智能手机市场整体持续回暖，上游消费电子产业链公司业绩也迎来了持续回暖。

　　日前，多家市场调研机构发布的数据显示，2024年第二季度全球智能手机出货量实现同比正向增长，且连续多个季度实现同比增长。

　　同时，从多家上游电子产业链公司的2024年半年度业绩预告来看，摄像头、存储、芯片、面板等环节均呈现出回暖态势。比如，舜宇光学科技（02382.HK）、丘钛科技（01478.HK）、汇顶科技（603160.SH）等多家上游零组件、芯片公司近日披露的半年度业绩预喜，大立光、联发科等台厂披露的半年业绩也实现了较快增长。

　　《中国经营报》记者注意到，对于多家产业链公司半年业绩预增的原因，多家公司提到了“智能手机市场复苏”“行业出现恢复性增长”等关键词，这也验证了消费电子行业正在持续回暖。

　　海通证券研究员李轩对记者表示，目前整个消费电子上游产业链处于复苏周期叠加AI创新周期的向上的态势中。

　　“智能手机产业链从下游往上看，包括消费者购买需求、品牌商出货、组装制造厂商产量情况、上游零组件供应等环节。”在IDC全球专业代工与显示产业研究团队资深研究经理高鸿翔看来，手机行业上下游产业链复苏仍需分情况看，尽管看到品牌出货、零组件供应等环节复苏明显，但上半年整体消费端需求仍较弱。

　　下游出货量连续多个季度复苏

　　近日，多家市场分析机构发布了最新全球智能手机统计数据，虽有些许差异，但总体来看智能手机市场出货呈现持续回暖态势。

　　IDC发布的数据显示，2024年第二季度全球智能手机出货量比上年同期增长6.5%，达到2.854亿部，连续四个季度出货量同比上升。Canalys发布的数据亦显示，第二季度，全球智能手机市场连续三个季度增长，出货量同比增长12%，达2.88亿部。

　　从出货品牌厂商情况来看，IDC统计的今年第二季度全球前五厂商出货量排名分别为三星、苹果、小米、vivo、OPPO，全球前五厂商均实现了同比增长。而Canalys的排名则为三星、苹果、小米、vivo、传音。

　　Canalys研究经理刘艺璇表示：“在生成式人工智能（GenAI）等创新技术和大众市场需求复苏的推动下，全球智能手机市场的乐观情绪持续上升。自2024年年初以来，亚太、中东、非洲和拉美新兴市场的通胀缓解，刺激了大众市场价位段智能手机出货量的增长。包括小米和传音在内的厂商，正在积极推动产品升级，以抓住机遇。同时，由于国内市场的竞争日趋白热化，荣耀、OPPO和vivo则在今年集中精力向国际市场扩张。”

　　虽然市场已连续4个季度实现出货量增长，但IDC认为，目前需求尚未完全恢复，许多市场仍面临挑战。

　　IDC全球跟踪器团队的高级研究总监Nabila Popal表示：“我们看到，头部品牌之间的竞争日益激烈，价格段出现两极分化，随着苹果和三星都继续推向市场顶峰，并从持续的溢价化趋势中获益最多，许多领先的中国原始设备制造商正在增加低端设备出货量，试图在需求疲软的情况下获得批量份额，因此，中端设备的份额受到挑战。”

　　高鸿翔对记者分析，尽管品牌出货量环节复苏明显，但由于整体经济环境不佳，今年上半年整体下游的需求还是比较弱。

　　产业链上游回暖迹象明显

　　除了中游的品牌厂商出货持续回暖，上游摄像头模组、面板等零组件、芯片、存储等产业链也在回暖。

　　舜宇光学科技、丘钛科技、欧菲光是全球智能手机摄像头模组厂商三大巨头。7月21日，舜宇光学科技发布公告，预计今年上半年实现净利约人民币10.48亿元至10.92亿元，同比增长140%至150%。舜宇光学科技表示，预期净利增加主要是由于智能手机市场复苏，产品组合改善令手机镜头及手机摄像头模组的出货量同比增加、平均售价增加及毛利率提升。

　　除了舜宇光学科技，丘钛科技、欧菲光等摄像头模组制造商也受益于下游市场的复苏。此前，丘钛科技发布的盈利预告亦显示，预计上半年股东应占综合溢利约1.085亿元至1.3亿元，同比增长约400%至500%。丘钛科技表示，业绩回暖因素包括，全球智能手机情况好转，集团在全球主要智能手机品牌的合作份额提升，车载和物联网（IoT）领域的摄像头模组业务取得明显进步使得摄像头模组销售数量同比增长约30.8%，产能利用率较同期明显改善，中高端摄像头模组产品占比提升改善了毛利率相关。而欧菲光预计上半年实现净利润3600万元至4500万元，上年同期亏损约3.54亿元，同比将扭亏为盈。

　　中国台湾厂商大立光公布，2024年半年营收222.98亿元新台币，较去年同期增长29%。手机处理器芯片巨头联发科日前公布财报亦显示，2024年前6个月累计营收达2607.3亿元新台币，较去年同期增长34.5%。

　　汇顶科技是安卓阵营的全球指纹识别方案中排名第一的供应商，预计2024年半年度实现营业收入同比增长11.8%左右，净利润增幅达333.82%。

　　韦尔股份（603501.SH）主要为智能手机厂商提供图像传感器解决方案、触控与显示方案和模拟解决方案等业务，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约为13.08亿元到14.08亿元，同比增加754.11%到819.42%。

　　在面板厂商方面，维信诺（002387.SZ）尽管预计仍未能摆脱亏损，但预告上半年净利润为-14.5 亿元至-11亿元，同比增长11.27%至32.69%。公司解释称，随着消费电子行业景气度逐步回暖，OLED手机面板需求旺盛，产品价格有所上涨，持续优化产品结构，头部客户OLED显示产品供应客户的多款产品出货量大幅增长，毛利率有所改善。

　　高鸿翔对记者分析，上游零组件厂商整体回暖的原因在于自去年下半年以来零组件厂商库存已经明显下降，供应链也进入回升态势，此外，可以看到存储、镜头等零组件进行了不同程度的涨价，使得上半年多家零组件厂商业绩回暖，而像联发科这样的晶片厂业绩回暖的原因主要可以看到今年上半年AI手机带动了一些厂商在高端手机市场的出货，而传音和小米在低端市场的积极表现也拉动了低端的平台芯片的出货。

　　在供应链逐步触底回升的同时，头部手机公司正在通过部署不同的技术路线，试图在下一场技术变革期获得先机，AI也成为了产业链上下游关注的重要方向。

　　李轩对记者表示：“经历了前两年上游的库存去化，手机、PC、可穿戴等终端产品已经下降到了较低的库存水位，整体处于复苏态势，叠加AI手机、AI PC的推出，进一步带来了创新周期，确认了行业复苏的态势。”

　　复苏仍有挑战

　　在李轩看来，下半年是消费电子旺季，市场将带来更多AI新品推出，类似于2019年的5G浪潮，将整体带动消费电子呈现景气态势，这一周期可能并不是短周期，而是两到三年的长周期。

　　对于上下游产业链企业而言，在这一轮创新周期下，是否也会遇到一些挑战？

　　大立光董事长林恩平公开表示，客户期盼AI手机能带动销售，这些客户会要求多备一些货，“但卖得好不好还不知道”。另外，林恩平提到，智能手机搭载AI功能成为新趋势的背景下，综合成本也在上升，对零组件厂而言。不过，对此李轩并不认同。

　　“消费电子行业如果没有创新，整个产业链上的厂商包括终端厂商将面临持续的降本压力，企业只有不断创新才能带来更好的营收水平和更好的毛利率。”在李轩看来，上游企业如何在这轮创新周期中精准卡位，是很大的挑战，有些环节会有价值量整体的提升，只有精准卡位才能吃到更多的份额。

　　在高鸿翔看来，整体行业复苏中存在的挑战仍要从消费者购买需求、品牌商出货、组装制造厂商产量情况、上游零组件供应等不同环节来看。

　　高鸿翔认为，AI手机已经在今年上半年带动了组装制造生产商、品牌厂商的出货量，厂商也在积极推出AI手机尤其是高端AI手机，然而AI的功能实际能否带动购买需求仍待观察。此外，需求端的挑战来自于美元什么时候开始降息、新兴市场的购买力何时能够回升。

　　从上游组件供应环节来看，随着上游零组件的库存消化得差不多，库存水平回归正常，今年第三季度零组件厂商的涨势可能收敛，可以看到第二季度已经有一些厂商在零组件上的采购已经开始“踩刹车”了，零组件厂商也在与采购商进行博弈。