昨日，沪指盘中弱势下探，创逾5个月新低；万得微盘股指数逆市拉升。截至收盘，沪指跌0.52%报2886.74点，深证成指跌0.22%报8474.7点，创业板指跌0.39%报1644.45点，上证50指数跌0.89%，万得微盘股指数逆市涨约1%。两市合计成交5887亿元，较此前一日减少386亿元。行业方面，券商、汽车、环保、地产、食品饮料等板块走强，光伏、锂矿、数字货币概念等活跃；半导体、银行、煤炭、石油等板块疲弱。

　　中原证券表示，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.42倍、26.65倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额5930亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注新能源、汽车、软件开发以及医疗服务等行业的投资机会。

　　今日投资机会解析

　　以旧换新政策超预期落地

　　7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。文件提出“统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新”，汽车是以旧换新政策的重要支持领域。

　　中信证券指出，新版汽车以旧换新政策力度大超市场预期，对汽车行业的刺激力度将远好于4月底的政策标准。本轮以旧换新政策预计释放终端持币待购的需求，乘用车、商用车、两轮车、动力电池等板块有望全面受益。重点推荐：1）商用车板块优质标的；2）乘用车；3）优质锂电产业链公司；4）电动自行车龙头。

　　家电以旧换新补贴落地

　　7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中，直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，用于落实包括家电产品以旧换新在内的六条支持政策。对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。

　　华西证券指出，结合2008年家电下乡补贴力度，预计此轮政策落地补贴对2024下半年内需拉动作用明显。虽然当前家电是存量更新市场，但超龄服役现象较为普遍，预计补贴落地直接刺激家电更新需求。此外，厨房大电仍有渗透率提升空间，此次亦重点支持旧房装修、厨卫等局部改造，或能部分对冲地产下滑对厨电板块需求的压制。结合前期政策刺激下股价表现，龙头有望重点受益。

　　三季度风电装机需求有望回暖

　　近期风电需求催化较多，行业景气度上行。此前受审批等因素影响的海风项目陆续启动，有望于三季度开始动工。此外，7月以来各省相继出台深远海项目规划及竞配招标，为“十五五”期间国内海上风电新增装机奠定基础。

　　华泰证券指出，短期看，国内海风项目开始启动，广东项目开工时间点提前至8月；中长期看，国内各地深远海规划及竞配项目陆续释放（上海深远海规划29.3GW+广西竞配项目6.5GW），为“十五五”需求奠定基础。同时，欧洲央行降息及原材料降价带动项目IRR边际改善，由于此前规划量大，同时本土供应存在缺口，国内海缆、塔桩厂商出口订单有望提升。

　　其他影响市场的消息

　　两部门：提高汽车报废更新补贴标准

　　国家发展改革委网站7月25日公布的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》提出，提高汽车报废更新补贴标准。在《汽车以旧换新补贴实施细则》基础上，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元。

　　在支持家电产品以旧换新方面，《若干措施》提出，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。

　　商务部：推出更好支持跨境贸易和投资的具体行动方案

　　针对近期商务部等四部门联合印发的《关于加强商务和金融协同更大力度支持跨境贸易和投资高质量发展的意见》，商务部新闻发言人何咏前表示，商务部将着力深化与金融机构务实合作，拓展商务领域优质金融服务。依托合作机制，引导金融机构按照市场化、法治化原则，加大对商务领域支持力度，结合自身业务发展，推出更好支持跨境贸易和投资的具体行动方案和更优质的产品服务。

　　我国科学家研制出高性能塑料基热电材料

　　据中国科学院消息，我国科研团队成功研制出一种高性能塑料基热电材料，该材料质地轻软，还能利用温差发电，在可穿戴能源器件等领域具有重要应用前景。

　　此项研究中，团队提出并构建了聚合物多周期异质结（PMHJ）热电材料。测试结果显示，该材料在特定温度条件下的热电优值达到1.28，超过商品化材料在同等温区的性能水平。同时，团队利用溶液法技术实现了PMHJ薄膜的大面积制备。业内专家认为，PMHJ材料的优良性能使其在柔性供能器件研发方面具有重要应用潜力。同时，PMHJ材料的成功研制也为塑料基热电材料性能的持续突破提供了新路径。

　　苹果深圳应用研究实验室即将投运

　　苹果副总裁、大中华区董事总经理葛越25日在微博发文称，苹果将先进的应用研究实验室扩展至深圳。该实验室具备材料分析、可靠性测试及其它科学研究功能，其设立将帮助苹果深化对这一重要地区的承诺，并推进与供应商的合作。

　　校对：冉燕青