2024年A股上市银行“中报季”拉开序幕。最先披露2024年上半年业绩快报的三家A股上市银行分别为苏农银行（603323.SH）、瑞丰银行（601528.SH）和齐鲁银行（601665.SH）。从披露的数据来看，三家银行均呈现营收、净利润增长，资产质量稳中向好的状态。

　　今年以来，机构对银行的调研热情上升。根据Wind数据统计，截至7月25日，共计有包括上海银行（601229.SH）、苏州银行（002966.SZ）、宁波银行（002142.SZ）、江苏银行（600919.SH）等在内的20家银行获得机构调研，被调研总次数达274次，远高于去年同期的227次。

　　在高股息、低估值等特点下，近期银行股整体股价保持上行趋势。“今年以来，银行板块累积不少涨幅，但我国经济处于复苏初期阶段，在宏观政策支持下企业盈利有望持续改善，加之银行积极优化资产负债结构，稳定净息差，银行整体盈利与资产质量有望保持平稳。同时，银行板块估值低洼，加上高股息，对于稳健价值型投资者仍有较强吸引力。”光大银行（601818.SH）金融市场部宏观研究员周茂华分析认为。

　　上半年业绩亮眼

　　近期，最早披露上半年业绩的A股上市银行经营情况备受关注。

　　从业务规模方面看，截至2024年上半年末，齐鲁银行资产总额达6475.44亿元，较年初增加427.28亿元，增长7.06%；贷款总额达3266.39亿元，较年初增加264.46亿元，增长8.81%；存款总额为4231.53亿元，较年初增加250.76亿元，增长6.30%。苏农银行资产总额达2168.52亿元，比年初增长7.05%；贷款总额达1308.23亿元，比年初增长6.98%，存款总额达1703.20亿元，比年初增长8.07%。瑞丰银行资产总额为2103.95亿元，较年初增长6.86%；贷款总额为1216.96亿元，较年初增长7.33%；存款总额为1591.60亿元，较年初增长10.37%。

　　从盈利水平方面看，截至2024年上半年末，齐鲁银行实现营业收入64.12亿元，同比增长5.53%；实现归属于上市公司股东的净利润23.47亿元，同比增长16.98%。苏农银行实现营业收入22.64亿元，同比增长8.02%；归属于上市公司股东的净利润11.21亿元，同比增长15.81%。瑞丰银行实现营业收入21.74亿元，同比增长14.90%；归属于上市公司股东的净利润8.43亿元，同比增长15.48%。

　　从资产质量方面看，截至2024年上半年末，齐鲁银行不良贷款率为1.24%，较年初下降0.02个百分点；拨备覆盖率达309.25%，较年初提高5.67个百分点。苏农银行不良贷款率为0.91%，与年初持平。瑞丰银行不良贷款率为0.97%，与年初持平；拨备覆盖率达323.79%，较年初上升19.67个百分点。

　　在周茂华看来，近期三家区域上市中小银行业绩快报亮眼，与国内经济复苏表现较为一致。“银行经营与国内经济表现关联性高，上半年我国宏观政策持续发力，经济延续稳步复苏态势，从PPI（生产者物价指数）、规模工业企业利润等指标看，国内企业部门经营状况在逐步改善中，预计上半年银行经营整体保持平稳，资产质量保持良好。”

　　机构调研热情高涨

　　在上半年业绩快报披露之前，多家机构密集调研上市银行，尤其6月以来，被调研的上市银行数量以及上市银行获得机构调研的次数，均同比有所增加。

　　从调研机构关注的银行经营高频问题看，主要有以下几个领域：银行推动业绩增长和竞争的优势，银行今年主要信贷投向领域，银行对今年净息差走势的判断，银行资产质量情况以及科技金融发展成效等。

　　业内分析认为，受LPR下行、调降存量住房按揭贷款利率、存量资产重定价等影响，生息资产收益率下行，而负债端存款市场竞争以及定期化趋势下，2024年银行业净息差可能继续承压。

　　对于今年净息差趋势展望，上海银行方面表示，2024年，该行持续推进定价管理，巩固净息差管理成效。资产端，在服务实体经济中不断优化业务结构，加快重点领域、重点客群、重点区域贷款投放，提高中小客户、长三角地区贷款占比。负债端，强化负债成本管理，综合运用产品和业务场景带动低成本存款拓展；增强市场利率敏感性，及时调整存款定价策略；把握市场利率变化趋势，合理安排主动负债吸纳节奏、期限和品种结构，择机发行金融债券，降低负债成本，努力对冲资产收益率下行对净息差的影响。

　　关于资产质量问题，苏州银行方面表示，该行坚持“意识不到风险是最大的风险、风险防范比风险处置更重要、风险管理同样可以创造价值”的风控理念，强化“全口径、全覆盖、全流程、全周期”的管控模式，持续提升全面风险管理水平。下半年，该行资产质量预计仍将继续保持平稳态势。该行将进一步优化授信政策和审批策略，加强各项业务的跟踪监测和检查频率，及时预防、化解相关风险。

　　关于科技金融业务的经营策略，上海银行方面表示，该行将科技金融提升至战略高度，积极服务实体经济，聚焦现代化产业体系，支持上海科创中心建设，不断优化科技型企业全生命周期金融服务，大力支持制造业高端化、智能化、绿色化发展和战略性新兴产业融合集群发展，助力服务科技型企业高水平发展。一是加快渠道建设。整合产、政、研、学等外部资源，形成多方合作模式，更好支持科创企业研发活动产业化。二是聚焦重点园区发展。深化对于长三角、京津、粤港澳地区高精尖、创新型重点产业集聚园区支持。三是创设专属产品。根据核心区域内不同生命周期的科创企业，针对“0 到 1”的科技创新、“1 到 10”的成果转化和“10 到 100”的产业转化等不同阶段，分别创设金融服务产品，并将产品标准化、线上化和智能化。

　　板块估值修复预期乐观

　　今年以来，受高息股策略、地产政策利好以及市场预期等多方面因素影响，银行板块整体股价保持上行趋势。近期，在1年期和5年期以上LPR进一步调降10个基点，以及上市银行陆续披露业绩快报传递稳健经营信号的影响下，银行板块中多只个股创历史新高。

　　东兴证券分析指出，中长期来看，银行高股息红利资产配置价值突出。在引导中长期资金入市的背景下，资金面有较强支撑，看好板块配置价值。

　　7月15日，中国人民银行公布6月份信贷收支表。中信证券发布研报称，央行6月份信贷收支表体现，自二季度以来，在央行促进信贷均衡投放、治理和防范资金空转、整顿手工补息等指导下，银行系统资负行为调整明显，一方面虽然扩表节奏整体收敛，但相较于贷款和债券资产，同业资产收缩更为明显；另一方面，监管因素导致存款动能偏弱，尤其是对公活期存款少增明显，高成本存款整治利好银行负债成本，亦推动理财规模扩容。板块投资来看，前期多方政策发力，有助改善银行风险预期，银行股估值提升更具基本面支撑，进一步夯实分红收益空间确定性。

　　在投资者回报方面，多家银行也传递出积极信号。苏农银行在回复机构投资者调研情况中表示，近年来，该行每股分红金额持续提升。未来，该行在资本充足率满足业务发展需求和监管约束前提下，将更加关注股东利益，提高现金分红比例，与投资者共享本行高质量发展成果。

　　齐鲁银行也在投资者关系活动记录表中提到，该行高度重视给予投资者合理的投资回报，建立了持续、稳定的分红机制，2021年上市以来，现金分红比例平均 29%，每股派发金额保持增长趋势。该行将综合考虑监管政策导向、经营环境、自身发展阶段、盈利水平、资本状况等因素，兼顾全体股东的整体利益及本行的可持续发展，合理制定分红政策，同时继续努力提升发展质效和盈利能力，争取给投资者创造更多回报。

　　在周茂华看来，从目前银行板块估值仍处于低位、经济稳步恢复看，预计短期银行板块估值修复行情尚未结束。“从趋势看，经济延续复苏，实体经济状况持续改善，金融市场情绪回暖，银行板块估值低洼，后续银行资产质量、盈利和估值修复继续保持乐观预期。”