央行阶段性减免MLF质押品 有利于平衡债券市场供求、缓解债市“资产荒”压力
来源:上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者张琼斯)中国人民银行7月22日公告,决定适当减免中期借贷便利(MLF)操作的质押品,以增加可交易债券规模,缓解债市供求压力。
公告明确,自本月起,有出售中长期债券需求的MLF参与机构,可申请阶段性减免MLF质押品。
分析人士认为,阶段性减免MLF质押品,有利于平衡债券市场供求。今年以来,受长期债券供给偏慢、金融脱媒等因素影响,长债收益率持续较快下行,创20年来新低,累积债市反转风险。
中国人民银行前期多次对外发声提示风险,并在7月1日宣布将开展国债借入操作,增加债市供给。
“中国人民银行此次再出新招,能够有效释放市场的存量长期债券,进一步增加可交易债券规模。”分析人士表示,目前MLF余额超过7万亿元,且大部分以国债、地方债作为质押品,若参与机构减免质押品后卖出长债,将释放大量债券,有效缓解债市“资产荒”压力。
中信证券首席经济学家明明表示,中国人民银行在短端利率“降息”的同时,也加强了长端利率管理。中国人民银行资产负债表内中长期债券规模低、借券操作尚未落地,在公开市场操作降息落地后推出阶段性减免MLF质押品,即鼓励MLF参与机构卖出中长期债券,有利于压制降息后市场机构对长端利率的做多冲动。
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