本报记者秦玉芳广州报道

　　近日，第五批个人养老金理财产品新增3只。截至目前个人养老金理财产品总数增至26只，且年初以来投资者对产品配置热度也在大幅提升。

　　与此同时，存续个人养老金产品业绩表现突出，多数产品的年化收益率超过了3%，部分产品甚至达到4%以上。

　　业内人士分析指出，总体来看，相比储蓄和保险产品，理财、基金等个人养老金产品不够丰富，当前收益相对可观产品可选择性更小，个人投资者的配置热情仍待进一步激发；理财机构需要进一步丰富产品种类和投资策略，完善养老金理财的投顾体系，并持续提升自身的投研能力，扎实做好固定收益投资，稳妥提高权益类资产配置比重，增厚收益。

　　个人养老金理财增至26只

　　相比此前发行的个人养老金理财产品，此次新增产品业绩比较基准率持续下调，资产配置策略也更加多样化，除货币市场工具、债券等保证基础收益的资产外，对权益类资产、金融衍生品交易资产等配置策略趋势也愈加明显。

　　从业绩表现来看，相比普遍理财产品，个人养老金理财整体业绩表现更为突出。根据Wind数据统计，截至7月18日25只个人养老金理财产品（1只产品未披露数据）累计单位净值均超过1元，其中2023年12月前发行的23只理财产品中逾半数近半年回报率超过2%。

　　中国银行研究院银行业与综合经营团队主管邵科透露，目前市场上存续的20多只个人养老金理财产品整体表现相对较好，尽管存续期间净值出现了不同程度的波动，但净值均在1以上，投资者的养老本金并未受到损失；多数产品的年化收益率超过了3%，部分甚至达到4%以上。

　　股市、债市波动加剧的背景下，稳健灵活的配置策略，是个人养老金理财业绩突出的关键。邵科表示，个人养老金理财产品主要投资于固定收益资产以获取基础收益，同时持续根据情况调整组合久期；适度配置可转债以及股票、基金等权益类资产提升收益水平，并围绕收益目标和波动控制动态管理配置比例，增强净值稳定性。

　　惠誉评级亚太区金融机构评级董事徐雯超也指出，个人投资者更加追求养老理财的业绩稳健性，所以一般养老理财以封闭式的固收类理财为主，且在期限上要满足养老需求一般都较长。“除了配置期限较长的标债类资产外，养老理财还可以配置非标，净值也相对更加稳定。”

　　业绩稳健的同时，投资者对个人养老金理财产品认购热情也在提升。中国银行理财官网公布的数据显示，截至 2023 年年末，共有 6 家理财公司发行 23 只个人养老金理财产品，累计销售金额超过 19 亿元。而银行理财登记中心7月披露最新数据则显示，目前市场上共有19家商业银行代销23只个人养老金理财产品，投资者累计购买金额超47亿元。

　　不过，徐雯超进一步指出，目前，不管从总体规模还是收益率来看，我国个人养老金理财相较其他养老产品的比较优势还并不突出，有的养老理财收益率可能还不及其他产品。在徐雯超看来，我国养老市场具有广阔的发展前景，而作为第三支柱组成部分之一的养老理财规模与发达国家相比还有很大的差距，同时也意味着巨大的规模增长空间；后续管理人的产品管理以及价值创造能力还有待进一步提升。

　　产品种类、投资策略有待丰富

　　除理财产品外，上半年基金、保险等个人养老金产品也均在快速增长。

　　根据国家社会保险公共服务平台数据，截至7月18日，存续个人养老金基金193只，个人养老金储蓄类存款465只，个人养老金保险82只，个人养老金理财26只。

　　相比年初，个人养老金理财、个人养老金基金、个人养老金保险产品均明显增加。从产品数量来看，储蓄存款产品占比仍居首位。

　　从规模占比来看，储蓄存款依然是个人养老金投资配置的主流。招商证券在此前一份研报中明确，从规模来看，活期及储蓄存款、基金、理财和保险产品规模分别占个人养老金总额的70.9%、20.8%、6.1%和2.2%。

　　对此，易观千帆高级咨询顾问王紫玉分析指出，现阶段市场供给仍以储蓄类产品为主，较少涉及收益弹性高类产品，与目前投资者需求仍存有差距。

　　王紫玉进一步指出，追求高收益的投资者，可选择基金和理财类产品，但基金类产品在去年股票整体市场表现欠佳的情况下收益相对较低，而收益相对可观的理财类产品，目前可选的产品数较少。“因此，虽然市场上可选择的个人养老金融产品数量多，但针对不同需求的投资者具有吸引力的产品种类却相对较少。”

　　从投资者配置情况来看，上半年除储蓄存款外其他三类个人养老金产品体系进一步扩容，但投资者对产品的配置热度分化明显，相比储蓄产品，理财、基金等规模差距仍较大，部分基金产品甚至出现因规模不达预期陆续清盘的情况。

　　徐雯超认为，我国个人投资者有着很强的储蓄习惯，目前对养老理财的配置需求还不是特别强，需要有一定的投资者教育以及接受过程；且目前养老理财的总体收益率并没有和普通储蓄以及其他养老产品拉开明显距离，专业机构的管理优势还没有体现出来，目前市场供给与需求总体仍然处于比较弱的前期发展阶段。

　　在王紫玉看来，金融机构可以适当提升理财类产品的风险等级、增加混合类产品，从而满足不同投资者的需求。

　　邵科也认为，理财机构一方面需要进一步丰富个人养老金理财的产品种类和投资策略，完善养老金理财的投顾体系，基于投资者的个人特征，如年龄、文化程度、收入及财富情况等，推荐费用合理的养老金理财产品，满足不同投资者的多元化需求；另一方面，也要持续提升自身的投研能力，扎实做好固定收益投资，巩固投资稳健的定位，稳妥提高权益类资产配置比重，在回撤可控的前提下增厚收益。