新华财经北京7月25日电（翟卓刘润榕）继22日公开市场操作利率和贷款市场报价利率双双调降之后，仅时隔3个交易日，中期借贷便利（MLF）和存款利率也于25日迎来下调。

　　业内人士表示，各项政策利率接续下调，有助于进一步降低实体经济综合融资成本，也进一步明晰了未来的货币政策调控框架。当前我国贷款利率已连创历史新低，企业贷款利率进入“3时代”。三中全会对全面深化改革又作出了系统部署，改革发力、政策合力将持续为经济注入动能。

　　——MLF操作增开满足中长期资金需求政策利率色彩再度淡化

　　25日早间，中国人民银行以利率招标方式开展了2000亿元MLF操作，中标利率为2.30%，较此前（本月15日）下行20个基点。

　　有受访人士对记者表示，此次增开MLF操作满足了金融机构的中长期资金需求。当前临近月末，金融机构流动性需求明显增加，货币市场利率有一定上行压力，24日银行间隔夜和7天回购利率分别较22日央行降息当天高9个和4个基点。

　　同时8月15日还将有4010亿元MLF到期，部分MLF参与机构的交易员也提到，在此次需求报送中前瞻考虑了下个月的到期量，甚至考虑了央行可能的卖出国债操作。

　　而本次MLF操作的中标利率下降20个基点，也呼应了22日7天期逆回购降息10个基点，二者均是2023年8月以来首次调整。

　　另还有业内人士提示，本次交易公告中提到MLF操作采用利率招标方式，即参与机构在投标时可选择多个利率，最终的中标结果也更能反映资金供需状况。从实际效果看，本次MLF利率适度下行，较好地弥合了与同业存单等市场利率的差异。

　　除利率调整外，同一月内连续两次也是本次MLF操作引发关注的原因之一。如果按照以往惯例，央行通常仅在每月15日（遇节假日顺延）开展一次MLF操作。

　　此前央行行长潘功胜在陆家嘴论坛已明确表示，要淡化7天期逆回购操作以外其他工具的政策利率色彩。本月在15日MLF利率没动的情况下，22日的LPR跟随7天期逆回购利率等幅下行，已表明LPR转向更多参考短期政策利率。

　　“此次MLF操作安排在LPR报价后，则进一步淡化了MLF的政策利率色彩，表明中标利率变动不具有政策信号含义。”有关专家还提示，MLF操作时点调整的过渡期内，金融机构需要更加关注月中流动性情况。

　　他补充道，若未来MLF均延后至每个月的25日操作，由于存量MLF仍在月中15日前后到期，加之月中还有税期等其他影响因素，金融机构将面临流动性管理的新考验。本次临时加做MLF，尚不能据此确定未来临时开展MLF将成为常态。不过届时央行也将大概率继续综合多种工具，继续保持流动性合理充裕。

　　——国有大行齐下调存款利率提升金融服务实体经济可持续性

　　25日早间，根据资金供求变化和自身经营需要，工、农、中、建、交、邮储等大型商业银行也主动下调了存款利率。

　　其中，活期存款下调了0.05个百分点，通知、协定和一年期及以内定期存款利率下调了0.1个百分点，二年期及以上定期存款利率下调了0.2个百分点。

　　据了解，本次各行主动下调存款利率，是基于前期1年期LPR下降，以及国债收益率等市场利率走势所自主决定的，是存款利率更加市场化的体现。2021年6月以来，主要银行1年期、3年期存款利率已分别累计下调0.5、1.7个百分点。

　　在受访人士看来，调整优化存款利率，有利于稳定银行负债成本，提升金融服务实体经济可持续性。近年来，银行支持实体经济力度较大，贷款利率降幅明显，但受存款定期化以及手工补息等因素影响，负债成本降幅明显小于资产收益降幅。

　　截至今年一季度末，银行净息差已降至1.54%的历史低位。4月起，监管部门针对违规手工补息情况进行整改，有效减少了利息支出，接近一次降低存款利率的效果。

　　有权威人士曾表示，已有多家全国性银行反映，违规手工补息整改后，其6月存款付息率，特别是对公存款付息率已较4月明显下降，净息差有所回升。

　　“本次调整中，中长期存款利率降幅较大，不仅有利于进一步减少利息支出，缓解存款长期化问题，稳定银行负债成本，还有利于改善银行盈利能力，提高银行股东权益，利好对应股票估值。”上述受访人士如是说。

　　另还有专家表示，下调存款利率有利于进一步降低企业居民储蓄倾向，推动企业投资和居民消费，促进优化资产配置，增强资金流向资本市场的动力，助力股市企稳回升，增加金融市场活力。

　　上述专家还预计，此次调整对普通储户影响有限。以存款本金10万元为例，一年期定期存款每年利息减少100元。而且居民还可通过柜台债、理财、基金等方式，多元化资产配置，资产综合收益不会受到大的影响。

　　往后看，业内人士普遍认为，按照以往经验，股份制银行在近期就会跟进调整存款利率，而中小银行或逐步分批跟进下调。