国内商品期货市场周五（7月19日）弱势下挫，活跃商品大多下跌。其中金属板块大面积走弱，锡连续第二个交易日跌超3%，铜跌超2%，贵金属也高位回落，其中沪金收盘跌超2%，创下端午节假期以来最大单日跌幅。不过，此前跌跌不休的碳酸锂日内低位反弹近3%，并成为当日领涨品种。而黑色链商品多数下挫的同时，锰硅则拉升超2%。

　　截至下午收盘时，中证商品期货价格指数收报1434.89点，较前一交易日下跌8.50点，跌幅0.59%；中证商品期货指数收报1968.85点，较前一交易日下跌11.66点，跌幅0.59%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

　　碳酸锂低位反弹锰硅盘中大幅拉升

　　7月19日，持续走弱的碳酸锂低位反弹，主力合约当天震荡收涨2.86%，领涨商品市场。智利圣佩德罗－德阿塔卡马附近发生地震，引发市场对于碳酸锂的供应担忧。此外，虽然目前碳酸锂基本面持续偏弱——供应保持增量，但需求增长有限，不过持续疲弱的碳酸锂基本面也有些边际变化。据我的钢铁网（Mysteel）不完全统计，截止到719日，港口和国内仓库锂矿石库存为9.4万吨，环比上周下降0.3万吨，连续四周去库，虽然整体去库速度仍旧缓慢。展望后市，国投安信期货提示，目前碳酸锂现货相对于进口矿成本倒挂明显，冶炼厂端承受较大压力，或将出现减产检修动作，需要谨慎。锂价重心下移，等待低位企稳迹象出现，暂持偏空看法。

　　锰硅主力合约盘中大幅拉升，最终收涨2.49%。目前供增需弱格局未变，但由于生产成本的支撑仍在，在期价触及阶段性低点后，多头再度增仓推动盘面上行。弘业期货表示，目前全国主产区均陷入亏损，随产区利润恶化，贵州、 广西厂家已经开始减产；但需求方面，钢招减量，铁水产量逐步见顶，锰硅需求预期不容乐观。此外，虽然工厂库存压力缓解，但更多的库存堆积在交割仓库当中。因此，目前，锰硅基本面供应宽松，短期盘面承压运行，产业关注反弹套保机会。

　　金属板块全线下挫贵金属大幅回调

　　跟随海外市场脚步，国内金属板块19日大会回落。截至收盘，沪锡大跌3.88%，领跌金属板块；沪铜、国际铜双双跌超2%，锌、镍、铅和铝跌幅也分别在0.4%至0.97%不等。锡价连续两个交易日大跌反映出金属市场普遍面临的需求疲软现实。而隔夜美元指数低位反弹的宏观利空也与金属市场基本面利空形成共振。这在铜市场体现较为明显。交易所数据显示，截至7月18日，伦敦市场铜库存已升至近23万吨，为33个月以来的高位。同时，中国6月未锻轧铜及铜材进口量同比下滑3%，更是支持了市场对中国需求放缓的猜测。另外，铜价高企也在刺激矿商提产。智利国家铜业公司董事长周四表示，该公司今年铜产量将超过2023年。而作为有色金属中金融属性最强的品种，铜因美元指数反弹而承受的抛压也更为明显。在此背景下，随着伦铜刷新4月中旬以来新低，沪铜也重新回落至77000元／吨下方。

　　贵金属市场19日大幅减仓回落。截至收盘，沪金收跌2.44%，沪银大跌3.66%，高位回落态势明显。尽管隔夜公布的美国最新一周初请失业金人数超预期，继续验证美国劳动力市场走弱，且芝加哥联储古尔斯比表达“需要尽快降息”的信息，但市场对美联储9月启动降息的预期已有所体现，这一数据没有给贵金属市场带来进一步的乐观情绪，反而在短期获利回吐作用下，加速了贵金属高位回落的压力。盘面上看，伴随着金价回落，沪金主力合约日内净流出资金超24亿元。

　　而在白银市场，工业金属全线承压于需求疲软，也给银价带来额外压力。在此背景下，在本轮黄金刷新历史新高的短期涨势中，银价涨幅有限，且回调幅度也显著大于黄金。往后看，短期调整并不逆转贵金属价格上涨的根本逻辑，这支撑黄金维持强势；且随着后期强预期落地，一旦工业金属企稳，白银的补涨机会也被市场期待。

　　其他品种方面，化工板块19日大多承压走低，其中甲醇跌超1%，收盘回落至2500元／吨下方；燃料油、烧碱、沥青等也不同程度收跌。集运欧线连续第二个交易日大跌，19日跌幅为8.33%。