新机制下7月份LPR如期下调10个基点,当日A股42只银行股迎来全线下跌。其中,招商银行盘中一度跌幅超过3.1%,银行板块整体跌幅超过1.60%。
截止今日下午收盘,银行股有所回升,整体跌幅收窄至1.39%,但未能实现个股翻红。其中,招商银行、沪农商行、重庆银行、宁波银行、中信银行、北京银行、兴业银行、华夏银行等8家银行股价跌幅在2.0%及以上。
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△A股银行板块7月22日全线受挫
7月22日,标普信评金融机构评级部总经理李迎接受财联社记者采访表示,LPR的再次下调对于银行息差有负面影响。她预计,银行业2024年净息差会较2023年下降20-30bp。
另外,多位接受财联社记者采访的业内人士认为,LPR下调预计短期致银行息差进一步承压,从长远来看,降低社会融资成本利好宏观经济修复,最终有利持续改善银行净息差与资产质量。同时,业内预判,在银行净息差整体承压背景下,预计政策端将继续引导存款利率下调,减轻银行负债端的压力。
据光大证券静态测算,本次LPR报价下调后,对上市银行2024年净息差下拉1.5bp,对2024年营收增速下拉0.6pct;对2025年净息差下拉3bp,对2025年营收增速下拉1.2pct,本轮LPR下调影响或主要在明年集中体现。
LPR下调预计短期致银行息差进一步承压
多位采访业内人士认为,LPR下调有利于刺激实体经济融资需求,包括缓解存量房贷提前还款压力,以强化稳楼市效果。但与此同时,也会导致短期银行息差进一步承压。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华接受财联社记者采访表示,一般来说,银行调降LPR利率,预示银行贷款利息收益有所下降,对银行短期利差及净息差可能构成一定压力,但也要看后续银行负债端成本变化情况,如果负债端成本下行较快,就可能舒缓净息差压力。
东莞证券分析师吴晓彤表示,此次LPR下行短期来看将使净息差继续承压。同时,她认为,银行板块估值的核心逻辑是宏观经济,从长期来看利好宏观经济修复,只有经济恢复基础稳固,银行业的经营环境才能得到根本改善,资产质量、净息差等指标才能稳中向好。此外,她表示,降息有望提振银行贷款规模以实现“以量补价”。
李迎认为,本次LPR下调对银行息差偏负面,但还在预期之内。“我们年初时预计银行业2024年净息差会较2023年下降20-30bp”。据标普信评今年5月发表报告指出,预计2024年主要60家中资商业银行较2023年平均下降21个基点,平均净息差在1.42%左右。
此外,光大证券今日发布研报指出,2024年一季度商业银行净息差已经降至1.54%,较年初下降 15bp。二季度以来,整治“手工补息”有助于环比净息差收窄压力,但各类贷款边际定价并未触底,滚动重定价因素仍然在贷款端施加重大影响。
光大证券认为,二季度银行业净息差或边际企稳,小幅下探。但动态看,下半年银行业净息差仍面临压力,考虑到全行业营收增长承压,难以“以量补价”,故迫切需要进一步强化负债端成本管理,从而努力稳定净息差水平。
业内预判新一轮存款利率下调周期开启
随着此轮LPR下调,业内普遍预判存款利率新一轮下调也将开启。
光大证券今日指出,本轮 LPR 降息后,或为后续开启新一轮存款利率下调周期,从而带动存贷款广谱利率整体走低。
东方金诚首席宏观分析师王青表示,7月LPR报价下调,将带动三季度企业贷款利率和居民房贷利率进一步下行。与此同时,根据存款利率市场化调整机制,银行存款利率要与1年期LPR报价和10年期国债收益率挂钩,这意味着接下来银行存款利率将全面启动新一轮下调,将有助于稳定银行净息差。
周茂华指出,部分银行为应对短期净息差压力,拓展金融让利实体经济空间,加上目前存款市场仍存在结构失衡,预计部分银行将合理为存款进行重定价,存款利率仍有一定下调空间。
7月22日下午,有消息显示利率市场化改革后,存、贷款利率之间的联动增强,国有大行正在考虑下调存款挂牌利率。西南某券商银行分析师向财联社记者表示,“银行息差压力这么大,肯定是资负两端同时动的。”
“存款利率下调能够很大程度上缓解LPR下调带来的息差压力。”李迎认为,我们预计银行存款端有相似程度的利率下调,所以LPR带来的息差下降幅度可控。