市场观点｜耐心等待此轮整体调整结束的信号
经历上周连续下挫以及指数跌破2900点之后，随着下跌情绪的释放以及海内外干扰因素的减弱，市场悲观情绪有所改善。随着亚太市场的回升以及国内市场暂时的止跌，在重要会议政策预期下，市场整体反弹值得期待。不过仍需留意的是，目前国内基本面修复不强以及海外美联储未降息下，市场或仍有反复。操作方面，建议短线投资者适当博弈三中全会提及的科技创新领域相关的泛科技板块，同时关注政策有关设备更新的新能源、电子等方向。而波段投资者来说，仍建议耐心等待此轮整体调整结束的信号。
宏观政策｜财政部：建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系增加地方自主财力
财政部召开专题会议，深入学习贯彻党的二十届三中全会精神。会议要求，坚定不移把深化财税体制改革向纵深推进，要聚焦构建高水平社会主义市场经济体制，围绕推动高质量发展这个首要任务，着眼完善宏观调控制度体系，坚持以人民为中心，全面推进建设美丽中国等五个方面，全力贯彻落实全会决策部署。一是健全预算制度，大力推进财政科学管理，提升系统化、精细化、标准化、法治化水平。收入上要加强财政资源统筹，支出上要深化零基预算改革，管理上要更加突出绩效导向，强化国家重大战略任务和基本民生财力保障，做到“小钱小气、大钱大方”，把宝贵的财政资金用在发展紧要处、民生急需上。二是健全税收制度，优化税制结构，促进高质量发展、社会公平、市场统一。研究同新业态相适应的税收制度，规范税收优惠政策，完善对重点领域和关键环节支持机制，规范经营所得、资本所得、财产所得税收政策，实行劳动性所得统一征税，完善增值税留抵退税政策和抵扣链条，深化税收征管改革。三是建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系，增加地方自主财力，更好调动两个积极性。
行业机会｜AI将推动半导体进入新一轮周期
据业内消息人士透露，台积电收到了中国大陆客户超级急件(SHR)订单量的增加，客户愿意为此支付40％的溢价。台积电第二季度毛利率达到53.2%，超出51%~53%的目标。此外，台积电还将第三季度毛利率指引上调至最高55.5%。这些发展都是出乎意料的。台积电观察到客户对高端手机和人工智能（AI）芯片的需求大幅增加。晶圆厂3nm和5nm工厂的利用率将在2024年下半年继续提高。因此，全年业绩预测已上调至更高区间，2024年有望实现大幅增长。
经历2023年市场需求低迷和库存逐步去化后，全球半导体销售额同比增速持续微增，全球半导体行业处于上升周期的确定性不断加强。天风证券潘暕进一步分析指出，销售额持续同比增长预示着行业需求相对去年有所复苏，全年来看，手机/PC出货量预期同比增长，AI带来的端侧换机潮和云端算力建设都将推动半导体进入新一轮周期。
热点新闻｜证监会：建立增强资本市场内在稳定性长效机制
证监会7月29日召开学习贯彻党的二十届三中全会精神暨年中工作会议，部署进一步全面深化资本市场改革以及下半年重点工作。证监会表示，下一步要突出抓好切实维护市场平稳运行、更大力度服务实体经济回升向好等重点工作，突出强本强基、严监严管，通过进一步全面深化改革来破除体制机制障碍和结构性问题。
发补贴、优化公积金贷款多地稳楼市政策频出
近日，四川雅安、江西鹰潭、广东湛江、贵州毕节、甘肃兰州等多地密集出招稳楼市，其中，发放购房补贴、优化公积金贷款政策成为主要内容。国家统计局的最新数据显示，1—6月份，全国新建商品房销售面积47916万平方米，同比下降19%，降幅较1—5月收窄了1.3个百分点；新建商品房销售额47133亿元，同比下降25.0%，降幅较1—5月收窄了2.9个百分点。
美股三大指数涨跌不一特斯拉涨超5%
美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌0.12%；标准普尔500种股票指数上涨0.08%；纳斯达克综合指数上涨0.07%。大型科技股涨多跌少，特斯拉涨超5%，谷歌涨超1%，亚马逊、微软、苹果小幅上涨，英伟达、英特尔跌超1%，奈飞小幅下跌。芯片、半导体、航空、能源板块跌幅居前，ARM跌超5%，西南航空、普拉格能源、日月光半导体跌超3%。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.13%。爱奇艺涨超3%，阿里巴巴涨超2%，百度、哔哩哔哩、唯品会涨超1%，理想汽车、京东、富途控股小幅上涨。小鹏汽车跌超3%。
策略观点
巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股将逐步探明市场底并震荡上行。短期市场遇阻回调并二次探底是逢低布局的机会。消息面上，外围方面，美股三大指数涨跌不一，特斯拉涨超5%。国内方面，证监会表示建立增强资本市场内在稳定性长效机制；发补贴、优化公积金贷款，多地稳楼市政策频出。A股经过连续缩量调整后，成交量大幅萎缩，信心恢复尚需时日。投资者可关注短线超跌品种，以及中报预增品种；中期逢低关注半导体、人工智能、车联网、商业航天等成长股。
技术分析｜继续关注“三低两高”龙头公司
上证指数惯性探底后回升，波动率继续围绕小区间震荡整固中，为小周期延续反弹的弱势走势，从公共交通船舶保险通信设备石油软件服务元器件等板块逆势走高、高位强势股轮动补跌、茅股续创调整新低、跌多涨少家数比、MACD指标零轴下方弱势运行、短中长期均线系统空头排列，以及过半行业细分指数再现“普跌+急跌”的市场运行，维持多头反攻无力突破2950点一线阻力还有再下一城补2867点缺口的判断观点；创业板指数未能延续周五强势走势，给出略有放量的低开低走调整阴线，为权重较大茅股杀跌使然，从涨多跌少家数比、MACD指标死叉即将形成、成交量略有放大、均线系统空头排列，以及过半行业细分指数维持较好“普涨+急涨”的市场运行，维持“极端一九二八行情转向八二”的判断观点，建议投资者轻指数、重个股，积极博弈景气赛道的“三低两高”龙头公司，应可收获基于预期差改善的投资收益。
