宗馥莉辞职风波仍在发酵。

　　在网传的宗馥莉辞职信中提到，由于上城区政府及娃哈哈集团部分股东，对宗馥莉本人自宗庆后董事长离世后对娃哈哈集团经营管理的合理性提出质疑。该“上城区政府”为娃哈哈集团大股东。

　　天眼查app显示，娃哈哈集团有限公司的最大股东是国资杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司，持有46%股权。宗庆后个人持有29.4%股权，为第二大股东，娃哈哈集团工会持有24.6%股权。

　　这场风波中，看似是大股东联合了另一股东，同时质疑宗馥莉对娃哈哈集团管理的合理性。据财联社报道，一位娃哈哈经销商负责透露，关于股权问题，宗馥莉和娃哈哈集团股东、高层一直在博弈和谈判。而一位接近娃哈哈的经销商对界面新闻表示，娃哈哈内斗确实严重。

　　目前仍未清楚几方讨论的具体细节，娃哈哈方面在这轮风波之中也一直处于拒绝回应的状态。

　　不过，界面新闻发现杭州上城区国资曾想过退出娃哈哈。

　　界面新闻在招标平台“招标雷达”上看到，2023年7月，杭州上城区国有投资控股集团就曾因拟转让持有的杭州娃哈哈集团46%股权的权益价值评估和法律服务进行招标。

　　其中，天健会计师事务所(特殊普通合伙)，中标了该股东权益专项审计服务；万邦资产评估中标了该股权价值评估服务，国浩律所则中标了股权处置的法律服务。

　　这是杭州上城区国资已经考虑通过转让、售卖的方式退出娃哈哈的关键信号。

　　娃哈哈集团大股东的招标信息

　　事实上，这不是杭州上城区国资第一次想退出娃哈哈。

　　根据澎湃新闻报道，早在2006年5月，宗庆后就表示过正在与杭州市国资局商谈其持有的46%娃哈哈集团股份的退出事宜，这个问题难度并不大。然而，因为“达娃之争”，两方的商谈被迫暂停。

　　1996年，达能与娃哈哈成立合资公司。当时，达能出资4500万美元加5000万人民币商标转让款，占合资公司51%股份。而娃哈哈集团占有49%的股份。双方曾签署《商标转让协议》、《商标使用许可合同》，给予合资公司使用娃哈哈商标的权利。达能先后从合资公司里获得了30多亿的利润。

　　2006年，达能派驻合资公司的新任董事长范易谋发现，宗庆后在合资公司之外建立一系列由国有企业和职工持股的非合资公司，这些非合资公司每年也为娃哈哈带来丰厚的利润。

　　达能认为此举会削弱合资公司享有的市场和利润，因此要求用40亿收购非合资公司51%的股权。但宗庆后拒绝了达能的收购请求。随后，达能便以商标纠纷为由，对娃哈哈进行了旷日持久的诉讼。

　　而这场持续了数年的争夺战，最终让娃哈哈在政府支持下获胜——2007年12月，杭州市仲裁委员会做出了支持娃哈哈集团的裁决，叫停了达娃双方此前签订的商标转让协议，把“娃哈哈”商标留在了娃哈哈集团。

　　娃哈哈取得这场不容易的胜利，当时有观点认为，与娃哈哈的大股东上城区国资关系密不可分。

　　而上城区国资和娃哈哈的发展也密不可分。

　　娃哈哈的创业始于宗庆后承包杭州的一个校办经销部，到几年后收购国营工厂，让宗庆后在经营过程中始终带有一种浓重的国营色彩下的长袖善舞，基于企业性质，娃哈哈经营利润也会面向主管单位和员工分红。

　　在娃哈哈官方公认的宗庆后传记《宗庆后：万有引力原理》这本书中有这样的描述，1988年娃哈哈首次赚到100万元时，上城区文教局审查同意的企业章程称:本企业组织机构产生程序为上级主管局任命厂长，由厂长组阁建立生产指挥系统。

　　人员构成为教育系统内部调配、人事局分配、通过劳动部门招用合同工及自行招用临时合同工;利润分配形式为50%上交主管局，30%企业留成扩大再生产，10%职工福利基金，10%职工奖励基金。

　　宗庆后也凭借其敏锐的嗅觉吃到改革开放前的市场红利，并在1991年兼并了具有32年历史、拥有1300名员工的杭州罐头食品厂，这也让娃哈哈的资产规模膨胀数倍，随后开始公司化运作。

　　天眼查App显示，杭州娃哈哈集团有限公司成立于1993年2月，注册资本约5.26亿人民币。

　　到了1999年改制时，娃哈哈集团的51%股权继续由上城区国有资产管理局持有，49%转让给娃哈哈集团公司的经营者宗庆后和职工，经营者占60%，职工占40%。两年后，上城区国资局又让出了5%股权给集团职工持股会。

　　在2002年的企业工商信息中，就可以看到杭州市上城区国有资产管理局的身影，在2008年，国资股东的名字变更为杭州上城区投资控股集团有限公司。

　　到2015年至今，娃哈哈集团一直保持固定的股权结构，即杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司持有46%股份，宗庆后持有29.4%股份，杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会（职工持股会）持有24.6%股份。

　　其中，娃哈哈集团参与投资的公司包括15个，这当中仍有13个公司为存续状态，这些公司的注册时间普遍在2000年之前，除了重庆市涪陵娃哈哈饮料有限公司的股权占比在50%，其余娃哈哈集团参与投资的比例都在50%以下。

　　这之后多年中，宗庆后家族和职工持股会又成立了一些私人公司，与娃哈哈集团合作，包括杭州娃哈哈保健食品有限公司、浙江诚信塑胶有限公司、三捷投资集团有限公司等，而上述公司中最重要的则是为娃哈哈代加工的宏胜集团。

　　2003年，杭州娃哈哈宏胜饮料集团有限公司成立，注册资本为1025万美元。在股权结构中，宗庆后之妻施幼珍占股10%，恒枫贸易有限公司占股90%，而恒枫的法人代表就是宗馥莉。

　　和娃哈哈集团国资大股东不同，宏胜饮料则是完全宗氏家族的产业——宗馥莉之于宏胜类似钟睒睒之于农夫山泉。

　　近日的这场辞职纷争，也是娃哈哈复杂股权结构和利益纠葛崭露在外界的一角。距离上次中标已经一年时间，上城区国资委目前仍然没有进一步行动。而根据现有信息，外界仍然无法判断宗馥莉提出辞职之后，娃哈哈将会何去何从。

　　一名娃哈哈前员工告诉界面新闻，“如果（上城区国资委）再卖给别有用心的资本，娃哈哈可能还得经历一场动荡。”