7月18日晚，兴证全球基金旗下多只基金披露二季报，最新调仓动态浮出水面。

　　二季报显示，谢治宇管理的兴全合润和兴全合宜权益仓位均较一季度有所提升，分别达93.75%和93.56%。二季度，两只基金对半导体、电子板块增持明显，最近创出股价新高的光学企业水晶光电、半导体设备龙头北方华创新进两只基金前十大重仓股，此外，消费电子龙头立讯精密、氟化工企业巨化股份新进兴全合润前十大重仓股，相机模组供应商高伟电子新进兴全合宜前十大重仓股。

　　谢治宇表示，二季度对泛AI应用、半导体、新能源车、家电等相关产业链进行挖掘，对具有核心竞争力的公司进行长周期的跟踪和布局，未来仍将不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　值得一提的是，近期消费电子概念股表现活跃，多家果链公司齐创出年内新高。Wind数据显示，截至7月18日，已有近30家消费电子企业发布了半年度业绩预告，其中12家企业预增、续盈或略增，4家企业实现扭亏。据Canalys发布数据，2024年第二季度，全球智能手机市场连续三个季度增长。

　　谢治宇：挖掘泛AI应用、半导体、新能源车等相关产业链

　　二季报显示，谢治宇管理的兴全合润和兴全合宜仍然保持高仓位运作，截至二季度末，两只基金股票市值占基金资产净值比分别为93.75%和93.56%，较一季度末均有小幅提升。基金规模继续小幅下滑，截至二季度末分别为212.85亿元和130.28亿元。

　　持仓变化方面，兴全合润二季度增持多只半导体个股，前十大重仓股方面，立讯精密、水晶光电、巨化股份、北方华创新进，梅花生物、通富微电、中微公司、新产业退出。截至二季度末，兴全合润前十大重仓股分别为澜起科技、海尔智家、晶晨股份、三安光电、立讯精密、宁德时代、水晶光电、公牛集团、巨化股份、北方华创。

　　可投港股的兴全合宜二季度同样加仓了半导体、消费电子板块个股，前十大重仓股方面，水晶光电、高伟电子、北方华创新进，梅花生物、泡泡玛特、通富微电退出。截至二季度末，兴全合宜前十大重仓股分别为澜起科技、快手-W、海尔智家、晶晨股份、宁德时代、三安光电、公牛集团、水晶光电、高伟电子、北方华创。

　　二季报中，谢治宇表示，二季度宏观经济维持弱复苏态势。地产数据仍在下行，制造业与基建投资正增长形成对冲；消费边际仍走弱，居民收入悲观预期未扭转。海外发达国家经济增长仍显韧性，通胀缓慢回落，美联储还未开启降息周期。从各个板块看：美联储降息预期有所推后，金铜油等资源品价格高位震荡；英伟达AI服务器业务仍高速发展，国内相关的服务器、光模块等板块指数持续向好；苹果AI落地预期带动国内电子产业链；A股电力、高分红等板块仍强势；消费受经济后周期影响仍显疲弱，而出口链公司预期转弱。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对泛AI应用、半导体、新能源车、家电等相关产业链进行挖掘，对具有核心竞争力的公司进行长周期的跟踪和布局，未来仍将不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　董理：看好半导体、电子等新质生产力典型代表行业

　　兴全基金旗下另一明星权益产品兴全趋势投资，自2023年8月28日开始，由基金经理董理独自管理，截至2024年二季度末，该基金规模为152.22亿元。

　　持仓方面，该基金仍主要以半导体、电子等科技行业为主要持仓。截至二季度末，兴全趋势投资前十大重仓股分别为北方华创、顺络电子、立讯精密、美的集团、澜起科技、宁德时代、华鲁恒升、中国平安、长电科技、中国太保。其中，澜起科技、华鲁恒升、中国平安、长电科技、中国太保新进，保利发展、国网信通、招商蛇口、海螺水泥、兴森科技退出。

　　兴全趋势投资二季报表示，二季度股市先涨后跌，其中高股息、科技行业均有阶段性的表现，考虑到当前股市估值仍处于低位，整体经济环境和政策仍较为友好，看好股市的投资机会，主要是以下三个投资方向：

　　首先，国内经济平稳向好的趋势得到巩固，政策持续友好，国家强调要发展新质生产力，半导体、电子等科技类行业作为新质生产力的典型代表，一方面景气度有望受益宏观大环境向好而回升，另一方面这些行业有望充分受益于国家政策支持而具备较好的发展动能，因此也具备较好的投资机会；

　　其次，国内经济持续进行结构升级，高质量发展的进程持续，在这一宏观背景下，受益于经济结构转型升级和未来政策支持方向，行业未来具备较好的发展前景，希望在这中间寻找竞争格局良好，同时具备较好股息率回报支撑的央国企龙头，如电信和电力运营商等；

　　最后，尽管国内经济平稳向好，但是基础仍有待加强，而市场对部分顺周期的行业相对较为悲观，但是相信4月政治局会议对于经济的表态表明后续仍有持续的经济支持政策加码，而这有望修正市场对于这些行业的悲观预期，这些行业有望实现周期反转，或带来投资机会。

　　乔迁：保持对科技创新产业链相关配置的权重

　　另一百亿级基金经理乔迁管理的兴全商业模式优选，截至二季度末，该基金规模为116.94亿元，较一季度末略有增长。

　　二季度，该基金仍然保持高仓位运作，截至二季度末，股票市值占基金资产净值比94.33%，前十大重仓股分别为立讯精密、海尔智家、澜起科技、鱼跃医疗、鹏鼎控股、宁德时代、泰格医药、水晶光电、中国平安、德赛西威。其中泰格医药、水晶光电、中国平安新进，顾家家居、海澜之家、思源电气退出。

　　兴全商业模式优选二季报表示，结构上重视长周期基本面和估值的匹配度，行业分布相对均衡。成长性行业中仍然保持对科技创新产业链相关配置的权重；此外，一些长期自身竞争优势显著的行业龙头，维持优异资产和报表质量的能力仍然显著，同时，部分龙头公司在行业低迷期竞争力持续增强的能力正在加速上升，而股价由于宏观预期波动调整幅度较大，基于长周期收益率角度加大关注力度，进行更为积极的机会选取。总体而言，仍然坚持以长周期内自下而上精选个股为首要基础，同时考虑将中观及宏观因素作为重要的背景考量，重视股票的定价保护，以期在短期不确定性因素较多的环境下，尽可能把握长周期，力争获取收益确定度更大的部分。