中金:铁矿供需过剩 或将在95-100美元/吨附近找到新的平衡
来源:新华财经
新华财经北京7月26日电据“中金大宗商品”,中金公司研报指出,2024年三季度至今,铁矿继续承压回落,SGX铁矿石回落至100美元/吨,DCE铁矿石跌破人民币770元/吨。对于铁矿价格的判断,市场往往关注需求端,但对供给端的变化可能并不足够前瞻与敏感,这可能是因为2019年以来全球铁矿产量弹性确实比较弱。
研究表明,尽管铁矿价格受金融属性、宏观预期等各类因素影响,但铁矿的长期均衡价格水平仍是由供给和需求两条曲线共同决定的。今昔不同往日,铁矿的成本曲线并非一成不变,海外矿山近几年新投产项目的投产与爬坡重塑了曲线的形态。
另一方面,国内需求“穹顶”下,今年下半年乃至明年下游的需求实质性改善的空间都比较有限。
因此,中金公司预计,从全球供需平衡看,下半年铁矿仍将继续维持小幅的过剩。量变引起质变,供给曲线向右,需求曲线向左,意味着一个更低的均衡点位。预计铁矿将在95-100美元/吨附近找到新的平衡。
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