▼热点导读
六大行存款利率全面“破2” 银行理财、存款“跷跷板”效应再现
期货高频交易降速？业内证实7月初已实施，申报费收取调整10月下旬生效
结构化发债银行首罚？这家大行涉“理财资金投向结构化债券业务”被重罚1050万，多名时任员工也被罚
基金代销江湖再起波澜：招行公募基金买入费率全面一折起，刀刃向内如何寻找增长机会？
某地金融监管叫停理财“收盘价估值”
▼资管要闻
证监会：研究谋划进一步全面深化资本市场改革开放的一揽子举措
7月26日，证监会发文称，为深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，进一步全面深化资本市场改革，近日证监会党委书记、主席吴清在北京开展专题座谈会，与10家在华外资证券基金期货机构、QFII机构等代表深入交流，充分听取意见建议。会党委委员、副主席李超参加座谈。座谈中，各方就中国资本市场下一步全面深化改革提出了具体意见建议，包括促进投融资协调发展、进一步增强对科技创新和新质生产力的制度包容性精准性；多措并举活跃并购重组市场，支持上市公司转型升级、提升质量；大力发展私募股权创投市场，培育更多长期资金和耐心资本；有序扩大资本市场制度型开放，提升外资机构投资便利性等。
国有六大行存款利率纷纷下调，债市集体走强，10年国债收益率直逼2.2%前低关口
据财联社报道，7月25日早盘，国有六大行集体宣布下调存款利率，为今年内首次存款下调，引发市场广泛关注。中信证券首席经济学家明明表示，存款利率下调对于银行而言，存款降息有利于控制利息成本，但同时也会加大揽储力度，给负债端稳定性带来更大的挑战。不过对于市场而言，存款利率下调可能会推动包括国债利率在内的广谱利率进一步下行，同时“存款搬家”的现象或将强化，银行理财等低风险资管产品迎来增量资金，增大债市配置力量。
六大行存款利率全面“破2” 银行理财、存款“跷跷板”效应再现
据21财经报道，7月25日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等六大国有银行分别在官网公布最新人民币存款利率表，再次对各品种存款利率进行了下调。从调整结果来看，除了邮储银行的部分存款利率稍高之外，其余几家下调的幅度保持一致。对于本次下调，业内普遍认为将有助于银行稳定息差，但同时也有可能推动更大规模的存款向理财“搬家”，需警惕揽储难度升高。展望后续，受访专家认为，其他股份制银行及中小银行很可能将陆续跟进存款利率调整，同时综合目前银行净息差压力、存款市场结构失衡及政策利率走势等方面看，未来国内存款利率仍有下调可能。
上半年银行理财规模哪家强？或难挡收益下行趋势
据南方都市报，由于季末冲存款等因素，6月末国内银行理财规模环比减少超9000亿；截至7月18日，据普益标准数据，银行理财规模已经回升至29.4万亿。其中，股份行理财子公司在理财规模上依旧占据第一梯队。上半年，由于收益率整体提升，固收类理财成了今年理财市场扩张的主要力量。然而，自5月以来，据普益标准数据，固收类理财、银行理财整体年化收益率（近1个月）已经连续两个月环比下行；截至6月末，两者年化收益率（近1个月）双双跌破3%。分析认为，作为理财产品两大配置资产，国债、存款收益率均下行至低位，消费者需要降低对理财产品的投资回报预期。随着理财业绩比较基准和收益率的下行，理财规模增长预计将放缓。
现金管理类理财需求旺盛货币基金总规模突破13万亿元
据证券日报，随着市场风险偏好的下降，货币基金更加受资金青睐。中国证券投资基金业协会最新公布的数据显示，截至今年6月底，我国货币基金规模已达到13.19万亿元。今年二季度，116家拥有货币基金产品的公募持牌机构中，23家机构的货币基金总规模增长均超百亿元，占比近两成。其中，建信基金规模增长最多，涨超600亿元。
业内人士认为，随着我国货币基金业务的进一步规范，相关产品的安全性得到进一步提升，投资策略上将维持适中久期，以持有期收益为主。
某地金融监管叫停理财“收盘价估值”
据21财经报道，近期华北地区有金融监管部门通知部分信托公司，禁止信托公司在与银行理财合作的过程中提供“收盘价估值”服务。这也是监管通知中首次直接提及“收盘价估值”这个新型估值模式。
二季度债基增长超万亿，纯债基金普遍加长久期
公募债基2024年二季报已经披露完成。在二季度权益市场下跌，中证全指季度下跌6.28%背景下，公募债基相比权益基金，逆势增长。
财联社据Wind数据统计，截至6月末，全市场公募基金资产净值合计30.71万亿元，较一季度末增加1.87万亿元，其中债券基金净值合计10.60万亿元，较上季末增加1.27万亿元，环比上升14%，同比上升27%，整体表现亮眼，从季度增速来看同样位于73.21%的较高历史分位数。
超12000只！公募基金产品数量创新高
据上海证券报，公募基金产品数量再创历史新高。中国证券投资基金业协会的数据显示，截至6月底，基金产品数量达到12036只，其中开放式基金数量超过1万只。随之而来的是，基金产品数量众多，但同质化问题严重，投资者选基难度大幅增加。
在业内人士看来，基金产品的供给侧改革或一触即发。基金公司在布局新产品的时候，应从投资者利益出发，提供有竞争力的基金产品，真正满足投资者多元投资需求。
数据显示，截至6月底，基金产品数量达到12036只，较5月底增长95只。具体而言，开放式基金占据多数，数量超过1万只。其中，股票基金数量为2474只，混合基金数量为5046只，债劵基金数量为2490只，货币基金数量为371只。
赶在8月1日前，私募密集修改基金合同
据财联社报道，8月1日，《私募证券投资基金运作指引》（以下简称《运作指引》）将正式实施，私募机构也在迅速采取行动，以满足新规要求。近期，多家私募机构对旗下各款产品的基金合同进行修改，以满足《运作指引》中关于衍生品投资的规定。具体来看，未完成整改的私募基金产品将于2024月8月1日后，不得新增投资者，不得展期，除因追加保证金需要募集外，不得新增募集规模，合同到期后进行清算。整体来看，多数机构会按照《运作指引》增加对场外衍生品投资限制的条款，而选择为旗下基金的投资范围中删除衍生品投资的机构占比并不多。
北京百亿私募内部人士对财联社记者表示，“为满足新规的相关具体要求，基金合同中涉及衍生品的所有基金都需要整改。8月1日临近，整个私募行业都比较忙碌，都在为响应新规而全力以赴。我接触的同行中，选择直接在投资范围中删除衍生品的很少。”
期货高频交易降速？业内证实7月初已实施，申报费收取调整10月下旬生效
据财联社报道，有市场传闻称，国内期货公司到各大期货交易所柜台的光纤延长30公里，期货高频交易因此出现降速。对此，财联社记者向多家期货公司求证了解到，从7月初开始，期货公司交易订单回报的速度确实出现了延迟，针对这一延迟，期货公司事前并未收到通知，部分期货公司是通过自行测算了解到延迟的情况，但不确定光纤是否延长30公里。
除了交易降速，近期多家期货交易所宣布，对部分期货和期权交易收取申报费，此举也备受市场关注。有业内人士认为，降速和申报费收取或将对期货高频量化交易带来较大影响，中低频量化交易影响较小。
发改委新政出炉，1200亿基础设施REITs市场加速扩容在即，不再要求项目未来收益率
据财联社报道，7月26日，发改委投资司发布《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知 》（发改投资〔2024〕1014号，简称《通知》），部署此类REITs常态化发行。与试点政策相比，《通知》改进项目申报要求，不再对项目未来收益率提出要求。同时，《通知》进一步简化申报程序，压紧压实各方责任，并扩大了发行范围。
业内人士表示，发改委新政，进一步扩容了基础设施REITs资产业务范围，可以预见一波项目正要在路上了。不过，投资者也需注意REITs二级市场波动风险。
▼机构动态
结构化发债银行首罚？这家大行涉“理财资金投向结构化债券业务”被重罚1050万，多名时任员工也被罚
据财联社报道，7月22日晚，国家金融监管总局网站披露，中国工商银行股份有限公司上海市分行（以下简称“工商银行上海分行”）因“理财资金投向结构化债券业务风险管理与控制严重违反审慎经营规则”等四项违法违规事实被金融监管总局上海监管局罚款1050万元。作出处罚决定日期为7月10日。与此同时，时任工商银行上海市分行副行长曹琦、时任工商银行上海市分行资产管理部副总经理李东源、时任工商银行上海市分行资产管理部总经理李朝晖、时任工商银行上海市分行资产管理部科长刘耀武等四人因对工商银行上海市分行理财资金投向结构化债券业务风险管理与控制严重违反审慎经营规则负有直接责任，受到相应处罚。
财联社记者注意到，从公开披露信息来看，工商银行上海分行此次被罚系金融监管总局成立以来，首家银行类机构因涉及结构化发债问题被开罚单，且金额不小。
首批银行理财二季报亮相整体收益稳定
据上海证券报，光大理财、招银理财和平安理财等公司率先披露了各自旗下产品的二季报。从表现来看，以债券核心投资标的的银行理财整体取得了不错的绝对回报。
银行理财二季报拉开序幕。近日，光大理财、招银理财和平安理财等公司率先披露了各自旗下产品的二季报。从表现来看，以债券为核心投资标的的银行理财整体收益稳定，取得了不错的绝对回报。对于后市，多位银行理财人士认为，在优质资产稀缺的情况下，国内债市依旧有一定机会，但需要重视多个风险点。
基金代销江湖再起波澜：招行公募基金买入费率全面一折起，刀刃向内如何寻找增长机会？
据每经新闻报道，银行代销基金费率优惠进一步加码，在招商银行7月18日举办的“2024财富合作伙伴论坛”上，记者获悉，招行代销公募基金将全面实施买入费率一折起，其范围囊括线上线下全渠道、基金品种全品类和认申购等费率类型。作为银行公募基金代销的头部机构，招行此举无疑将成为行业的风向标。事实上，公募基金费率改革启动一年来，叠加券商、独立基金销售机构的冲击，已有多家银行陆续针对部分代销基金产品推出阶段性费率一折的优惠活动。而与此同时，银行也正面临着愈发凸显的中收压力。“价格战”当然并非银行代销之争的长久之计，如何在资本市场波动及产品代销综合费率下降的背景下寻找到新的增长机会，才是各家银行亟待破局的关键。
万能险平均结算利率破“3”，下半年仍有下行空间？万能险结算利率破“3”
据21财经报道，据行业统计，6月逾1800款万能险结算利率平均值为2.97%，较去年底下降42个基点。万能险结算利率的下调并非孤立现象，保险产品的收益下降已辐射增额终身寿险、分红险等领域。就在7月22日贷款利率下调后，市场接连传出“国有大行正考虑下调存款挂牌利率”“寿险预定利率拟再度降档”的消息。7月23日，一家头部险企内部人士告诉记者，目前仍有预定利率3%的传统型产品在售，可能8月底会下调，还没有明文通知。另有保险经纪人称，分红险、万能险保证利率上限下调也还没有明确消息，不过下调是大势所趋。
这些信托“两头在外”！什么风险？
据中国证券报，“资金方看中了某个或者某些项目，双方谈妥以后，通过设立信托计划进行运作，信托公司在其中扮演‘通道’角色。这在业内俗称‘两头在外’。”北方地区某信托公司人士贾佳告诉记者。据东部地区某信托公司人士李苑透露，过去一年，行业规模增长最快的业务主要集中在银行及银行理财公司委外。然而，近日多家信托公司收到监管通知，要求排查问题，包括：配合理财公司使用平滑机制调节产品收益，配合理财公司在不同理财产品间交易风险资产，为现金管理类理财违规投资低评级债券、违规嵌套投资存款提供通道，配合理财产品不当使用估值方法等。业内人士表示，一旦监管文件正式出台，信托公司此类业务将收紧。
▼市场跟踪
上周A股指数全数下跌，债市普遍上涨。周内各大主要指数表现为：上证指数下跌3.07%，深证成指下跌3.44%，创业板指下跌3.82%，科创50下跌3.95%。其他宽基指数方面：中证500指数下跌2.78%，中证1000指数下跌2.48%，沪深300指数下跌3.67%，上证50指数下跌4.13%。行业板块方面，31个申万一级行业，2个行业上涨，29个行业下跌。上涨的两个行业分别为国防军工和环保，涨幅分别为：1.43%和0.87%。跌幅最大的三个行业分别为有色金属、食品饮料和电子，跌幅分别为：-7.08%、-6.34%、-5.29%。上周平均每日成交额6325亿元。北向资金方面，上周合计净流出114.17亿元，沪股通净出21.51亿，深股通净出92.65亿。
数据来源：Choice，财联社整理
上周央行意外降息，7月22日OMO和LPR利率同步下调10bp，7月25日MLF下调20bp，阶段性打开债市收益率下行空间，叠加权益表现较弱，多重利好因素下，国债收益率曲线“牛平”，10Y国债收益率周度下行6.70bp、报收2.19%。
数据来源：Wind，财联社整理
上周共新成立21只公募基金，合并发行份额合计达165.95亿份。其中首次进入发行阶段的公募基金共有18只。首次发行数量最多的公募基金类型为偏股混合型基金，基金数量为7只。业绩表现方面，上周多数债券基金取得正收益。从区间收益率中位数来看，偏债混合型基金、中长期纯债型基金、短期纯债型基金、一级债基、二级债基的区间收益率中位数分别为-0.54%、0.22%、0.10%、0.12%、-0.34%。
据华西证券统计，临近月末，理财规模转降，上周较前一周减少973亿元至30.26万亿元。结合历史来看，季初月和季中月的最后一周，理财同母行之间或存在互动，理财规模多下降。以历史7月为例，2021-23年7月最后一周理财规模均呈下降态势，周降幅分别为0.30、0.08、0.01万亿元。2024年7月最后一周，理财规模同样缩减，环比降幅为0.10万亿元，处于历史同期较高水平。全月来看，7月（截至26日）理财规模累计增1.52万亿元，与2022-23年同期较为接近（2020-23各年7月增幅分别为1.82、2.23、1.66、1.74万亿元）。
