今日（2024年8月1日），A股市场迎来回调，三大指数均走低，创业板指跌幅扩大至1%，深成指跌0.65%。白酒、房地产、游戏等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近3100只，创业板指权重股宁德时代、智飞生物、亿纬锂能等走低。

　　转债市场方面，中证转债及可交换债指数小幅飘红。可转债ETF（511380）盘中跌0.20%，成交金额超7.7亿元，7月该ETF规模增长34.6亿元，至161亿元，创历史新高。

　　成分券中，航新转债涨近13%，宏图转债涨近7%，起步转债、尚荣转债涨超5%，欧通转债、涨超4%，雪榕转债、浙建转债跟涨；跌幅方面，惠城转债、运机转债跌超2%，奕瑞转债、鹿山转债、莱克转债、赛龙转债跟跌。

　　华创证券表示，转债在当前位置的交易已经逐步脱离正股表现及行业基本面变化，而今年转债市场最主要的迷思即是至今低价券依然在历史极低位徘徊，低价券的反弹去哪了？我们认为市场将更多的关注放在了信用环境的变化上或许不对，期权价值是更重要的点：

　　在过往市场对转债的定价以股性为主，但在今年市场出现了较大的几个变化：①平价结构崩塌，低平价转债占比再次来到历史高位；②权益市场后市预期偏弱。所以市场对转债以转股退出的预期快速降低，失去转股预期的转债其估值的锚则由股性转为债性定价，考虑到转债发行以中小市值上市公司为主，以债性定价确实不少转债需要更审慎的考虑其价值。

　　那么后市低价券的修复也或许更多来自期权价值的回归，而非单纯的信用冲击缓释，也即权益市场系统性修复或者至少市场对反弹的预期达成共识，低价券能迎来一轮更明确的修复。