光大证券研报认为,Robotaxi或带动出行市场新增量,主机厂或为最终受益方。智能网联汽车涉及车路云多方协同,贴合大力发展新质生产力的政策导向。光大证券认为:1)各地因地制宜;2)技术(安全保障)与体验升级、价格(补贴/优惠)为Robotaxi大规模推广的关键;3)Robotaxi可满足各时段的用车需求+解决偏远地区出租车(网约车)数量或相对有限等问题,有望带动出行市场的新增量;4)预计联合体模式有望成为国内主流,主机厂(结合旗下出行平台公司,以及地方资源/数据优势)或为最终受益方。
全文如下
【汽车】基于武汉萝卜快跑,对Robotaxi的再思考
武汉萝卜快跑已可应对指定区域复杂场景,但在有些方面仍待提高
当前武汉萝卜快跑已可满足在指定行驶区域+无人驾驶情况下的加速、行驶、刹车、靠边停车等功能,可满足用户短途打车基本需求。但智驾能力仍有待进一步提高:1)行车过于谨慎/突发场景应对能力不足;2)运营范围仍待有序拓宽。
预计算法升级/整车硬件成本下降+人员成本优化是Robotaxi盈利关键
在仅考虑运营成本的情况下,我们预计能否实现盈利的核心在于整车采购成本+传感器等硬件采购成本的下降、以及第六代版本迭代升级驱动的人员效率提升/成本优化。
Robotaxi或带动出行市场新增量,主机厂或为最终受益方
智能网联汽车涉及车路云多方协同,贴合大力发展新质生产力的政策导向。我们认为,1)各地因地制宜;2)技术(安全保障)与体验升级、价格(补贴/优惠)为Robotaxi大规模推广的关键;3)Robotaxi可满足各时段的用车需求+解决偏远地区出租车(网约车)数量或相对有限等问题,有望带动出行市场的新增量;4)预计联合体模式有望成为国内主流,主机厂(结合旗下出行平台公司、以及地方资源/数据优势)或为最终受益方。
风险提示:全无人自动驾驶上路进展不及预期、高阶自动驾驶技术推进不及预期、政策与市场风险。