季度加仓阳光电源、中微公司，减持亿纬锂能、赛力斯。
“光伏行业所面临的困境对于以出口为主的优势制造业来讲有一定的代表性。我们在这个方向的配置较重，过去两年基金净值表现较差，一方面是供给失衡导致的优势制造业公司景气预期下降，资产价格提前剧烈反应；另一方面是成长风格受压制导致的优势制造业资产价格超跌。” 刘格菘在二季报中分析。
站在当前时点，这种失衡是暂时的还是长期的？中国制造业的比较优势会不会被替代？
刘格菘指出，低于成本价的竞标一定不可持续，期待行业供给格局优化后，全球比较优势制造业会迎来新的成长空间。从研发储备、上下游供应链配套优势角度看，中国制造业的长期比较优势依然突出，短期失衡问题解决后，很多行业将会更加稳步、健康、有序地发展。当前，全球比较优势制造业的估值处于历史较低分位，随着未来行业重新进入良性发展阶段，对该行业的市场表现抱有信心。
记者魏来
