近日，国家发展改革委、财政部印发《关于加大支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（以下简称《措施》）的通知。从资金总量、资金结构与补贴范围三个方面进一步加大对大规模设备更新和消费品以旧换新（以下简称“两新”）政策的支持力度。

　　此前，在国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会上，国家发展改革委副主任赵辰昕表示，我国每年工农业等重点领域设备投资更新需求在5万亿元以上，汽车、家电换代需求也在万亿元以上级别，“两新”市场空间巨大。

　　面对万亿市场蓝海，金融在推动“两新”工作中扮演着至关重要的角色。业内分析认为，一方面，金融通过提供精准的资金支持和创新的金融服务，为“两新”政策的落地实施提供了坚实的后盾，促进了企业设备升级换代和消费品市场的更新换代。另一方面，“两新”政策的推进拓宽了金融服务的领域，为金融机构创造了新的业务增长点，二者呈现双向赋能之势。

　　“三个大幅度”加力与3000亿元资金支持

　　推动“两新”工作，是党中央、国务院着眼于我国高质量发展大局作出的重大决策部署。今年2月，中央财经委员会第四次会议研究“两新”问题，强调要打好政策组合拳，推动先进产能比重持续提升，高质量耐用消费品更多进入居民生活，废旧资源得到循环利用，国民经济循环质量和水平大幅提高。今年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，对“两新”工作进行全面系统部署。

　　近日，党的二十届三中全会胜利闭幕，为落实好会议精神，推动“两新”工作取得更大成果，国家发展改革委、财政部等部门推出《措施》，进一步加力“两新”政策。

　　《措施》在现行“两新”工作格局和政策体系基础上，进一步强化中央和地方联动，明确由国家发展改革委牵头安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持“两新”。同时，《措施》明确了相关资金渠道，并对强化组织领导、加强项目资金管理、营造良好市场环境、及时跟踪问效等提出了具体明确的要求。总体而言，加力支持的内容可以概括为“三个大幅度”，即大幅度扩大支持范围、大幅度优化组织方式、大幅度提升补贴标准。

　　中国银行（601988.SH）研究院研究员范若滢分析认为，支持资金总量的增加，体现出积极财政政策进一步发力。《措施》提出，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持“两新”。由国家发展改革委牵头安排1480亿元左右超长期特别国债大规模设备更新专项资金用于落实“优化设备更新项目支持方式”和“支持老旧营运船舶报废更新”；直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，用于落实“支持老旧营运货车报废更新”“提高农业机械报废更新补贴标准”“提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准”“支持地方提升消费品以旧换新能力”“提高汽车报废更新补贴标准”“支持家电产品以旧换新”；财政部通过原有渠道安排275亿元中央财政资金，用于落实“提高设备更新贷款财政贴息比例”“落实废弃电器电子产品回收处理资金支持政策”。

　　“支持的资金结构进一步优化，中央财政承担比例较高。”范若滢表示，“用于‘支持老旧营运货车报废更新’‘提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准’‘支持地方提升消费品以旧换新能力’‘提高汽车报废更新补贴标准’‘支持家电产品以旧换新’的资金按照总体9∶1的原则实行央地共担，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。中央财政承担了绝大部分的资金支出，尤其是考虑到中西部地区地方财政压力更大，进一步加大了中央财政支出比例。”

　　此外，补贴范围也进一步扩大，并体现出绿色化、智能化等特征。“设备更新支持范围扩大到能源电力、老旧电梯及重点行业节能降碳和安全改造等领域。消费品以旧换新支持范围中对购买1级以上能效标准的产品额外给予产品销售价格5%的补贴，并支持符合条件的营运类货车、新能源公交车及动力电池等以旧换新。”范若滢表示。

　　随着“两新”政策的加码，我国内需潜力有望进一步释放。自2024年《政府工作报告》提出“两新”政策以来，各地方陆续制定出台相关细化措施，政策效果已经有所显现。“1～5月，设备工器具购置投资同比增长17.5%，对全部投资增长贡献率为52.8%；家电、通信器材零售累计分别增长7%和13.9%，对整体社零的贡献度为24.51%。但6月以来，家电消费出现明显回落，设备工器具购置投资增速也有所放缓。《措施》的出台，能够增强‘两新’政策效果的持续性，进一步释放内需潜力。根据我们测算，预计将拉动GDP增长0.56～0.9个百分点。”范若滢表示，“一是有利于推动耐用消费品消费增长，尤其是新能源汽车、智能家电等重点领域消费；二是顺应我国制造业逐渐进入补库阶段的周期规律，强化制造业投资扩张的内在动力；三是从供需两端引导经济向高端化、智能化、绿色化发展，推动经济高质量发展。”

　　金融机构不断发力赋能“两新”

　　日前，为积极推动“两新”，加快构建新发展格局，中国银行间市场交易商协会创新推出“两新”债务融资工具，要求募集资金投向《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》所涉及领域。据悉，截至7月2日，首批70亿元“两新”债务融资工具成功发行。其中，54亿元专项用于“两新”领域，涉及供热、纺织、化工等重点行业技术升级、设备更新改造，承销商涉及多家银行。

　　以光大银行（601818.SH）为例，该行精准对接目标客群需求，制定专业化债券承销方案，成功落地中国华能集团有限公司10亿元、3年期“两新”债务融资工具。该笔债券为中国银行间市场落地的首批“两新”债务融资工具，募集资金专项用于华能集团百万吨级二氧化碳利用与封存研究项目的换型改造，对于畅通资源循环利用、节能降碳具有重要意义。

　　此前，浙商银行（601916.SH）推出“二十条专项举措”支持“两新”工作，实施时间为2024年至2027年，是一项长达四年的长期政策。该行方面表示，力争到2027年年末，重点领域贷款投放余额较2023年年末增加30%以上，并从消费品以旧换新的供需两端同时发力，打造具有特色的场景金融服务模式。据悉，浙商银行将为“二十条专项举措”的落地配置专项经营资源，出台专项授信政策，确保符合条件的贷款能放尽放。同时，充分发挥“投研一体化”优势，加强对工业、农业、建筑等行业转型升级细分场景的金融服务模式研究，形成专业化金融服务方案，进一步提升场景化服务能力。

　　如何推动金融与“两新”政策双向赋能？范若滢表示：“一是及时调整配置信贷资源，积极支持‘两新’政策。加大对重点领域企业设备更新的贷款支持，给予适度利率优惠。加大消费信贷的支持力度，通过给予利率优惠、提升贷款额度等方式，以争取更大的消费信贷市场。在风险可控的前提下，布局农村消费金融市场，推出额度小、门槛低的消费信贷产品。加大对资源回收行业企业和重点项目的金融支持力度。二是创新金融产品和服务。进一步重视汽车消费金融的发展，推广新能源汽车分期业务，可适当给予定价方面的优惠。关注二手车市场相关业务机会，以及购车后的汽车保养、车载装饰等细分场景业务机会。区别城镇家庭（以存量产品更新换代为主）和农村家庭（以智能化、绿色化增量产品为主）的不同需求，有针对性地开发不同金融产品和服务。三是强化科技与数据赋能，提高金融服务质效。借助大模型应用，深入分析客户数据，强化客户画像能力，不断延伸和下沉金融服务触角。加强信息科技风险和信息安全管理，在推动消费金融下沉至县城、农村地区的同时守住风险底线。”

　　范若滢还建议，未来应定期重检“两新”政策效果，有针对性地进一步完善和细化相关政策安排。一是持续加大资金支持力度；二是进一步挖掘县域、农村地区在智能家居、新能源汽车等方面的消费增量；三是配合税收优惠等措施增加企业设备更新的自主积极性。