8月5日，河南省财政厅印发《河南省天使投资引导基金实施方案》（以下简称《实施方案》）、《河南省股权投资引导基金管理办法》（以下简称《管理办法》）。

　　基金规模及资金来源方面，天使投资引导基金母基金总规模30亿元，除母基金管理机构出资外，全部由省财政出资。股权投资引导基金母基金总规模暂定30亿元，除母基金管理机构出资外，主要由省财政出资，积极吸引市县（区）共同出资。

　　业内人士称，天使投资引导基金的设立，实现了基金从天使—创投—PE阶段的全产业生态链，是培育耐心资本的重要环节。股权投资引导基金将吸引更多风投创投机构来豫发展，为科技创新和新质生产力发展提供有力支撑。

　　40%的投资损失率下不将正常投资风险作为追责依据

　　河南省委2024年重点工作任务及科技金融座谈会均明确要求：设立省级天使投资母基金。

　　河南省天使投资引导基金的设立，将带动社会资本投向河南省种子期、初创期等天使类项目的政府投资基金，引导各类资本投早、投小、投硬科技，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合。

　　回购及让利、尽职免责及容错机制是本次《实施方案》的亮点。

　　具体来看，《实施方案》首次建立了回购及让利机制，支持规定期限内子基金非财政出资人原价回购。鼓励投资河南天使类项目，在返投完成基础上，让渡河南地区项目所得收益。

　　尽职免责及容错机制明确，在40%的投资损失率下，对于因政策调整或不可抗力发生亏损等免责情形，不追究政府决策部门、受托管理机构和基金管理机构责任。

　　“天使投资引导基金设立回购及让利机制、尽职免责容错等条款，是省内引导基金的大胆创新，为基金管理人及投资人员探索创新、投早投小提供最大程度的支持和保障。”某国资基金机构负责人表示，《实施方案》的相关机制正在向长三角、珠三角地区靠拢，做出更积极的市场化探索，有助于调动基金机构的积极性，鼓励投资更多优质的河南项目。

　　返投仅1倍、存续期15年股权投资引导基金支持“基金入豫”

　　早在2012年，河南省印发了《河南省股权投资引导基金管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），设立河南省股权投资引导基金，迈出了政府投资基金改革发展的第一步。

　　但随着基金业发展，股权投资引导基金市场化程度不足等问题逐渐显现。为培育壮大河南省基金力量，吸引和集聚优秀创业投资和股权投资机构来豫发展，河南省财政厅在《暂行办法》基础之上进行修订，最终形成《河南省股权投资引导基金管理办法》。

　　《管理办法》规定，在对子基金出资不超过20%的基础上，进一步放宽出资比例限制，针对子基金及其管理机构“双落地”河南的，对子基金出资比例可放宽至40%；明确省市县（区）财政出资比例总和不超过子基金的50%。

　　业内人士称，《管理办法》在总结前期基金运作经验基础上，顺应市场发展趋势，结合河南省实际和当前市场环境，借鉴了外省市经验做法。比如，取消《暂行办法》关于“投资对象实收资本投资于我省行政区域内企业的比例不低于80%”的限制，将返投比例设为1倍；取消《暂行办法》关于“引导基金参股期限一般不超过7年”的限制，规定引导母基金存续期15年，子基金存续期到期日不得晚于母基金到期日。

　　“两只母基金的设立，进一步完善了河南省引导基金的基金矩阵，有助于河南打造高质量基金产业集聚生态圈。”上述人士称。