7月22日，A股三大指数集体下跌，此前强势的高股息资产跌幅居前，个股涨多跌少。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/7/22，不作投资推荐）

　　两市成交额6565亿元，盘面上，风电、软件开发、计算机等板块逆势上涨。

　　热门指数涨跌幅方面，中证医疗上涨0.83%，半导体上涨0.63%，光伏产业上涨0.03%，CS新能车下跌0.61%，中证白酒下跌2.41%。（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/7/22，不作投资推荐）

　　央行降息，影响几何？

　　7月22日早间，央行连发三条公告，包括7天期逆回购操作利率降息10个基点、阶段性减免中期借贷便利MLF质押品，以及最新一期贷款市场报价利率LPR下调10个基点。

　　中原地产首席分析师张大伟表示，央行时隔4个月再度降息，对存量房贷影响比较大。

　　LPR的下调，有利于减轻房贷借款人利息负担，促进消费，有助于房地产市场平稳发展。

　　如果以商业贷款额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降10个基点，月供减少57.3元，累积30年月供减少2.1万元。

　　不过降息的影响更多是长期的，22日，一些大市值个股，高股息资产下跌影响了指数表现，市值居前的中国移动、工商银行等均出现下跌。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/7/22，不作投资推荐）

　　分析人士表示，原因可能有两个：一是最近市场成交额低迷，势必压缩“科技+高股息”哑铃策略的空间，而高股息资产又多是大市值个股，当前资金面不足以支撑其继续上行。二是映射美股交易结构，近期美联储降息预期升温，前期市场抱团的科技股“七姐妹”近期持续调整，而代表中小盘的罗素2000指数一度大涨。

　　浙商证券表示，将当前拥挤度对比前两轮高股息行情的波段高点，可以发现，煤炭和家用电器板块的拥挤度高于前两轮行情，石油石化和钢铁板块的拥挤度与前期高点基本持平，仅银行和交通运输板块距离第一轮行情高点仍有距离。

　　兴业证券研报指出，近期防御板块的“抱团”出现松动，市场也逐渐开始向外扩散、寻找新方向，不过这种扩散是有限度的，是在高胜率投资的时代背景下、大盘龙头的beta中的扩散，并不支持市场回到小微盘、主题炒作的风格。

　　丘栋荣离任，平替基金经理有谁？

　　周末，被丘栋荣离职的消息刷了屏。7月21日，中庚基金发布公告称，丘栋荣因个人原因自7月19日起卸任中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值灵动、中庚价值品质、中庚港股通价值等5只产品的基金经理，同时不再担任中庚基金副总经理等职务。

　　（图片来源：基金公司公告，不作投资推荐）

　　中庚基金也发布了“汇聚价值再出发：中庚基金致投资者的一封信”，衷心感谢了丘栋荣任职期间做出的卓越贡献外，还谈及这家成立6年的基金公司的投研理念。

　　实际上，基金经理离任是件很平常的事情，不过丘栋荣的离任被给予了很大的关注，一方面是因为丘栋荣管理规模超过百亿，占公司管理资金总规模的78%，另一方面也是因为丘栋荣是难得的深度价值投资者，管理的多只基金成立以来收益超过了100%。

　　目前，新任的基金经理有刘晟、陈涛、吴承根、孙潇，虽然他们担任基金经理的时间都不长，不过中庚基金表示，短期的变化不会影响基金投资策略的执行，新任基金经理会一如既往遵循底层统一的低估值价值投资策略、并结合产品自身风格定位，坚定做到“策略不漂移、风格不变形”。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，基金规模统计截至2024/6/30，成立以来涨跌幅统计截至2024/7/19，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　对于投资者而言，我们更多应该关注新的基金经理上任后后续的业绩和投资策略会否出现变化，及时根据自己的需求调整持仓。

　　因为丘栋荣的投资理念偏向低估值价值投资，我们也整理了部分和丘栋荣投资策略类似的基金经理供大家参考，包括了我们熟悉的鲍无可、姜诚等。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，基金规模统计截至2024/6/30，年内收益统计区间：2024/1/1~2024/7/19，成立以来涨跌幅统计截至2024/7/19，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　在二季报里，鲍无可表示，在过去这几年，部分持仓大幅上涨，当前的估值偏贵，并且出于安全边际的投资理念，目前已经在开始减持了。同时，提醒后面波动可能会加大，大家需要做好这方面的心理准备。

　　目前，天天基金APP针对持仓基金的基金经理变更也会有自动提醒，同时自选里的基金也可以开启提醒设置，大家可以第一时间看到基金经理变更的消息并适时做出调整哦。

　　（图片来源：天天基金APP，仅为操作指引，不作投资推荐）

　　基金二季度集体加仓这个方向

　　目前，基金二季报也已经披露完毕了，从整体仓位来看，公募基金仓位有所下滑。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/6/30，不作投资推荐）

　　从持仓来看，2024年二季度公募基金的整体操作思路是卖掉食品饮料，继续减仓医药、选择性加仓科技、继续增配红利股。

　　在科技细分领域中，通信、电子是基金的一致加仓方向，电子新晋成为公募第一大重仓行业。

　　（图片来源：海通证券研究所《加科技，减消费——基金2024年二季报点评（吴信坤、余培仪、陈菲）》，发布时间：2024/7/19，不作投资推荐）

　　根据华泰证券的研报，衡量从2023年四季度至今持续具备有超额收益的基金，定量来看，该类持续具备超额收益的基金，其对于电子、通信等成长板块持续加仓，对医药、食饮等内需板块持续减仓，对资源品仓位维持相对稳定。定性来看，筛选部分规模较大、超额收益源于择股的基金，观测其配置思路，24Q2基金对竞争壁垒较高，形成估值与基本面错配的个股关注度均较高。（来源：华泰证券研究所《资金透视 | 24Q2筹码分析：加仓共识集中于TMT》，发布时间：2024/7/21，不作投资推荐）

　　实际上，短期优秀的业绩更多还是和踩中了市场的热点有关，想要长期持续获得超额收益，还要看基金经理的调仓和选股能力。总之，我们选择基金的时候还是要从多方面进行考量，选择适合自己也是自己认可的基金和基金经理，面对市场短期的波动，也不要太过焦虑，再优秀的基金经理也会出现短期跑输的情况，积极应对，适时调仓，控制好仓位，在长跑中耐力或许比爆发力更重要。