新华财经北京7月26日电（崔凯）在高利率的压力下，美国经济展现出了令人惊讶的韧性。据初步数据显示，美国第二季度国内生产总值（GDP）同比增长2.8%，这一增长率不仅超过了市场预期的2.0%，也高于前一季度的1.4%。这一强劲的增长表明，即使在高利率的环境下，需求仍然保持稳定。

　　美国经济的主要增长引擎——消费者支出增长了2.3%，这一增长率同样高于预期。这一数据反映出，尽管面临经济压力，美国消费者仍然愿意并能够增加支出。

　　然而，通胀仍然是美联储和市场关注的焦点。备受美联储关注的通胀指标——核心PCE物价指数在第二季度上升了2.9%，虽然较第一季度的3.7%有所放缓，但仍高于预期的2.7%。

　　一些分析师认为，经济的重新加速有助于缓解对于经济持续扩张能力的担忧，并可能使有关美联储需要在短期内降息的说法失去依据。目前市场预期美联储将在接下来的几次会议上逐步降息，具体时间点为9月、11月和12月，每次降息幅度预计为25个基点。

　　值得一提的是，商业投资呈现出近一年来最快的增速，特别是设备投资表现出强劲的增长势头。这预示着在未来几个月，此类投资有望继续推动经济增长。

　　美联储正面临着一个艰巨的任务：在不导致数百万人失业的情况下，恰到好处地冷却劳动市场。尤其是在失业率已经连续三个月上升的情况下，这一任务变得更加复杂。

　　安联首席经济顾问Mohamed A. El-Erian表示，如果美联储未能在7月或9月降息，将构成其在2021年对不断上升的价格压力做出笨拙的初步反应后，寻求恢复信誉的又一个政策错误。他认为，美联储应该更加关注劳动力市场面临的风险，并采取更加平衡的政策立场。

　　总的来说，尽管美国经济在第二季度表现出了惊人的增长力，但美联储在抑制通胀与支持经济增长之间的平衡仍旧是一项重大挑战。市场的焦点将集中在美联储未来的政策动向上，尤其是是否以及何时会开始降息。